1月25日，《華夏時報》記者獲悉，山西信托-信達(dá)3號集合資金信托計劃，已逾期近四個月，至今仍未得到解決。對于“信達(dá)3號”違約等諸多問題，本報記者撥打了山西信托該項目的項目經(jīng)理王超以及山西信托辦公室電話，但均無人接聽。

此外，近日銀行間市場披露的未經(jīng)審計的62家信托公司財報顯示，山西信托以0.73億元的凈利潤排名倒數(shù)第二。且山西信托作為一家區(qū)域性信托公司，近年來受到山西省經(jīng)濟(jì)環(huán)境尤其是礦產(chǎn)和煤炭等行業(yè)有所惡化的影響，其經(jīng)營狀況也一直不佳。

山西信托一位接受記者采訪的內(nèi)部人士甚至表示，現(xiàn)在的山西信托就是在生死線上，“死了，那就死了。活下來，就是藍(lán)海”。

據(jù)了解，“信達(dá)3號”集合資金信托計劃信托總規(guī)模人民幣2.2億元，其中：信托計劃（一期）信托規(guī)模5000萬元；信托計劃（二期）信托規(guī)模人民幣1.7億元。該信托項目募集資金主要用于補(bǔ)充借款人山西廣生堂醫(yī)藥批發(fā)有限公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流。

一位購買了信達(dá)3號產(chǎn)品的張姓投資者表示，其于2016年9月27日認(rèn)購信達(dá)3號并簽署信托合同，認(rèn)購金額100萬元整，預(yù)期年化收益8.5%，于2016年9月27日正式成立起息。根據(jù)信托合同規(guī)定付息方式是年度付息，按照約定，信托公司將會在2017年9月27日后的10個工作日內(nèi)支付第一次利息。

但截至記者發(fā)稿，山西信托仍未向投資人還本付息。

值得一提的是，項目延期兌付山西信托方面并未主動向投資者說明延期情況，據(jù)張姓投資者反映是其主動撥打官方電話咨詢后，才得知項目延期。山西信托向其表示融資方資金緊張現(xiàn)在無法還本付息，但并未說明延期的具體原因以及可以兌付本息的具體時間。

本報記者了解道，該筆貸款對應(yīng)抵押物為運(yùn)城市豪德貿(mào)易廣場開發(fā)有限公司提供的位于運(yùn)城市鹽湖區(qū)機(jī)場北路豪德光彩貿(mào)易廣場40419.99平米商業(yè)房產(chǎn)，估價為34919.76萬元，并簽署《抵押合同》；保證人運(yùn)城廣生堂藥品零售連鎖有限公司、山西錦佳房地產(chǎn)開發(fā)有限公司承擔(dān)連帶責(zé)任保證并簽署《保證合同》；借款人全亞錦夫婦、實際控制人全亞林夫婦承擔(dān)個人財產(chǎn)連帶責(zé)任保證并簽署《保證合同》，上述合同均辦理具有強(qiáng)制執(zhí)行效力的公證手續(xù)。

根據(jù)山西信托第一季度管理報告顯示，其借款人因正在積極籌款擬入股中原銀行上市前定增事宜，導(dǎo)致其公司現(xiàn)金流緊張，無法支付2016年四季度及2017年一季度利息。中原銀行擬于2017年籌劃上市，上市前擬對原股東進(jìn)行配額增發(fā)，借款人獲取配額2億股，每股價格1.99元，總計近4億元。

隨后，其第二季度管理報告稱，因借款人資金緊張，未支付2016年四季度至2017年二季度利息。到了第三季度，山西信托在其管理報告中表示，按照合同約定，項目成立滿一年需向受益人分配一年期信托收益，因借款人資金緊張，未支付2016年四季度至2017年三季度利息，無法向受益人支付第一年信托收益。

但中原銀行已于2017年7月19日在港股上市，上市首日開報2.52元，較上市價升3%，雖然之后一路下跌至2.19元，但截至2018年1月25日收盤，其股價已回升至2.42元。

對此，前述張姓投資者質(zhì)疑道：“如果真如季報所說，融資方已投中原銀行，那現(xiàn)在完全可以拋售中原銀行股份變現(xiàn)，兌付的、本金和利息。

山西信托在管理報告中稱，報告期內(nèi)多次赴山西廣生堂醫(yī)藥批發(fā)有限公司，督促其通過多種渠道及方式籌集資金，歸還欠款。報告指出：目前，‘信達(dá)3號集合資金信托計劃’借款人持續(xù)經(jīng)營，抵押物價值未發(fā)生變化，公司計劃通過盤活借款人和擔(dān)保人其他關(guān)聯(lián)企業(yè)和資產(chǎn)以化解該項目風(fēng)險；公司正在就‘錦佳星河灣’開發(fā)項目后續(xù)合作事宜進(jìn)行前期溝通和方案設(shè)計工作，該項目將為借款人帶來銷售回款已達(dá)盤活資產(chǎn)實現(xiàn)現(xiàn)金流，以盡快歸還信托本息，實現(xiàn)多數(shù)風(fēng)險的化解。

不過，張姓投資者認(rèn)為，山西信托對本項目盡調(diào)不盡責(zé)。融資方“山西廣生堂醫(yī)藥批發(fā)有限公司”提供的抵押物不足值，而信托公司也認(rèn)可了評估結(jié)果。

“我打過中介電話咨詢過山西運(yùn)城房價，那邊房價很低，每平米在3000元左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到盡調(diào)里提及的評估金額每平米8000多元。”該張姓投資者告訴本報記者。

另外，據(jù)本報記者了解，該項目的融資方山西廣生堂醫(yī)藥批發(fā)有限公司曾在2013年通過華澳信托發(fā)行過兩款總計3億元的信托產(chǎn)品，但因該融資方的下屬企業(yè)實際盈利能力存疑；用來作為融資抵押物的部分資產(chǎn)被疑估值過高，其中一宗地塊更是因5年未開工一度被地方政府發(fā)文要求收回，導(dǎo)致項目2015年到期也沒有兌付。該融資方2016年3月就被法院立案追討欠款6000余萬，被納入失信人名單。

對此，前述張姓投資者質(zhì)疑山西信托存在嚴(yán)重失職，盡調(diào)失實，瞞報融資方真實情況。

她對本報記者表示：“我們多次聯(lián)系山西信托經(jīng)理王超，聯(lián)系了快4個月，每次都說在積極處理，可是一直沒有進(jìn)展，信托經(jīng)理說融資方已經(jīng)同意了就“錦佳星河灣”（非項目抵押物）進(jìn)行盤活資金，但是雙方對于細(xì)節(jié)這塊一直沒有敲定，也沒辦法給我們投資者一個大概的時間。

值得注意的是，山西信托方面不斷暗示投資者，中國工商銀行要入駐山西信托買走51%的股權(quán)，到時候一切問題都迎刃而解。

事實上，2017年8月山西信托確被傳出將以增資擴(kuò)股的方式引入戰(zhàn)略投資者并出讓控股權(quán),工商銀行有意借此良機(jī)拿下信托牌照,雙方的洽談已久。彼時，工商銀行表示“對外界傳聞不作評論。工行一貫履行信息披露職責(zé),凡確切消息都會主動披露。”

一位山西信托內(nèi)部人士告訴本報記者：“公司目前確實在尋求戰(zhàn)略投資者，工行算是接觸比較深入的一個戰(zhàn)略投資者，應(yīng)該會控股51％，但方案和結(jié)果不由信托公司掌握，而是由股東具體實施。”

1月26日，本報記者再次向工商銀行確認(rèn)此消息，但對方僅表示：沒有最新回應(yīng)。

公開資料顯示，山西信托前身為經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)成立于1985年4月1日的山西省經(jīng)濟(jì)開發(fā)投資公司，2013年4月，更名為山西信托股份有限公司。該公司注冊資本13.57億元，其中山西金融投資控股集團(tuán)有限公司持股90.7%，太原市海信資產(chǎn)管理有限公司持股8.3%，山西國際電力集團(tuán)有限公司持股1%。

作為一家中小型信托公司，山西信托近年來，營業(yè)收入一直不佳。

2015年，山西信托實現(xiàn)營業(yè)收入3.59億元，同比下降44.34%；實現(xiàn)凈利潤9389萬元，同比下降51.82%。2016年，山西信托業(yè)績再次“雙降”，營業(yè)收入2.82億元，同比下降21.45%；凈利潤8394萬元，同比下降10.59%。近日銀行間市場披露62家信托公司業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，山西信托2017年營業(yè)收入3.12億元,凈利潤0.73億元,位列第61名,僅高于華宸信托。這也意味著，光是信達(dá)3號的違約款就需要花掉山西信托超過兩年的凈利潤。

對此，上述山西信托內(nèi)部人士說道：“導(dǎo)致營收和凈利下滑的原因主要有三個，一是主動管理嚴(yán)重收縮；二是風(fēng)險事件導(dǎo)致發(fā)行成本急劇上升，失去競爭力；三是資本實力限制了包括資產(chǎn)證券化等新業(yè)務(wù)的開展。”

而從山西信托的資產(chǎn)分布來看，其歷年在實業(yè)方面的投資占比都非常高，2013、2014、2015、2016年分別占56.15%、46.79%、38.35%、35.55%。

由于受實體經(jīng)濟(jì)景氣度下滑、企業(yè)盈利增速放緩、償債壓力加大等多重因素影響，山西信托在實業(yè)方面的投資也在逐年下降，但相比于同行，占比仍然較高。

此外，山西信托近年來曝出的風(fēng)險事件亦不在少數(shù)。最為知名的就是，2013年山西聯(lián)盛能源集團(tuán)破產(chǎn)案。當(dāng)時被卷入其中的多家信托公司中就有山西信托，涉及規(guī)模5億元，時至今日，該案仍然懸而未決。

其年報還顯示，山西信托在信托業(yè)務(wù)方面還涉及多起重大未決訴訟案件。其中包括甘肅七個井礦業(yè)有限公司，涉案本金5.25億元；山西昔陽安順三都煤業(yè)公司，涉案本金6億元。

上述山西信托內(nèi)部人士告訴《華夏時報》記者:“信達(dá)3號短期應(yīng)該兌付不了，兌付一個，其他的怎么辦？運(yùn)城大面積抽貸，基本沒有活下來幾個企業(yè)。整個晉南地區(qū)抽貸嚴(yán)重，死了一大批企業(yè)，能爆的早就爆了，無非是借新還舊，隔離風(fēng)險，盡力盤活資產(chǎn)，我們晉南地區(qū)的項目后來就沒做了，最近兩年主要做通道和擔(dān)保合作給中小企業(yè)放款。”

“其實，我們自有項目能接的都接了，盡量不讓委托人受損，但現(xiàn)在連自有項目也接不起了。在我們看來，雖然整個金融業(yè)都在地震，但是其實大資管時代，最失落的就是信托。但監(jiān)管過后，留下的非標(biāo)渠道反而只有信托好使了，雖然限制多了，但是我們是具有合法牌照的金融機(jī)構(gòu)，只要資金來源、資金用途符合國家監(jiān)管方向，就可以做。但基金子公司、券商、私募再符合，也都不能做了”

“所以說現(xiàn)在的山西信托就是在生死線上，死了，那就死了。活下來，就是藍(lán)海。”他說道。