3月信托市場概況

　　發行概況： 數量規模大幅回升，節后效應明顯

　　

　　根據格上理財統計，2016年3月，共46家信托公司參與發行，成立189只固定收益類集合信托產品，納入統計的151只產品總規模為600.25億元。產品數量環比上升20.85%，同比下降7.35%；產品規模環比上升68.57%，同比上升53.45%。2016年3月固定收益類集合信托產品成立數量、規模均較2月有大幅提升，呈現繼續回暖之勢。

　　2016年3月，規模數量雙升主要源于以下兩個方面：1)節后效應，每年春節之后的第一個月，信托公司業務開展較為活躍；2)3月份證券市場的回暖，金融市場類信托成立規模大幅上升。然而，實體經濟依然疲軟，優質資產端難尋，信托行業繼續在轉型創新道路上曲折前進，新業務增長點還有待進一步探索。2016年3月信托產品發行前三甲分別為四川信托、萬向信托、平安信托，發行數量分別為37只、12只、10只。四川信托本月發行數量再次奪魁。

　　資金投向： 金融市場類位居第一，基礎產業類降幅最大

　　從資金投向來看，本月金融市場類產品發行數量占比33.45%，位列第一；基礎產業類占比18.31%；工商企業類占比8.80%，房地產類占比8.45%。本月，金融市場類占比有所上升；而基礎產業類、工商企業類、房地產類項目成立數量均有所下降，其中基礎產業類降幅最大，降幅達9.39%。

　　3月，證券市場出現回暖跡象，信托投向金融領域的力度有所加大，因此金融市場類信托占比進一步提升。反觀傳統融資類業務，一方面，優質的資產端依舊難尋，信托被動收縮其傳統業務；另一方面，基于風險謹慎性的要求，信托公司主動收縮其傳統業務的規模，以防范系統風險。目前，盡管基礎產業類項目日益稀缺，但信托公司對基礎產業項目的風控標準卻并未降低，這是造成基礎產業項目規模大幅下滑的主要原因。

　　收益率統計：收益率水平繼續探底，再創新低

　　

　　從產品收益水平來看，本月發行的產品存續期從5個月到7年不等，預期年化收益率從4.9%到9%不等，整體平均收益率為7.34%，較上月7.82%大幅下跌。

　　從資金投向上來看，房地產類收益率居首，為8.29%，基礎產業類、工商企業類、金融市場類收益率分別為7.7%、7.68%、6.79%。和上月相比，房地產類收益率由上月7.94%上升到本月的8.29%，漲幅4.41%。而其他領域的收益率均有不同程度的下滑，工商企業類降幅最大，達到6.46%。本月房地產類收益率上漲，或是受到3月份一二線城市房價大幅上漲的影響，房價上漲刺激了部分房企投融資需求的增加。

　　然而從整體來看，資金面寬松的局面持續存在，基準利率仍然保持低位，企業獲取資金的渠道較寬，信托利率繼續下行也是大勢所趨。

　　產品流動性：整體流動性有所上升

　　從產品流動性來看，本月期限為1年或1年以內的短期產品占35.83%；1-2年(不包含2年)的占14.17%；2年的占29.17%；2年以上的占20.83%。總平均期限為23.2個月，較上月的26.3個月有所下降，整體流動性有所上升。本月產品期限最長的是蘇州信托-華榮H1601，產品期限7年。

　　行業熱點事件

　　信托業協會下發2016年行業發展專題研究重點課題

　　自2012 年以來，中國信托業協會就開始主導啟動信托業重點課題研究工作，從而引領和推動了行業研究工作的發展，其研究成果為監管部門制定行業監管規則提供了重要參考，也為信托公司立足于信托制度開拓新業務、加快轉型創新提供了新的思路和探索路徑。近日，信托行業協會向68家信托公司下發了2016年行業發展專題研究重點課題競標工作的通知，其中協會確定了10個課題作為行業發展專題研究的重點課題。

　　2016年的十大課題分別為：1、供給側結構性改革背景下的信托業轉型研究；2、人民幣匯率改革背景下的信托公司海外業務創新研究；3、信托產品登記及信托受益權流轉創新研究；4、信托公司上市制度研究；5、金融機構間家族財富管理產品供給比較研究；6、并購信托研究；7、老齡化背景下的養老信托運營機理與制度保障研究；8、互聯網信托制度設計研究；9、信托公司投貸聯動業務研究；10、《慈善法》背景下的公益信托研究。

　　整體來看，這十大課題不少契合了當下熱點，重點研究此類課題，有利于信托公司尋找轉型新方向。

　　《慈善法》出臺，或將激活公益信托

　　經過漫長的調研、起草，《中華人民共和國慈善法》塵埃落定。3月16日，《慈善法》正式出臺。不但明確了慈善信托的備案制，同時也將信托公司正式加入到慈善信托的受托人范圍。《慈善法》最大的進步在于，引入了市場機制，單列慈善信托，并對慈善信托主要做了三個規定：一是明確了慈善信托備案制度，并明確了備案部門是當地民政部門。二是確定受托人的范圍，明確規定慈善信托的受托人可以由委托人確定其信賴的慈善組織或者信托公司擔任，并規定慈善信托的受托人違反信托義務或者難以履行職責的，委托人可以變更受托人。三是明確受托人、監察人的義務。規定慈善信托的受托人管理和處分信托財產，應當按照信托目的，恪盡職守，履行誠信、謹慎管理的義務。并且慈善信托的委托人根據需要，可以確定信托監察人，信托監察人對受托人的行為進行監督，依法維護委托人和受益人的權益。

　　此舉不但有利于推動我國慈善事業的發展，對于處在轉型升級期的信托行業來說，或將激活《信托法》規定的“公益信托”，并有可能引導出現專門以公益信托為業務導向的信托公司。

　　近期優選產品

　　中泰信托-泰保4號債權投資集合資金信托計劃 (24個月，7-7.2%年)

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