2012年以前，相對銀行理財產品和信托公司的投資范圍來說，國內基金公司可投資的范圍相對來說較為狹窄，產品同質化現象嚴重，難于滿足客戶需求。銀行的理財產品可以跨五大市場，包括股票市場、商品市場、外匯市場、貨幣市場和債券市場。信托公司的資產管理產品投資的范圍，可以橫跨資本市場、貨幣市場、實業市場，大到房地產市場、基礎設施建設，小到藝術品、紅酒，在投資范圍上幾乎是沒有任何限制。

中國資金管理網7月28日綜合編輯：2012年以來的一系列金融改革中，針對投資范圍拓寬的政策最為密集，顯著拓寬了證券(資管)、保險資管公司的投資范圍，也適當拓寬了基金公司的投資范圍。

現代資產管理機構主要施行有限合伙制的股權結構，日常投資管理采用基金經理制的組織形式，借助于資本市場上較為完善的信用體系與足額的期權等金融激勵措施，盡可能減少委托人與代理人之間的信息不對稱以及目標函數不同所帶來的不利影響。對相應的風險則可通過嚴格的信用監控準入機制與業績評價淘汰機制進行約束。

目前，國內資產管理公司都采用追求相對收益的方式，依賴于做大資產管理規模，通過收取資產管理費用的方式盈利。投資者需要承擔所有投資風險及享受大部分的投資收益，資產管理公司不承諾收益。

而現代資產管理公司采用追求絕對收益的方式，更傾向于投資與研究能力的提升、提取業績報酬的商業模式，通過收取一定的資產管理費用和一定比例的投資盈利部分。

2、中國資產管理行業發展狀況分析

1. 資產管理行業市場規模分析

資產管理行業市場結構分析

從資產管理機構的市場份額來看，銀行理財產品、信托理財產品和保險資產管理占有的份額最多，以我國目前93萬億的廣義資產管理市場規模來測算，2015年，銀行理財產品、信托理財產品和保險資產管理份額占比分別達到了25%、18%和16%。

◆ 基金管理公司

2015年基金公司發行了大量的基金，總個數從2014年底的1894支增加到2015年底的2722支，增長幅度43.79%。基金資產凈值的總規模從2014年底的4.47萬億元上升至2015年底的8.39萬億元，增幅為87.70%。

◆ 保險公司

隨著保險資產總額增速的穩步回升，2015年底保險行業資產總額已達12.36萬億元，相比年初增長21.66%。目前，保險資金運用已自成體系，投資渠道逐步放開走向多元化。與銀行、證券、信托等其他金融部門相比，保險業可以提供期限更長、供應更加穩定、資金成本較為合理的巨額資本，已成為國內最重要的機構投資者之一。

◆ 商業銀行

截至2015年底，全國共有426家銀行業金融機構有存續的理財產品，理財產品數60879只，理財資金賬面余額23.50萬億元，較2014年底增加8.48萬億元，增幅為56.46%。2015年，理財資金日均余額19.54萬億元，較2014年增長5.79萬億元，自7月份開始理財余額突破20萬億元。

◆ 期貨公司資產管理業務情況

期貨資管資格是期貨公司開展期貨資管業務的必要資格。截至2014年12月30日，已有22家期貨公司向中國期貨業協會提交了資產管理業務登記申請，其中7家已完成登記。同時，152只期貨公司資產管理計劃已向基金業協會申領了產品編碼，已有13只產品完成備案。

根據中國證監會2012年7月31日發布的《期貨公司資產管理業務試點辦法》，期貨公司資產管理業務的投資范圍包括：(1)期貨、期權及其他金融衍生品;(2)股票、債券、證券投資基金、集合資產管理計劃、央行票據、短期融資券、資產支持證券等;(3)中國證監會認可的其他投資品種。

◆ 保險公司資產管理業務情況

2012年12月，中國證監會發布了《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定(征求意見稿)》，向保險資產管理公司放開公募基金業務。

目前，國內保險行業已有16家公司設立資產管理公司，其中中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險和人保集團等均有資產管理公司，符合保監會新規要求。其他如泰康資管、華泰資管、太平資管、中再資管、安邦資管、生命資管、光大永明資管、合眾資管和陽光資管等9家亦已達到證監會新規門檻。

2. 資產管理行業銷售渠道分析

商業銀行銷售渠道分析

目前市場上商業銀行理財產品銷售過程中過于依賴產品收益高低，而銀行營銷人員的積極性、主動性和創造性有待提高，當然，收益是理財產品參與市場競爭的第一利器，但在收益差別不大的情況下，就極為需要營銷人員的創造性活動以及理財品牌的影響力。

證券公司銷售渠道分析

從構筑方式上劃分，證券公司營銷模式主要分為兩類：一是市場營銷模式，主要通過市場細分法進行企業管理體系細分，以企業為中心構筑營銷體系;二是整合營銷模式，主要通過客戶整合建立客戶核心價值，整合企業各環節資源，以客戶為中心構筑的營銷體系。

目前，國內證券行業普遍采用市場營銷的模式，在證券經紀業務中以通道資源作為其營銷的產品、以銀行網點為渠道、以低傭金價格為競爭手段、以客戶經理為促銷主體，在實質上應用的是傳統的“4P營銷模式”，即產品(Product)、價格(Price)、渠道(Place)、促銷(Promotion)。

證券投資咨詢機構銷售渠道

證券投資咨詢機構的業務分為五大類，包括發布證券研究報告業務;與客戶簽訂協議，由服務人員向客戶提供證券投資顧問服務;向客戶銷售軟件工具、終端設備等產品，并以相關產品為載體向客戶提供證券資訊和投資顧問等服務;與特定證券公司開展合作。

第三方理財銷售渠道分析

最近幾年，第三方理財機構風起云涌，市場規模已達到上萬家，而信托則為這些機構提供了大量產品。例如，以代銷信托產品起家的諾亞財富，目前也有50%的銷售額來自固定收益信托產品。

3、中國資產管理行業經營狀況分析

1. 商業銀行理財業務經營分析

中國銀行理財業務分析

◆ 企業理財業務發展規模

截至2015年底，中國銀行已經設立理財中心7204家、財富中心303家、私人銀行34家。中高端客戶數比上年末增長超過10%，集團私人銀行客戶8.65萬人，管理客戶金融資產規模超過8100億元。2015年，中國銀行發行理財產品5589只。

◆ 企業理財產品收益率

中國銀行理財產品收益率處于較低水平。2014年5月至2015年2月，中國銀行理財產品收益率在5%上下波動，2015年2月，理財產品平均收益率為5.15%。

◆ 企業理財業務經營業績

截至2015年末，公司管理私人銀行金融資產規模達到2730.08億元，比上年末增長426.12億元，增幅18.50%。2015年，公司私人銀行業務非利息凈收入35.67億元，同比增加14.12億元，增幅65.52%。

2. 信托資產管理公司經營分析

中融國際信托有限公司

◆ 企業資管業務發展規模

中融國際信托有限公司致力于提升綜合資產管理能力，在貨幣市場、資本市場、金融衍生產品、房地產投資、風險投資等領域不斷積累經驗。

截至2015年末，公司合并管理資產7805.33億元，其中，自有資產188.52億元，占2.42%;信托資產6699.19億元，占85.83%。2010-2015年中融國際信托公司信托資產管理規模如下圖所示：

◆ 企業資管業務經營業績

數據顯示，中融信托2015年信托資產項目營業收入營業收入706.71億元，同比增長22.68%;實現信托凈利潤580.99億元，同比增長21.82%。

3. 證券公司資產管理業務經營分析

國泰君安證券股份有限公司

◆ 企業資管業務發展規模

公司于1993年起開展資產管理業務，為國內第一家，其資產管理有限公司成立于2010年10月，注冊資本8億元，是業內首批和最大的券商系資產管理公司。

2015年，國泰君安資管以進一步提升主動管理能力為工作核心，主動調整業務結構，提高資產管理業務質量和水平，形成固定收益、權益投資和量化投資齊頭并進的發展態勢。期末資產管理業務規模6066億元，比2014年末增長18%，規模排名行業第4位。

◆ 企業資管業務經營業績

從公司資管業務經營情況方面來看，2015年，公司受托客戶資產管理業務共實現營業收入23.82億元，同比增長81.18%。

4、中國資產管理行業發展趨勢與前景預測

1. 資產管理行業發展機會分析

人口結構變化帶來的機會

人口結構的變化，人口老齡化對社會是一種挑戰，對資本市場和資產管理行業是一個難得的發展機遇。隨著社會人口老齡化，養老保險基金入市，人們對財富管理要求提高等一系列因素給資產管理帶來新的機遇。

根據國際上老年化標準：60歲以上人口占總人口比例達到10%或65歲以上人口占總人口比重達到7%。目前我國已經步入老年社會。截至2015年末，我國65歲及以上人口數量為1.44億人，同比增加631萬人，增長4.59%;占總人口的比重達到了10.47%，較上年增加0.41個百分點。

人民幣國際化帶來的機會

人民幣國際化使得我國資產管理市場與發達的國外資本市場接軌，這不僅有助于我國資產管理市場需求的提升，也給我國資產管理市場提供了新的業務可能。預計未來，有更多的創新資產管理產品出現在國內市場。

資本市場發展帶來的機會

伴隨資本市場的發展，中國未來資產管理行業會有廣大的發展前景。

金融市場發展帶來的機會

目前，我國整個金融行業發展較快。銀行、保險、證券和基金市場均面臨較大的發展機遇。據統計，截至2015年12月底，我國公募基金資產合計突破8萬億元，混合型基金和貨幣基金在寬幅震蕩市場中受到歡迎，迅速擴張。

2. 資產管理行業發展前景預測

資產管理行業市場規模預測

2012-2015年，我國資產管理規模年復合增長率達到51%，預計這一增長勢頭未來五年得以持續，但將有所放緩。預計，到2020年，我國資產管理市場管理資產總額將達到174萬億元，2015至2020年均復合增長率可達13%;剔除通道業務之后，管理資產總額預計達到149萬億元，2015-2020年均復合增長率達到17%。通道業務占比從2015年的28%下降至2020年的14%。

資產管理行業競爭結構預測

從資管機構來看，至2020年，我國資管市場中銀行仍為中堅力量，占管理資產規模總額的27%，2015-2020年均復合增長率達到15%;保險資管也將繼續占據重要的市場地位，占管理資產規模總額的16%;公墓基金和私募基金增速最快，2020年管理資產規模占比分別為15%和9%，2015-2020年均復合增長率分別達到16%和25%;信托公司、基金子公司和券商資管等比較依賴通道類業務的機構則面臨轉型，2015-2020年均復合增長率將分別放緩至8-10%。但信托公司由于發展時間長、基礎體量大、轉型早，2020年仍為第四大資管機構，管理資產規模占比14%。