信托業(yè)小馬拉大車 增資壓力有增無減 Phototex/供圖

　　從去年信托發(fā)行市場整體上看，在部分公司因資本金問題限制業(yè)務(wù)發(fā)展時(shí)，資源卻加速向處于行業(yè)金字塔頂端的幾家公司集中。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年產(chǎn)品成立數(shù)量居行業(yè)前三位的信托公司，成立產(chǎn)品數(shù)量合計(jì)占到行業(yè)的28.85%。

　　證券時(shí)報(bào)記者 張寧

　　信托行業(yè)年報(bào)日前披露完畢。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2010年底，中國信托業(yè)共管理3.04萬億受托資產(chǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過目前公募基金管理的資產(chǎn)規(guī)模。然而，目前國內(nèi)信托公司平均注冊資本僅為10.84億元，小馬拉大車的格局未改，今年信托業(yè)整體面臨的增資壓力有增無減。

　　信托報(bào)酬率平穩(wěn)

　　統(tǒng)計(jì)顯示，在信托資產(chǎn)規(guī)模大幅增長的情況下，2010年信托公司信托業(yè)務(wù)收入也在飆升。信托業(yè)務(wù)規(guī)模收入從2009年的366.81億元，大幅提高至540.74億元。

　　但由于信托業(yè)務(wù)整體結(jié)構(gòu)性矛盾突出，其中占比較大但收益較低的銀信合作業(yè)務(wù)余額高達(dá)1.66萬億元，占比54.61%，這也導(dǎo)致信托業(yè)平均報(bào)酬率處于較低水平，已從2009年的0.51%降至去年的0.49%。

　　信托報(bào)酬率是衡量信托公司信托業(yè)務(wù)盈利性的重要指標(biāo)，近年來該指標(biāo)連續(xù)下降，不過2010年降幅已趨于平穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示，2009年信托報(bào)酬率較2008年下降29.16%，2010年較2009年僅下降3.92%。

　　此外，隨著銀監(jiān)會(huì)在2010年連續(xù)發(fā)布凈資本管理辦法及出臺(tái)銀信合作新規(guī)，在一定程度上抑制了銀信產(chǎn)品的發(fā)行，并促使信托公司增加主動(dòng)管理型業(yè)務(wù)；同時(shí)，隨著今年以來國內(nèi)穩(wěn)健貨幣政策的執(zhí)行和銀行收緊信貸額度，市場上信托融資需求越來越大，預(yù)計(jì)信托公司的平均信托報(bào)酬率將在今年有所回升。

　　用益信托研究員李旸預(yù)計(jì)，未來幾年，信托公司將在國家政策引導(dǎo)下，逐步從融資業(yè)務(wù)模式向投資業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)變，向信托業(yè)的本質(zhì)回歸。

　　增資壓力擺上臺(tái)面

　　在信托行業(yè)受托資產(chǎn)獲得跨越式發(fā)展的同時(shí)，信托業(yè)平均注冊資本金偏小，風(fēng)險(xiǎn)不對等的問題也進(jìn)一步暴露，信托行業(yè)整體面臨增資壓力。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，截至2010年底，目前國內(nèi)64家信托公司的注冊資本金合計(jì)只有694億元，平均每家信托公司注冊資本僅為10.84億元。

　　其中，上市信托公司陜國投的注冊資本僅為3.58億，所管理的信托資產(chǎn)卻高達(dá)204.68億元。該公司在年報(bào)中表示，資本金嚴(yán)重不足是制約該公司業(yè)務(wù)發(fā)展的瓶頸。

　　與此同時(shí)，從去年信托發(fā)行市場整體上看，在部分公司因資本金問題限制業(yè)務(wù)發(fā)展時(shí)，資源卻加速向處于行業(yè)金字塔頂端的幾家公司集中。統(tǒng)計(jì)顯示，2010年產(chǎn)品成立數(shù)量居行業(yè)前三位的信托公司，成立產(chǎn)品數(shù)量合計(jì)占到行業(yè)的28.85%，前5位和前10位的占比分別是38.42%和53.37%。