來源：證券日報 記者：孟珂

    距4月27日，《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》(簡稱“資管新規”)正式發布實施已近兩個月。近日，有地方證監局下發通知，要求轄區各機構于2018年6月30日向地方證監局報送整改計劃。

　　對此，不少業內人士向記者表示，自從資管新規發布后，在“打破剛兌”、“產品凈值化管理”、“固定收益類產品門檻降低”及“銀行非標轉標”等方面有利于券商及整個金融行業長遠發展。

　　其中，金融行業研究員嚴哲銘表示，資管新規的落地對于券商資管的主要影響就是通道業務的退出。他進一步表示，之前的通道業務為了規避監管，并沒有代客理財的主動管理功能。資管新規出臺后，券商要做主動管理，意味著要加大對投資研究以及投資團隊的配置，這對于券商來說是一大考驗。而大券商，由于其本身的投研能力團隊配置比較齊全，投研能力較強，做主動管理先天就有優勢。

　　從近期數據來看，券商資管產品發行無論是發行數量還是發行份額，總體呈下降趨勢。據Wind數據統計，5月份券商新發行資管計劃的數量銳減，僅有56只，較4月份減少51.30%；而6月份(截至6月20日)，發行數量不及5月的一半，發行份額僅5月份的20%左右，而同比2017年6月份的差距也非常明顯。

　　多位業內人士表示，這與資管新規密切相關，一方面新規落地后，受制于資金端萎縮，券商資管規模進一步下降；另一方面基金業協會備案要求全面從嚴。

　　一位華林證券分析師對《證券日報》記者表示，資管新規對大的券商，尤其是具備主動管理能力和研發能力的券商而言，是重大機遇。資管新規不僅有利于提升券商資管的主動管理水平，也有利于券商整體業務的長期健康發展，避免盲目追求規模化，而忽略了券商買方業務的核心競爭力即資產配置能力和投研能力。

　　中信證券固定收益首席研究員明明對《證券日報》記者表示，由于各資管機構的核心競爭力不同，銀行資管盡管擁有優勢渠道資源，但受制于投研實力，一時也難以撼動券商等金融機構的強勢領域，預計未來更多的是合作共贏。