在移動互聯網迅速發展的當下，消費金融的商業模式中，線上、線下模式孰為更佳？

　　伴隨2015年以來消費金融牌照的持續發放，在消費金融業內，形成多種商業模式。一是以成立多年的捷信消費金融為代表，主打“POS貸”等線下模式；一是以招聯消費金融為代表，走純線上、輕運營的道路。

　　招聯消費金融總經理章楊清認為，招聯還處于摸索過程中，線上、線下模式不存在誰利誰弊的問題，主要是自己的比較優勢在哪里。在目前的社會信用體系下，新獲客的、額度十幾萬以上的授信不可能全在線上，尤其是渠道下沉了之后，線下的各種場景和方式有其存在的合理性。

　　從股東情況看，目前持牌的消費金融公司可分為銀行系、產業系和電商系三類。早期成立的消費金融公司以銀行系和產業系為主，依賴線下網點開展業務。隨著移動互聯網的迅速發展，純線上的消費金融機構開始崛起。

　　線上模式vs線下模式

　　對于純線上的消費金融模式而言，其難點，一是獲客渠道，二是風險控制。

　　從獲客渠道看，捷信消費金融深耕“駐店式”、重資產的線下貸款模式，蘇寧消費金融采取“線上引流、線下體驗”的O2O消費金融模式；招聯消費金融自2015年成立后，主打純線上模式，以“好期貸”和“信用付”兩個產品體系為主打。招商銀行(600036,股吧)財報顯示，招聯消費金融構建以“云平臺”為基礎的運營服務體系，以互聯網方式開展純線上消費金融業務。

　　21世紀經濟報道記者獲悉，經過兩年半的發展，招聯消費金融的授信客戶1100萬，累計放款超過1200億元，戶均不到6000元。這些授信客戶中，七成以上是大專以上學歷，一半以上在三線以下城市。

　　章楊清表示，招聯一直與各種規模的機構開展合作，因為能合作的一定是雙贏的。包括聯通、招行等。招聯自有平臺的客戶占比也在逐步提高。招聯的純線上運營模式采用了數據和技術驅動，去IOE、金融上云，智能集約運營，以此打造金融科技核心競爭力。

　　從效果看，截至目前，招聯消費金融授信客戶超過1100萬，累計放款超過1200億；而截至去年底，招聯消費金融累計放款為570億元，貸款余額181.89億元。

　　捷信消費金融2016年發放貸款約490億元，今年一季度發放貸款203.27億元。

　　更多的剛成立不久的消費金融公司，選擇“線上+線下”的發展路徑。章楊清認為，消費金融走線上更難一些。所以，一般剛剛起家的消費金融公司會選擇先走線下，讓公司生存下來，然后待能力有積累了就去轉為線上。

　　多維數據交叉驗證風控

　　“一個人如果多年沒換手機號碼，他是個什么樣的人？”招聯沃信用分項目相關人士舉例稱。

　　沃信用分，是自去年6月，招聯與其股東聯通集團啟動的一個項目。基于中國聯通(600050,股吧)的業務場景，通過在網時長、使用多少、按時履約、及時繳費等方面，對客戶信用情況給出的綜合評估。獲得較高的沃信用分的客戶，可在聯通的手機營業廳享受三類特權：通信、消費和金融。

　　在通信上，可使用招聯“話費白條”充話費，免息40天；在購物上，購買手機可分期付款購機；在金融上，則提供隨借隨還、按日計息的現金貸款；在消費上，如與摩拜單車的合作，即將上線免押金騎行服務。

　　以手機在線時長為例，招聯沃信用分項目相關人士認為，從風控角度，說明這個人至少不會失蹤，是可信的。長期在一個地方就說明很可靠，這就可以排除掉很多其他風險。但風控規則不僅如此，還需要其他多維度數據來交叉驗證。

　　對金融機構而言，風控的第一步是獲取高質量用戶數據。在這一點上，微信、支付寶等平臺類機構擁有先天優勢；其他機構在或與第三方機構合作獲得信用數據，或切入場景，以保證借款人貸后的真實用途。

　　對沃信用分而言，這是運營商中首個整合消費金融業務的案例，該項目從聯通的3億客戶中篩選出近億的白名單客戶，通過率高達80%。對聯通集團而言，增加了其金融屬性，拉動App下載量和業務增長。

　　章楊清認為，此前消費金融有流量為王、場景為王、數據為王的提法。對于場景而言，除了可以使得客戶畫像更為清晰，更重要的是觸達方便，短信觸達效果逐漸弱化，郵件現在也很少使用了。

　　所以，從風控角度而言，消費金融是“小”生意，既要實現普惠的使命，而且要有競爭力。所以效率非常重要，要運用風控規則，做到實時、高效、精準識別和攔截風險。

　　與銀行錯位競爭

　　一般而言，純線上模式適用于小額信用貸款。章楊清表示，消費金融呈現出“小額貨幣化，大額場景化”的趨勢。

　　其中，“小額貨幣化”是指資金目前的流轉已經非常方便，特別是銀行轉賬免費之后，資金已經脫離了很多場景而流轉。“大額場景化”是指對于裝修、教育等規模在數萬元至十幾萬的貸款，一旦實現場景化，風險就可以降得非常低，把貸款門檻調低后風險依然非常低。

　　如何平衡收益與風險？章楊清表示，不良的暴露是一個滯后的過程，招聯消費金融不希望控制得非常低，因為消費金融客群就不應該是不良非常低的，特別低也意味著失去好多客戶，客戶體驗也會非常差。

　　他認為，招聯對不良的預期是跟著同業走，比同業要略低一些，每年都會有調整。要把握一個平衡的問題。不是說把握得越嚴，風險損失就越小。

　　因此，消費金融與銀行一定要錯位競爭，從監管角度看就是形成一個多層次互補的體系。如果大型商業銀行信用下沉，消費金融的不良率一定會上去。因為消費金融的服務對象是銀行無法觸達的服務對象。