4月信托市場概況

根據格上理財統計，2016年4月，共46家信托公司參與發行，成立175只固定收益類集合信托產品，納入統計的142只產品總規模為405.05億元。產品數量環比下降7.41%，同比上升2.34%；產品規模環比下降32.52%，同比上升98.53%。2016年4月固定收益類集合信托產品成立數量較3月小幅下降，成立規模大幅回落，呈現出產品平均規模縮減的現象。

2016年4月，規模驟降或主要源于以下三個方面：1）周期性效應。自2015年起，信托發行規模呈現季初成立規模較小，后兩月逐漸遞增的周期性趨勢；2）實體經濟復蘇存疑，企業融資需求依舊低迷，導致信托資產端規模持續縮水，尤其是基礎產業類項目，呈現出持續下滑的趨勢；3）證券市場情緒游移不定，信托投向金融市場的規模較3月大幅下降。2016年4月信托產品發行前三甲分別為四川信托、華信信托、平安信托，發行數量分別為19只、12只、10只。四川信托本月發行數量蟬聯第一。

?  資金投向： 金融市場類位居第一，房地產類漲幅最大

從資金投向來看，本月金融市場類產品發行數量奪魁，占比36.17%；基礎產業類占比13.48%；房地產類占比13.12%；工商企業類占比10.99%。本月，基礎產業類信托發行數量占比有所下降，房地產、工商企業、金融市場類信托發行數量占比均有所上升，其中房地產類漲幅最大，達54.17%，或由于近期一二線城市房地產市場回暖所致。

4月，證券投資類信托產品成立規模大幅下降，或可歸因于：1）經濟企穩需要更多的數據支撐；2）大盤需要回測支撐位，且上升阻力依舊較大，市場未實現明確向上或向下突破，不確定性仍存等原因。

從產品收益水平來看，本月發行的產品存續期從1年到10年不等，預期年化收益率從3.5%到10.77%不等，整體平均收益率為7%，較上月7.34%持續下跌。

從資金投向上來看，房地產類收益率居首，為7.72%，工商企業類、基礎產業類、金融市場類收益率分別為7.39%、7.27%、6.18%。和上月相比，各類產品收益率均有所下滑，其中金融市場類下降幅度最大，達8.98%。

目前來看，資金面寬松的局面持續存在，經濟復蘇動力的可持續性有待進一步觀察，信托利率仍有下探的空間。但由于房價及大宗商品價格上漲、通脹上行等因素對寬松貨幣政策的抑制作用，利率下降的空間或有限。

?  產品流動性：整體流動性有所下降

從產品流動性來看，本月期限為1年或1年以內的短期產品占28.07%；1-2年（不包含2年）的占3.51%；2年的占46.49%；2年以上的占21.93%。總平均期限為25.3個月，較上月的23.2個月有所上升，整體流動性有所下降。本月產品期限最長的是五礦國際信托-基建6號、五礦國際信托-豐銀，產品期限均為10年。

行業熱點事件

?  68家信托公司2015年關鍵指標排名

5月4日，68家信托公司年報統計數據披露，包括營業收入、信托資產、凈利潤、人均凈利潤和凈資產收益率5項排名，相當于信托公司去年一年業績指標的“瑯琊榜”。其中，中信信托以超百億元的姿態奪得營業收入冠軍，凈利潤和人均凈利潤則被重慶信托超越，信托資產規模冠軍被銀行系背景的建信信托奪得，凈資產收益率最高的屬于已上市的安信信托，與此同時，行業內公司分化也越來越嚴重。

?  一批信托公司戰略規劃首次曝光：聚焦13項重點業務

為繼續組織編寫并發布《中國信托業發展報告（2015~2016）》，信托業協會對一批在某類細分業務領域表現突出的信托公司進行了書面調研。調研內容涉及13項重點業務：戰略管理、子公司的設立、引入戰略投資者、公司上市、基礎產業信托業務、資產證券化信托業務、公益信托業務、證券投資信托業務、私人股權投資信托業務、并購信托業務、金融機構信托業務、家族信托業務及年金信托業務等。
    從信托公司角度來看，中信信托、平安信托被調研次數最多，分別為11次、9次。從細分調研領域來看：1）在“子公司設立”方面，被列入調研名單的信托公司包括：中融信托、平安信托、中信信托、華潤信托、建信信托、中糧信托、五礦信托、中航信托和華寶信托；2） 在“引入戰略投資者”方面，被列入調研名單的信托公司包括：重慶信托、紫金信托、建信信托、國投康泰信托等，其中，最典型的當屬重慶信托；3）在“公司上市”方面，被列入調研名單的信托公司包括：中信信托、重慶信托、山東信托、渤海信托、長安信托、中航信托、華寶信托、華潤信托。

近期優選產品

?  中江信托-金馬414號通遼市科爾沁區城市建設集合資金信托計劃  

（36個月，7.8-8.1%年）

本項目為穩健基礎產業類信托，3年期，半年付息。投資標的為通遼市科爾沁區人民政府應收賬款債權，債權資質較優。雙AA級國企擔保，截止2015年，擔保人總資產分別為275.94億元、102.31億元，資產負債率分別為28.53%、33%。

?  中航信托-中航厚澤房產16期集合資金信托計劃           （13個月，7-7.6%年）

推薦理由：

北京市現房抵押，安全性高。厚澤擔保致力于房屋貸款領域11年，累計辦理各類貸款超過5萬多筆，已成為北京最大的擔保機構之一。每年新增管理規模100億，目前總規模600多億。厚澤擔保貸款成數控制在房屋評估價的八成以內，且只做北京市的現房抵押，采用的風控模型類比銀行風控模型，被實踐證明風險可控。

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