確定最佳現金持有量控制標準。現金是企業資產中流動性最強的部分，但現金又是一種非營利性資產，持有量過多，會給企業造成較大的機會損失，降低企業整體資產的獲利能力。現金流的管理目的，就是在現金的流動性與收益性之間做出合理的選擇。力求做到既保證企業正常生產經營活動的需要，又不使企業現金被閑置，以獲取最大的長期利潤。基于我國企業的實際情況,最佳現金余額應恰好能滿足企業現金支出需要。因此,最佳現金余額應為“經營性大額支出+非經營性大額支出+日常零星支出”的最大可能值。

加快資金周轉，增加經營性現金凈流入。從財務角度看，經營性現金流量管理的重點是流動資產管理。流動資金循環的流程是：現金購買庫存，庫存產生銷售，銷售帶來應收賬款，應收賬款回收為現金。在這個過程中，最重要的是循環的速度。如果速度太慢，就無法減少資產來獲得現金償還債務，只能通過外部融資，而外部融資的成本又是很高的。

現金周轉速度可用現金周轉周期來衡量。現金周轉周期為應收賬款回收天數減去應付賬款周轉天數加上庫存周轉天數。

現金周轉周期越短表示現金周轉越快。從理論上看，現金周轉周期的值是零最好，流動資金就可以賺錢了，這樣就不需要用自己的錢了。實際上，有些公司不僅做到了零，甚至做到了負數。美國戴爾公司財報公布的現金周轉周期就為負數。其成功很大程度上歸功于該公司“按單生產”、“摒棄庫存”的管理模式。公司提出“以信息代替庫存”的壓縮庫存目標，實行“按單生產”，使公司的庫存時間為零。而應付賬款的時間又遠遠長于應收款的時間，用戶貨款與供應商貨款中間的時間差約為15天，也就是說在未來的15天內，顧客已經幫戴爾公司把貨款付了。戴爾公司的現金周轉快到可以從中盈利的程度，不僅不用外部融資，而且還可以進行短期投資。

可見，中小型企業在加速流動資金周轉速度方面，應重點做好以下兩點。

第一，合理安排存貨的庫存量。存貨量過大，占用的現金太多，給企業帶來營運資金壓力。企業可以運用以下策略：首先以銷定產,避免存貨積壓；其次運用適時制對存貨進行管理。適時制認為企業可以將存貨控制到最低水平,甚至是零存貨。它的基本原理強調：只有在使用之前才要求供應商送貨。

第二，加強應收賬款的催收。企業可以從以下方面來加強應收賬款管理,縮短回收期。首先加強對客戶的信用調查和評估，以決定是否提供商業信用。這對減少壞賬損失以及保證款項在合理的期限內收回具有決定性的作用。其次做好應收賬款的記錄工作，掌握客戶付款的及時程度。再次將銷售收現額作為銷售人員業績考核的終極指標。

中小型企業普遍重視資產負債表和利潤表的編制和分析，而忽視現金流量表的編制和分析。事實上，現金流量表比資產負債表、利潤表更加客觀、直觀。一般來說，企業經營活動的現金流量越大，流速越快，企業的財務基礎越穩固，適應能力和變現能力越強，抗風險能力越強。利潤與現金流相比，投資者更關心現金流。這是因為現金流的基礎是收付實現制，不會因會計標準的不同而有所區別。現金流量表很少涉及確認問題，報告現金流不涉及估計和分配等人為因素。

對于中小型企業，特別是新成立的企業來說，現金流就是一切。如果現金周轉得好，企業就能存活，利潤就是水到渠成的事。相反，如果一味關注利潤，過多的庫存和應收賬款會耗盡現金，利潤最終只能留在報表里。中小型企業進行財務分析時，要在關注利潤表的同時，結合現金流量表，正確把握利潤與經營性現金凈流量的比較分析。

運用現金流量表還可以分析企業償債能力。有較強償債能力的企業才能籌集到更多資金，為投資者帶來更多利潤，并可避免因流動資金不足而發生財務危機。中小型企業的債務很大程度上需要由經營活動產生的現金凈流量來償還。借新債還舊債既有風險又難于操作，投資活動又不能保障現金凈流量的持續增加。這就要求中小型企業能夠準確評價公司償還本期到期債務的能力，即“現金到期債務比率”分析。

現金到期債務比率為經營活動現金流量凈額除以本期到期債務額的商。在公式中使用“經營活動現金流量凈額”可以排除借款償還債務，專門衡量通過經營創造資金獨立償還債務的能力。“本期到期債務”則指本期到期的長期債務和本期應付票據。這兩種債務不能保障有繼起的長期債務和應付票據接續，需要依靠經營現金凈流入償還。該比率越高，說明企業償債能力越好，企業持續經營和再舉債能力也就越高。

▎本文轉自：中國會計報，作者：姜淑梅。

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