來源：融資租賃培訓

信托公司依托信托制度優(yōu)勢與融資租賃公司進行合作，充分利用各自的平臺資源優(yōu)勢，將會產(chǎn)生雙贏的效果。信托業(yè)務(wù)中，信托計劃可以成為融資租賃公司的融資渠道和融資租賃資產(chǎn)的退出渠道。信托公司可以成為投資人和融資租賃公司的租賃項目紐帶；同樣，承租人采用租賃方式融資，委托信托公司發(fā)行信托計劃，租賃公司又可以成為承租人和信托公司的連接紐帶。

一、信托與融資租賃合作的邏輯

信托業(yè)與融資租賃業(yè)在業(yè)務(wù)性質(zhì)上存在共性，都有很強的金融服務(wù)的中介功能。融資租賃業(yè)具有向銀行借款和負債經(jīng)營的優(yōu)勢，但資金來源有限，除資本金以外，主要依賴于向銀行借款或接受投資人的委托融資租賃資金。

信托融資方式靈活多樣，既可以負債融資，也可以股權(quán)融資，結(jié)構(gòu)性融資，有較寬的資金來源，但不能從事向銀行借款等負債業(yè)務(wù)。

很多租賃公司來說，信托在扮演越來越重要的角色，雙方合作不僅手續(xù)上較為簡便，而且信托的介入能夠為融資租賃公司提供一條固定的融資渠道。融資租賃項目同步發(fā)行信托產(chǎn)品，不僅減少了資金占用的時間，還形成了時間短、收益快的盈利模式。

對信托公司而言，隨著近幾年社會經(jīng)濟快速發(fā)展對于設(shè)備使用密集的公用事業(yè)、市政設(shè)施等項目，融資租賃會在未來帶來巨大的融資機會，融資租賃信托計劃為信托公司創(chuàng)造了一種新的盈利模式。

二、典型業(yè)務(wù)模式

1、租賃資產(chǎn)收益權(quán)受讓集合信托模式

信托公司與租賃公司合作，借助租賃公司的項目資源、專業(yè)管理經(jīng)驗，信托公司發(fā)行融資租賃集合信托計劃，在資金運用上由信托公司將資金貸給租賃公司用于購買設(shè)備，租賃給承租人使用并收取租金，以達到投資者獲取穩(wěn)定信托收益的目的。

在融資租賃集合信托計劃中，較為普遍是采用租賃資產(chǎn)收益權(quán)受讓集合信托模式。其具體做法為：由融資租賃公司將其某個或多個融資租賃項目的租金收入形成融資租賃資產(chǎn)收益權(quán)，信托公司發(fā)起信托計劃受讓該融資租賃資產(chǎn)收益權(quán)，并以設(shè)備融資租賃資產(chǎn)未回收租金的賬面余值的折現(xiàn)值作為該次受讓融資租賃資產(chǎn)收益權(quán)的標的。

在整個環(huán)節(jié)中，第三方為承租人擔保，設(shè)備供應(yīng)商作出設(shè)備回購承諾，融資租賃公司以設(shè)備所有權(quán)作抵押為承租人進行擔保。承租人、擔保方、設(shè)備供應(yīng)商和融資租賃公司共同承擔租賃風險，使風險充分分散在有關(guān)各方之間。

租賃資產(chǎn)收益權(quán)受讓集合信托模式加速了融資租賃公司的資金流動，在效果上等于擴大了融資租賃公司的租賃業(yè)務(wù)規(guī)模，解決了融資租賃公司發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)的根本困惑，為開拓新業(yè)務(wù)提供了新機遇。同時信托公司也找到了與融資租賃公司合作的新載體。

2、融資租賃應(yīng)收賬款信托模式

信托公司如果得到出租人的支持，可以采取把設(shè)備銷售的應(yīng)收債權(quán)貼現(xiàn)或折讓的策略。這樣一來可以減少應(yīng)收賬款，及時收回資金。而信托公司則聯(lián)手租賃公司通過提供應(yīng)收賬款的信托化管理服務(wù)和受讓價差獲取收益。在此模式下，信托公司利用租賃的平臺實現(xiàn)信托的資產(chǎn)管理功能。在西方，企業(yè)的應(yīng)收賬款的信托化管理是企業(yè)外包賬務(wù)的常見形式，也是實現(xiàn)企業(yè)快速發(fā)展的有效途徑。

3、與銀行合作的單一信托模式

此種模式下，租賃公司主要是由銀行指定。通過信托公司與商業(yè)銀行合作，借助商業(yè)銀行客戶資源和資金平臺，由商業(yè)銀行發(fā)行融資租賃理財產(chǎn)品，將募集資金委托給信托公司，設(shè)立融資租賃單一資金信托計劃。信托公司將資金貸給租賃公司，租賃公司用借款資金購買設(shè)備，租賃給承租人并收取租金，獲取穩(wěn)定信托收益。

此外，還有租賃資產(chǎn)收益權(quán)受讓單一信托模式。租賃公司為了盤活資產(chǎn)，可將一個或多個租賃項目未來的租金收入形成租賃資產(chǎn)收益權(quán)對外轉(zhuǎn)讓，由商業(yè)銀行發(fā)行租賃資產(chǎn)收益權(quán)理財產(chǎn)品，募集的資金委托信托公司設(shè)立租賃資產(chǎn)收益權(quán)單一信托計劃，以信托資金受讓該租賃資產(chǎn)的收益權(quán)，信托期滿后，由租賃公司溢價回購租賃資產(chǎn)收益權(quán)，獲取穩(wěn)定信托收益。

4、租賃資產(chǎn)證券化模式

首先是信貸資產(chǎn)證券化模式，即租賃公司將資產(chǎn)出售信托公司，由信托公司作為受托機構(gòu)，以資產(chǎn)支持證券的形式向投資機構(gòu)發(fā)行收益證券，以該財產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付資產(chǎn)支持證券的結(jié)構(gòu)性融資活動。這一模式適合金融租賃公司。其次是信托型ABN（資產(chǎn)支持票據(jù)），即在銀行間債券市場發(fā)行由信托公司擔當SPV的ABN，在交易商協(xié)會注冊。

三、信托公司的操作流程

（一）委托人辦理信托的過程

1、信托公司與客戶進行洽談，了解客戶的信托資金額，運作意向，對收益的預期等情況，介紹信托項目的風險承擔、收益的分配、報酬的收取等內(nèi)容。

2、雙方達成協(xié)議后，信托公司與委托人簽訂《資金信托合同》及《信托資金管理運用風險申明書》。信托公司為委托人開立信托賬戶并單獨核算，不得與信托公司的自有資金及其他委托人資金混淆。委托人劃入信托資金。

3、信托合同期滿，信托關(guān)系終止，信托財產(chǎn)采取維持信托終止時財產(chǎn)原狀的方式歸屬委托人。

4、信托公司在信托終止后，做出《信托事務(wù)清算報告》，向委托人報告信托資金的運作及收益情況，產(chǎn)生的費用和支付的信托報酬，以及信托公司所盡的管理責任情況。

5、委托人在收到清算報告后未取回信托財產(chǎn)的，信托公司對該筆信托進行代保管處理。

（二）信托公司辦理融資租賃的過程

1、企業(yè)向信托公司提出辦理融資租賃業(yè)務(wù)申請后，信托公司對承租人進行審查，分析融資租賃業(yè)務(wù)的風險和收益，同意融資后，雙方就融資租賃業(yè)務(wù)的具體情況進行洽談和確定。

2、信托公司與供應(yīng)商簽訂租賃標的物的《購銷合同》，與承租人簽訂《融資租賃合同》；以第三方信用提供擔保的，信托公司還要與擔保人簽訂《擔保合同》，信托公司還可能要求供應(yīng)商或第三人提供回購擔保，與回購擔保人簽訂《回購協(xié)議》。

3、信托公司按照《購銷合同》的支付條款，向供貨商付款，在標的物抵達承租人處后，對信托公司進行通知，信托公司會同承租人對租賃標的物進行驗收。

4、購入租賃物的發(fā)票抬頭應(yīng)是信托公司，承租人應(yīng)對租賃物辦理以信托公司為第一受益人的財產(chǎn)保險，以確保信托公司對租賃物的所有權(quán)并控制租賃物損失的風險。

5、在租賃標的物安裝完畢后，信托公司人員到現(xiàn)場進行驗收，并對企業(yè)經(jīng)營情況進行階段性檢查。通過檢查租賃物是否運行正常，對承租人經(jīng)營狀況進行分析控制承租人不支付租金的風險。

6、租賃期滿，在承租人支付全部租金后，通常情況下，信托公司與承租人辦理租賃物轉(zhuǎn)讓手續(xù)。轉(zhuǎn)讓時可以由承租人支付少額的轉(zhuǎn)讓價款。

（三）辦理信托與融資租賃兩過程的關(guān)系

1、承租人辦理融資租賃業(yè)務(wù)所使用的資金為委托人的信托資金。

2、在信托資金運作前，信托公司向委托人介紹運作項目的情況，由委托人對信托資金的運作方式和具體運作的項目、期限、利率、還款方式等進行確認，并充分了解項目的風險。然后信托公司按委托人確認的內(nèi)容進行運用。

3、信托收益的來源為信托資金運用的收入（租金收入），信托公司在信托收益分配日在扣除信托費用、信托稅金和信托報酬后將全部信托凈收益分配給委托人。

4、信托運作項目（融資租賃到期）終止，同時信托資金合同終止。