在第一期析議沙龍上，量化派聯合創始人王倪、掌眾金融副總裁李兆強、神州融創始合伙人劉亞單、華創資本副總裁余振波，以及互金通訊社創始人王奇等五位嘉賓，在圓桌討論環節和互動提問環節，圍繞消費金融的市場機會、產品模式、風險控制等熱點問題，闡述了自己的見解，現摘選部分精彩內容，與讀者分享。

消費金融未來還有哪些機會？

神州融劉亞單：首先不可避免的說這個市場確實進入到中場階段，不再是非常新興的行業，很多玩法經過四到五年時間的探索，大部分邏輯模式已經很成熟了。

其次之后還有兩方面可以創新，第一個機會是獲取客戶的方法可能越來越豐富，整合前端場景的能力越來越強，在這個基礎上，我們會看到一些更巨大的玩家會進入，比如中國移動，它其實有中國最廣闊的通訊客戶，這批用戶會成為巨大的消費場景，再比如一些連鎖的超市、出行場景等，就是這些可能會匯聚更多人群的場景，會成為新型的玩家。

第二個機會是來自于對之前玩法的一些顛覆，之前的玩法非常簡單，就是利率能覆蓋風險，風險管理的作用并沒有真正顯現出來，經過幾年發展，很多機構已經能夠進一步控制風險，這個時候比的就是價格，所以隨之而來的價格戰會是另外一個機會，那可能會面臨一些洗牌。

掌眾金融李兆強：其實對中場的定義我還不是特別理解，我感覺消費金融市場還是處在一個初級階段，沒有形成一家獨大的局面。

雖然現在消費金融市場形成了標準化的玩法，但是每一家都是有自己的一些特色，雖然同質化比較嚴重，但是這種特點在自己的一畝三分地里邊都能玩得轉。

至于未來還有哪些機會，好多傳統消金是以現金貸作為切入口，進入到市場之后，再去做一些場景化的消費金融，這樣的模式是比較不錯的，做現金貸標準化比較強，可以迅速起量，拉攏客群，再去切的消費金融場景。切到消費金融場景之后，才有些許的壁壘，相當于只要做大做強，別人再去跟有點困難。

量化派王倪：首先是關于中場的問題，對于P2P行業可能是一個分水嶺，消費金融這個領域還是有大量玩家在涌入，大家的業務量都在往上增，行業還是處在初級階段。

其次存在的機會，第一個說下行業存在的痛點，那就是流量方面的痛點，因為有更多的玩家入場，能解決流量痛點便會存在機會。

第二個是接下來精細化運營的事情，也就是不斷優化，之前是從零做到一，之后還要從一做到十，而在精細化運營里面，很多機會是在資產催收、清收方面。

現金貸和場景分期的區別和機會？

華創資本余振波：場景化在我看來有幾個關鍵點，第一場景到底是用來干嘛，究竟是用來獲客還是風控，也就是和金融業務運營的關系是什么。

這里面首先要解決的是規模化獲客的問題，早期場景化對獲客有很好的幫助;長期看金融業務運營方和場景渠道的關系還是比較微妙的。

場景在風控上是否能真正起到作用很難講，很多人講渠道承擔風控責任，這可能不太現實，渠道的利益訴求是增加銷售額，并不在意客戶到底最后還不還錢。另一方面，現在渠道愿意合作主要是有返點，分期的返點收益甚至高過銷售毛利，那么渠道就會有協助借款客戶包裝甚至欺詐的傾向。

另外，消費分期很重要的是得和用戶的賬戶有接觸點，場景這個詞再升華一下，需要關注跟用戶的接觸點在哪兒，能不能讓接觸點更多更頻繁，讓金融服務的品牌輸出有更多的機會。

神州融劉亞單：線下場景金融和線上現金貸，第一個區別是批貸率不同，線下會更高，有些甚至在80%以上，線上現金貸會稍微低一點，一般在20%左右。

第二個區別是利率水平，其實我并不認可消費分期類的風險管理要好于現金貸，這兩種業務模式的壞賬水平并沒有表現出來特別大的差異。但在相當的風險水平基礎上，消費分期的利率水平要遠低于現金貸。

第三個區別是獲客效率，現金貸在獲客上面仍然成本還是有點高，但是它的獲客效率是遠高于消費分期的。

但是我們也看到一些交叉融合的趨勢，比如很多消費分期的公司開始做現金貸，而很多現金貸公司也開始嘗試消費分期，都是在互相融合，“一切消費分期的目的都是現金貸”。

互金通訊社王奇：現在現金貸和消費分期的互相交叉在不斷出現。消費分期的客戶很可能只是一次性的，但獲客成本卻很高，那現金貸也可以做到對客戶的二次開發。現金貸做消費分期也是可行的，現金貸用戶是會形成長期借款頻率的。

至于利率問題，利率高低更多是市場行為，一個企業首先要活下來，活不下來都是耍流氓，消金平臺需要綜合考慮成本問題。有些平臺利率下降，可能是需要沉淀風險問題，并且利率高低和規模擴大相關，利率低容易擴大規模。

量化派王倪：場景分期說到底是用戶可以提前有資金進行消費，區別在于場景中資金使用的真實性、場景渠道方的穩定性以及便捷性等等，最終都會和逾期率相關聯。而不同場景之間的差異也比較大，例如服務性場景的風險表現就會稍好于實物性場景。

未來趨勢更多體現在便捷方式上，美國消費信用卡用得多，而中國則是手機支付使用得更多，中國是有跨越性發展的過程，未來這兩種也是一個融合的過程，例如，如果對于用戶來說，使用現金貸和刷信用卡可以一樣便捷，那么用戶也無法感知到實質上的區別的。

掌眾金融李兆強：未來場景化的消費貸是有更大發展前景的。一方面，場景化的消費金融符合整個國民政策，是促進了真真正正的消費。

另一方面，場景化的消費金融可以形成更高的壁壘，要是做大了別人再想進來比較困難一些，相比較而言在未來有更大的前景。

如何防范團伙欺詐風險？

量化派王倪：團伙欺詐確實是線上平臺都會遇到的問題，因為團伙之間會有千絲萬縷的聯系，隨著平臺風控措施加強，掌握團伙細節更多，如果數據挖掘得足夠深，大數據可以幫助解決這些問題，是可以通過數據模型以及風控規則過濾掉很多風險的。

神州融劉亞單：作為一個欺詐團伙，也是有做生意的方式，他主要是選擇欺詐成本低的平臺下手，那對于現金貸公司來說，就把欺詐成本提高。例如欺詐團伙面對一個平臺，需要準備基本的數據，如果是門檻高的平臺，就需要準備更多來測試平臺的風控邏輯，那欺詐成本高的平臺更容易存活下來，并且現在反欺詐技術在不斷升級，可以幫助屏蔽掉欺詐風險。

掌眾金融李兆強：防范團伙欺詐更多是基于公司風控和數據挖掘的技術能力。現在欺詐團伙跟我們所做的業務和能力，都是此消彼長的，百分百避免不太現實，只能盡量把損失減小到最低點，如何減小到最低點，就是看公司整個的風控能力和手段。

如何看待降價和盈利的平衡問題？

神州融劉亞單：降價應該是一個必然的趨勢，但是還要看時機。

還有不要簡單理解為風控做好了就可以降價。以現金貸為例，之前不降價是因為還看不清用戶表現，并且用戶是線性分布，但隨著數據和風控越來越豐富，平臺可以將用戶進行區別和分級，不同人會有不同的利率對待。但是所有價格最后一定是和盈利相關，這個市場永遠是業務邏輯至高的，金融邏輯首先是賺錢。

同時，降價是反向地將用戶區分開，目前對于現金貸而言，區分用戶為時過早，可能會在比較特殊的場景金融會有一些，但這個周期可能會很長，短期內不會有對消費金融機構形成更大的沖擊。

華創資本余振波：利率水平是相對市場化的事情。以前銀行的貸款利率是國家規定，但是在現在的市場環境下就不太合適，因為目標用戶分層，導致每個產品下的定價決策是不同的，這個是公司業務定位、方向選擇的問題。

如果未來競爭加劇，放款方有降價的空間，那降價是沒有問題的，但降價之后要覆蓋到所有成本才可以。隨著數據積累，以及大家在消金領域中對人群、需求定位更準，那在一些特定的場景、特定人群里面降價是完全可行的，可以用更低價格、更公平的方式吸引優質用戶。

對比美國市場，中國未來也會針對不同的人群，做出更精準的定價，降價還是提價，其實都是市場行為。

同時，金融行業是受到監管較多的行業，而監管行為未必是市場化的，所以利率也會有非市場化表現的時候。

互金通訊社王奇：首先，利率是市場化的，市場有不同的訴求，自然就會有不同的定價，從需求角度是有存在的合理性的。

其次，同一種產品的競爭者多了，用戶選擇權就會更大，那公司要保證自己可以存活下來，便會針對不同人群進行細分。

最后，利率存在政策風險，監管層需要兼顧穩定因素，那有些產品可能會受到影響。

如何看待征信行業的發展？

神州融劉亞單：Experian是全球最大的征信機構，其大概每年規模是三百多億人民幣，所以征信規模是比較小的，并且征信是特別專業的領域，相對來說比較狹窄。

關于個人征信牌照的問題，這里面確實會涉及到隱私的問題，例如美國對信息公布比較開放，國內對于那些信息可以公布、那些不能公布，還沒有形成共識。

但是總體而言，征信行業是健康的、正能量的，確實是在幫助社會屏蔽掉騙子、欺詐者，降低風險，其實是有作為的。

華創資本余振波：征信比較吸引人的地方，是主要服務金融行業但不承擔金融風險。

另外，征信是面向企業服務為主的，企業服務的好處是只要客戶穩定并且是大客戶，一般會持續很長時間，并且服務客戶越多，數據越多，壁壘越高。

現在相對來講征信行業還是比較早期的，早期創業者應該明確自己的優勢在什么地方，比如在于數據的獲取、數據的清洗、數據的建模，是否對數據有深刻的認知等。

我個人希望看到這個市場能夠盡快起來，因為征信對整個金融行業的推動作用是巨大的，如果消費金融數據能夠通過征信行業互聯互通，風險點至少能降2-3個點。

量化派王倪：我們在整個鏈條的上游對接很多征信機構，現在大家越來越開放，以前大家可能不愿意共享壞賬、黑名單，現在行業在往更有序的方向發展，我們自己也會把逾期數據反饋給合作征信機構，同時業內也有黑名單共享機制，現在大家是比較開放的狀態。

另外，征信如果只是把數據作為對用戶進行內部使用的風險評估，那只是一個層面的事情，但如果用戶信息需要被外部公開查詢的話，那是需要慎重對待的，在這方面，征信就會是一個影響更大責任更大的事情。

掌眾金融李兆強：多頭負債率非常高，關鍵是摸透負債的次數多少，與不良、逾期等指標之間的關系，同時每家平臺對于用戶群的層次劃分就非常重要。

互金通訊社王奇：征信這個市場真的不好做，另外征信在這個行業的應用，還沒有很好地解決多頭借貸等很多方面的問題。

另外，我觀察未來征信行業有可能發生的變化，一是逾期應該很快會上征信了，另一個是很多風投機構也在看征信機構，這都是行業的一些新變化。

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