入市前多問自己幾個問題

投身資本市場歷練多年的老將拉里·威廉斯說：“在學會資金管理方法之前，你不過是一位微不足道的投機者，在這兒賺點錢，在那兒虧點錢，永遠都不會賺大錢，你永遠都抓不住商品交易的魔戒，只是在交易中游走，小錢撿點，大錢抓不住。”

交易前，投資者必須細想方方面面：選擇銳進的交易方式還是穩健的交易方式？在各個市場中如何分配資金？整體賬戶的風險承受度？每筆交易初始風險承受度？如何進行倉位調整？賬戶的總體期望值？資金的最大回撤率？在盈利之后或者虧損之后分別采取何種措施？……

市場如同一面放大鏡，能放大人性的優點和缺點。激進的交易者往往會采取重倉、浮盈加倉的交易方式，如果方向判斷正確，短期盈利很是可觀，但是，一旦交易不順利，回撤也非常大。在虧損的情況下，交易者如果心態調整不好，急于扳本，往往會頻繁交易，進而陷入惡性循環中，導致資金曲線大幅波動。其實，交易者的資金曲線圖“畫”的就是交易者的心理變化圖。交易者風格各異，每個人都在銳進與穩健之間定位。筆者選擇平穩增長，不要大起大落，以便保持良好的交易狀態和心態。

資金管理的原則和要領

一是投資額必須限制在全部資本的50%以內。也就是說，在任何時候，交易者投入市場的資金都不應該超過其總資本的一半，剩下的一半是儲備金，用來保證在交易不順手的時候或發生不測時有備無患。

二是在任何單個市場上所投入的資金必須限制在總資金的10%—15%。這一措施可以防止投資者在一個市場上注入過多的本金，從而避免在“一棵樹上吊死”的風險。

三是在任何單個市場上的最大虧損金額必須限制在總資本的5%以內。這個5%是指交易者在交易失敗的情況下將承受的最大虧損。這是交易的出發點。

四是在任何一個市場群類上所投入的保證金總額必須限制在總資本的20%—25%。這是防止交易者在某一類市場中投入過多的本金。因為同一群類中的市場，往往步調一致，如果把全部資金頭寸注入同一群類的不同市場，就違背了多樣化的風險分散原則。上述要領在行業中通用，我們可以加以修正，以適應各類投資者的需要。

利用資金曲線控制風險

資金曲線圖一般包括資金凈值、手續費、倉位、最大回撤時間等要素。

資金最大回撤率，用來考核操盤手的風險控制能力。一般來說，最大回撤率不宜超過15%，回撤過大，很難回本。損失越小，挽回損失的難度越小。因此，必須避免大幅回撤。

倉位，用來考核操盤手的執行能力。倉位分為日內倉位和隔夜倉位，而計劃中的日內倉位，在當天下午收盤前，不論虧損還是盈利，要堅決平掉，不能存有僥幸心理。

最大回撤時間，用來考核操盤手的穩定程度。最大回撤時間越小越好，最好不要超過一個月，如果以月為單位，出現虧損，就需要暫停交易，研究交易策略是否適合近期的行情特點。

確保資金管理措施實施

如果硬要在交易的三要素：心態、資金管理和技術分析上排序的話，那么資金管理會排第二位。

戰爭需要兵力部署，投機必得資金管理

資金管理是指資金的配置問題，其中包括投資組合的設計，整體帳戶風險承受度、每筆交易初始風險承受度、如何設定交易規模、如何進行倉位調整、帳戶的整體增長期望值、在順境或挫折階段的交易方式等方面；真正的贏家都是風險的厭惡者，他們不會讓帳戶處于非控制的風險狀態，頂尖的交易者并不是哪些賺最多錢的人，而是在不利情況下帳戶損失程度最小，且具備持續贏利能力的人。

一些不成熟的交易者，往往只醉心于市場分析，他們簡單地認為戰勝市場和獲取暴利的關鍵就在于正確的市場分析。但是，在這個風險市場上，沒有百分之百的成功率，錯誤總是經常發生，而彌補錯誤卻要投機者做出加倍的努力。

損失越小，你挽回損失的難度越小，挽回損失的難度隨著損失的增加而呈加速上揚之勢；這也同時說明，無論你以前的操作多么成功，只要你在此后的任何一次操作中遭遇重創，那么你在沒有追加資金的情況下要彌補虧損，將變得相當困難。這就要求我們在實際操作中必須避免遭遇大的虧損。

十多年的投資經驗，以及諸多交易者血的案例使我認識到，將資金管理的重要性放到任何高度強調，都半點也不過分！有很多時候我們判斷對了后市大的行情走勢，但開倉后卻由于倉位過重，在接下來的期價隨機波動中，無法忍受大或小的洗盤震蕩動作，可能幾十點的波動就會造成心態的破壞而致提早止損出局，最終出現看對卻做錯的遺憾局面，尤其是在大級別的行情中出現這樣的問題，必將對以后的操盤心態產生極其惡劣的影響。

沒有原則的倉位控制，報復性的賭博重倉，沒有情由的孤注一擲，最終將一個個神話變成了噩夢！世界著名的日本大和銀行和英國巴林銀行新加坡分行的倒閉、華爾街富豪貝托·斯坦的入獄、邁克·豪斯的破產自殺……無一不是重倉與市場對賭的結局！

投資者倘若不量力而行而讓單量大到令自己對市場產生恐懼的地步，那么無論他怎么做都贏不了錢。

資金管理要達到的目標是：在判斷錯誤的時候，倉位較低，虧損較少，屬于小幅的回撤，即使連續多次判斷錯誤，并不會給你傷筋斷骨，只是一種正常的回撤；在判斷正確的時候，倉位較高，盈利較大，抓住一次機會，足以盈利不菲。資金管理要達到的賬戶增長曲線是：向上的階梯形增長，即上升，然后橫著一段時間，再接著上升，再橫一段時間，再繼續上升，如此循環。

資金管理是交易中最關鍵的環節。掌握科學原理，結合自己的性格特點，制定一套切實可行的資金管理辦法，才能在市場中長久生存。只有做好資金管理，才能成為市場中的“恒星”，持久閃爍而不隕落。

來源：楊百萬軟件俱樂部