文/陸家嘴(600663,股吧)新金融實驗室

　　2017年，消費金融行業面臨全新的外部環境變化挑戰，更多企業開始重視數據科技應用，尋求規范管理，做出創新與多元化產品突破。

　　陸家嘴新金融實驗室通過采訪調研、數據匯總核實等方式，從消費金融的潛在市場規模出發，結合典型從業機構的產品創新案例，分析了當前國內消費金融行業的宏觀環境、產業環境和競爭環境。

　　從長期來看，我國消費金融行業成長潛力巨大，但短期內部分細分領域受到監管政策影響明顯，前期火熱的創業投融資已經降溫。與此同時，傳統金融和互聯網金融融合的趨勢越發明顯，傳統金融機構開始有序進入原先未能服務到的市場。以大數據風控、機器學習、人工智能為代表的新技術運用或將成為下一階段企業競爭的重點。

　　消費金融潛力無限

　　2014年，銀監會《消費金融公司試點管理辦法》開始正式實施。2015年，消費金融試點全面放開，由點及面推至全國。兩年間，持牌消費金融機構開始快速擴張，互聯網巨頭大舉跨界提供消費金融服務，各類消費金融垂直細分領域的創業團隊異軍突起，消費金融開啟井噴式發展。

　　根據銀監會《消費金融公司試點管理辦法》中定義，消費貸款是消費金融公司向借款人發放的以消費（不包括購房和購車）為目的的貸款。從宏觀角度來看， 2016年中國社會消費品零售總額達33.23萬億元，同比增長10.43%。過去十年中，該數據的增長速度總是高于同步的GDP每年的增速。2016年我國最終消費支出對GDP的增長貢獻率已經達到64.6%，消費已經成為我國經濟增長的第一驅動力。三駕馬車中的“消費”正在為推動經濟成長輸出更多動力。

　　在消費增長的大背景下，消費金融增長有了良好的基礎。

　　統計數據顯示，金融機構境內住戶貸款中的短期消費貸款規模從2006年的1935億增長到了2016年底的49407億。相對于社會消費品零售總額，短期消費信貸的滲透率正在不斷提高，該數據從2006年的2.45%提升到了2016年的14.87%。

　　這組數據的增長變化是明顯的，但與發達國家相比仍然存在較大差距，例如美國消費信貸近年的滲透率維持在27%左右水平。中國消費金融的未來發展充滿想象空間。

　　隨著年輕人的消費觀念升級，未來消費金融發展也將擁有更好的發展土壤。新一代的年輕人正在變得更愿意花錢，更愿意借錢，信用消費在年輕人中被普遍接受。

　　市場參與玩家眾多

　　良好的市場預期吸引各路玩家下水淘金。

　　一批專業的持牌消費金融機構在政策開放后陸續成立。截至2017年6月，銀監會官網可查詢到共有21家消費金融公司獲得了金融許可證。

　　除了上表列出的機構之外，另外還有珠海易生華通消費金融有限公司、上海尚誠消費金融股份有限公司等多家公司在積極籌建當中。

　　除了持牌消費金融公司之外，把握著線上巨大流量的互聯網巨頭也開始試水網絡消費金融。

　　從2014 年開始京東和阿里為代表的電商系巨頭率先切入消費金融領域，圍繞自身所搭建的購物場景和積累的海量用戶，分別推出了“京東白條”、“螞蟻花唄”等消費金融產品。此類服務的商業模式都是依據用戶在母公司電子商務平臺上所積累的消費、還款等行為授予一定的信貸額度。“京東白條”、“螞蟻花唄”在近兩年均取得了快速發展，其中開通螞蟻花唄的用戶數已經過億，實際使用的人數也已達近8000 萬。

　　基于微信生態，微眾銀行旗下的現金貸產品微粒貸2016年底累計放貸量接近2000億元，截至2017年一季度，微粒貸累計放款額突破3000億元，累計用戶數突破2000萬人。從上線時算起，微粒貸累計放款額突破3000億元僅用了不到兩年時間。

　　除了上述機構之外，以P2P網絡借貸信息中介平臺為代表的新型互聯網金融平臺也在嘗試開拓消費金融業務。

　　據網貸之家研究中心不完全統計， 2017年5月P2P網貸行業消費金融業務成交量保守計算約為249.28億元，占同期P2P網貸行業成交量的比例約為10%。從去年8月到今年4月，消費金融標的成交量總體呈現上升的走勢。

　　另外，還有部分創業團隊通過“助貸服務”的形式，以“手機APP”為載體，向特定群體提供消費墊款和無特定用途的小額現金貸款。消費金融行業發展的浪潮中，這部分機構也使用“消費金融”概念進行宣傳推廣。

　　消費金融市場新挑戰與新機遇

　　行業整體狂奔向前，也帶來了一些新的問題。進入2017年后，圍繞著消費金融行業，出現了新的政策動態。

　　2016年開始，監管層“規范發展”互聯網金融行業的決心更為堅決。進入2017年，圍繞著“現金貸”、“校園貸”以及“個人信息保護”等方面的監管政策陸續落地，消費金融面臨全然不同的外部市場環境。

　　資本敏感，立刻做出了調整。圍繞著消費金融的創業投融資項目集中在2016年年底，2017年初達到高峰，多家消費金融概念公司在該時期獲得了數億美元級別的大額融資。同時市場上的機構也針對不同細分人群和不同應用場景創新出大量產品。專注學生、藍領、旅游、教育、3C、醫美等垂直領域的消費分期和現金貸產品不斷涌現。

　　根據不完全統計，2014年，陸續有27家圍繞消費金融行業的創投公司獲得融資。2015年有39起案例，總金額約為67.91億元人民幣。2016年共有46起案例，總金額439.24億元人民幣，其中包括螞蟻金服單筆超過300億元人民幣的巨額融資。如果不計螞蟻金服，當年消費金融行業投融資仍超過100億。

　　消費金融行業投融資活躍度在2016年末邁向高峰，隨后開始回落。截至6月15日，2017年該領域共發生34起投融資案例，涉及金額達到18.64億元人民幣。特別值得注意的是34筆案例中，發生在4月之前的占到30例，5月與6月已經鮮有消費金融行業的新案例發生。

　　雖然創業公司受政策影響明顯，但消費金融行業并未進入寒冬。

　　在今年銀監會一季度經濟金融形勢分析會上，針對校園分期、校園貸等金融亂象，銀監會號召“商業銀行應通過推出正規校園貸把對大學生的金融服務做到位”。

　　2013年之前，商業銀行是我國消費金融市場的絕對主體。在行業發展的新形勢下，傳統銀行也開始采取措施，升級服務，憑借客戶積累開發出新的消費金融產品。

　　以工商銀行(601398,股吧)為例，目前工商銀行個人信用消費貸款的白名單客戶數已達4700 萬戶，主動授信2.7 萬億，戶均授信5.8 萬元，并推出了融e借、融e行、融e聯及融e購等多種消費金融產品平臺，2016年融e購平臺全年累計實現交易額超1萬億元。針對旗下融e借等創新產品，工商銀行還開展了“貸款1萬元，日息1元”等活動。傳統銀行對待消費金融市場的二次開發給予了更大的關注。

　　從一個數字可以看出傳統金融行業在消費金融業務的持續發力。人民銀行披露的存款類金融機構本外幣資金運用中，短期消費貸款占全部境內住戶貸款的比例在從2015年初開始呈現上升趨勢，2016年1月達到最高的15.32%，隨后在2016年有所回落（可能和當年的住房貸款、長期貸款規模擴張有關）。到了2017年初，短期消費貸款再次呈現上升趨勢。

　　隨著外部政策環境變化和金融科技興起，傳統金融機構開始向互聯網消費金融行業輸出資金，通過各種方式進行外部合作，加快消費金融業務的拓展速度。

　　2017年6月，建設銀行(601939,股吧)廣東省分行正式發布校園貸產品“金蜜蜂校園貸”，面向省內約150家高校在校大學生。該產品可以給予在校大學生1000~50000元授信額度；利率5.6%，日息萬分之一點五。

　　同一時期，中國銀行(601988,股吧)也推出小額信用循環貸款“中銀E貸·校園貸”產品。這款服務校園的產品按照中長期貸款政策，期限最長可達12個月，并有機會延長至3~6年，覆蓋畢業后入職階段，貸款金額最高可達8000元。

　　廣發銀行也推出了大學生專享信用卡“擺范兒卡”，大學生就讀期間，即開始積累個人征信記錄，畢業轉卡即可有機會享受更高信用額度。該卡消費可計積分，消費免息期最長50天。?

　　銀行提供的消費金融服務最大優勢是利率極低，但在移動互聯網時代的分期業務中，金融服務直接嵌入消費場景，對服務的時效性要求高，如果不能快速放款，會影響用戶體驗，導致客戶流失。創新型的消費金融服務公司放款已經可以達到分鐘級水平。配合銀行在獲客與風控方面優勢，直接面向最終客戶，服務效率將會獲得較大提升。

　　總結與展望

　　從外部經濟環境來看，我國消費金融市場機會廣大，行業整體規模成長潛力巨大。短期內，由于受政策影響，前期火熱的創業投融資環境已經降溫。與此同時，傳統金融機構在消費金融行業持續發力，預計接下來將會扮演更重要的角色。

　　今年3月28日，螞蟻金服集團和中國建設銀行宣布共同推進建行信用卡線上開卡業務，以及線下線上渠道業務合作、電子支付業務合作、打通信用體系。6月16日，中國工商銀行與京東金融集團宣布在金融科技、零售銀行、消費金融、企業信貸、校園生態、資產管理、個人聯名賬戶等領域展開全面深入的合作。6月20日，中國農業銀行(601288,股吧)與百度宣布在人工智能技術與金融結合方面展開深度合作，共建“金融科技聯合實驗室”。6月23日，中國銀行宣布與騰訊合作成立“中國銀行-騰訊金融科技聯合實驗室”。

　　四大行各自找到互聯網巨頭深度合作，傳統金融機構擁抱新科技的趨勢越發明顯，信息技術或將成為消費金融行業下一階段競爭的重點。