（二）路徑

　　由于沒有通過(guò)前期的國(guó)際貿(mào)易吸收國(guó)外先進(jìn)技術(shù)并轉(zhuǎn)化為自主創(chuàng)新的能力，國(guó)內(nèi)企業(yè)很難通過(guò)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)自主創(chuàng)新和實(shí)力壯大，進(jìn)而難以通過(guò)國(guó)際貿(mào)易推動(dòng)國(guó)內(nèi)形成創(chuàng)新、規(guī)范的市場(chǎng)環(huán)境，加之國(guó)內(nèi)金融體系孵化高新科技的效率低下，中國(guó)科技金融仍有待完善。由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)分割的客觀存在，本文認(rèn)為，在中國(guó)科技金融仍待完善的背景下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求規(guī)模的擴(kuò)大和國(guó)民需求結(jié)構(gòu)的升級(jí)并沒有推動(dòng)國(guó)內(nèi)高新科技產(chǎn)業(yè)的崛起和優(yōu)秀本土企業(yè)的培育，反而卻讓母國(guó)擁有完善科技金融的外資企業(yè)在中國(guó)高端市場(chǎng)得以發(fā)展壯大。

　　這樣看來(lái)，不完善的科技金融如何導(dǎo)致市場(chǎng)分割下中國(guó)企業(yè)低端出口的路徑已“呼之欲出”：“不完善的科技金融—→國(guó)內(nèi)企業(yè)不愿意進(jìn)行創(chuàng)新科技研發(fā)—→國(guó)內(nèi)存在市場(chǎng)分割、社會(huì)信用較差、外企占據(jù)國(guó)內(nèi)外高端市場(chǎng)—→國(guó)內(nèi)企業(yè)無(wú)法借國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展自己—→國(guó)內(nèi)企業(yè)選擇低端出口—→科技金融效率進(jìn)一步下降，國(guó)內(nèi)企業(yè)科技創(chuàng)新活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大，越發(fā)依賴低端出口—→由于逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)金融體系不斷支持國(guó)內(nèi)企業(yè)低端出口，國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品逐漸處于世界貿(mào)易低端價(jià)值鏈”。

　　（三）結(jié)果

　　現(xiàn)階段，由于我國(guó)尚未形成完善的科技金融，大多數(shù)從事國(guó)際貿(mào)易的本土企業(yè)對(duì)在國(guó)際市場(chǎng)上構(gòu)建自有品牌和培育自身科技創(chuàng)新和自主研發(fā)能力“興趣”不大，更有甚者，認(rèn)為依附于其他國(guó)家具有較強(qiáng)品牌效應(yīng)和營(yíng)銷渠道的企業(yè)是“國(guó)際分工”的表現(xiàn)。在此“國(guó)際分工”認(rèn)識(shí)下，眾多國(guó)內(nèi)企業(yè)通過(guò)激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)以獲取國(guó)外企業(yè)的訂單。在市場(chǎng)分割下，許多產(chǎn)品尚未在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)取得相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，卻已大批量出口國(guó)外。因此，無(wú)論是在國(guó)外還是國(guó)內(nèi)的高端市場(chǎng)上，國(guó)內(nèi)企業(yè)面對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家同等級(jí)企業(yè)并無(wú)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)可言。此外，一方面，各級(jí)地方政府出于財(cái)稅增長(zhǎng)和地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的競(jìng)爭(zhēng)考量，給予外向型企業(yè)很多“照顧”；另一方面，由于現(xiàn)階段部分出口產(chǎn)品科技含量較低的企業(yè)盈利前景更為明確，國(guó)內(nèi)金融體系更傾向于將有限的金融資源分配給這些出口企業(yè)，這就使得大量質(zhì)量較好的生產(chǎn)要素（如銀行對(duì)出口企業(yè)的優(yōu)惠利率貸款）從培育科技創(chuàng)新的內(nèi)需企業(yè)轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)低端出口產(chǎn)品的企業(yè)，從而抑制了國(guó)內(nèi)培育科技創(chuàng)新生產(chǎn)部門的發(fā)展空間。長(zhǎng)此以往，中國(guó)企業(yè)將受困于全球貿(mào)易的低端價(jià)值鏈，這樣的低端出口模式將徹底“撕碎”中國(guó)科技金融的良性循環(huán)鏈條。

　　由于外資企業(yè)在其母國(guó)已經(jīng)形成了完善的科技金融體系，因此外資企業(yè)在滿足高端需求的產(chǎn)品研發(fā)、品牌效應(yīng)、信用和營(yíng)銷戰(zhàn)略方面，相對(duì)中國(guó)企業(yè)具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)；再加上外資企業(yè)前期從中國(guó)各級(jí)政府得到的“超國(guó)民待遇”，外資企業(yè)更能輕易搶占中國(guó)國(guó)內(nèi)的高端市場(chǎng)，進(jìn)而利用中國(guó)極具潛力的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和發(fā)展空間，并將中國(guó)企業(yè)逐步排擠出國(guó)內(nèi)高端市場(chǎng)。中國(guó)企業(yè)在國(guó)外進(jìn)入的是低端市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)的高端市場(chǎng)卻被外資企業(yè)搶占，最終將使中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型“遙遙無(wú)期”。

　　結(jié)論與政策建議

　　（一）結(jié)論

　　綜合前文分析，本文認(rèn)為，目前我國(guó)國(guó)內(nèi)尚未形成完善的科技金融是造成市場(chǎng)分割情況下我國(guó)企業(yè)低端產(chǎn)品出口的根本原因之一。外資企業(yè)憑借其母國(guó)已形成的完善科技金融和前期在中國(guó)獲得的“超國(guó)民待遇”，輕而易舉地占據(jù)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的高端需求環(huán)節(jié)，并保持了對(duì)我國(guó)企業(yè)的壓倒性優(yōu)勢(shì)和逐步排擠。依賴低端產(chǎn)品出口的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式給我國(guó)帶來(lái)了看似長(zhǎng)期穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，然而，國(guó)內(nèi)不斷惡化的生態(tài)環(huán)境壓力，以及國(guó)內(nèi)企業(yè)出口產(chǎn)品在國(guó)際低端產(chǎn)業(yè)鏈上不斷被世界各國(guó)“反傾銷”和國(guó)內(nèi)高端市場(chǎng)被外資企業(yè)牢牢把握的現(xiàn)實(shí)情況，強(qiáng)有力地說(shuō)明了這樣的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式不可持續(xù)。

　　在已經(jīng)取消“超國(guó)民待遇”的情況下，外資企業(yè)依舊 能夠輕而易舉地將中資企業(yè)中能力較強(qiáng)但急需扶持的企業(yè)排擠到國(guó)際低端市場(chǎng)，從而占據(jù)國(guó)內(nèi)高端市場(chǎng)，外資企業(yè)進(jìn)而利用我國(guó)國(guó)內(nèi)高端市場(chǎng)發(fā)展企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。其結(jié)果是，國(guó)內(nèi)企業(yè)本來(lái)就處于國(guó)際貿(mào)易的低端鏈條，又無(wú)法利用國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐步擴(kuò)大的高端需求空間來(lái)構(gòu)建自主創(chuàng)新能力和完成產(chǎn)業(yè)升級(jí)，結(jié)果還是只能走低端出口的路線，并在國(guó)內(nèi)外高端市場(chǎng)上逐漸喪失“話語(yǔ)權(quán)”。

　　（二）政策建議

　　長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，必須使自己的出口產(chǎn)品處于世界貿(mào)易的高端價(jià)值鏈。但是，要改變現(xiàn)有國(guó)際貿(mào)易模式中低端出口依賴的現(xiàn)狀，我國(guó)需要在與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的合作中不斷學(xué)習(xí)先進(jìn)科學(xué)文化。期間，若沒有相應(yīng)的科技金融制度和機(jī)制的變革，就不可能構(gòu)建科技自主創(chuàng)新能力，也就無(wú)法實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由依賴低端出口向高端出口的轉(zhuǎn)型。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型是各種增長(zhǎng)因素尤其是金融因素與科技因素相互作用和制約的過(guò)程：金融體系孵化高新科技，并促使其轉(zhuǎn)化為一國(guó)國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力的效率差異，進(jìn)而決定各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型的差異。因此，能否建立完善的科技金融是我國(guó)企業(yè)搶占國(guó)內(nèi)外高端市場(chǎng)的決定性因素之一。但在我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型過(guò)程中，金融體系促進(jìn)科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新的力度相對(duì)于目前科技發(fā)展的金融需求較為落后，從而造成我國(guó)科技創(chuàng)新長(zhǎng)期“供血不足”。如何扭轉(zhuǎn)出口企業(yè)長(zhǎng)期處于世界貿(mào)易價(jià)值鏈“底端”的現(xiàn)狀，我國(guó)更應(yīng)從如何消除阻礙形成完善的科技金融的諸多制度性障礙入手。

　　據(jù)此，本文認(rèn)為，我國(guó)應(yīng)及早將科技金融納入到國(guó)家科技創(chuàng)新和金融發(fā)展整體戰(zhàn)略，通過(guò)內(nèi)部制度健全、完善和環(huán)境優(yōu)化，逐步建立符合完善的科技金融。構(gòu)建中國(guó)完善的科技金融應(yīng)遵循如下幾點(diǎn)思路：

　　第一，如何落實(shí)科技金融的資金來(lái)源？科技金融的資金來(lái)源主要有三類：銀行信貸、資本市場(chǎng)上的股票或債券發(fā)行收入、國(guó)家財(cái)政投入。從歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在科技金融運(yùn)行初期，其資金主要來(lái)源于國(guó)家財(cái)政支出中對(duì)科技創(chuàng)新的投入增加。初期的這種模式，可以保障資金來(lái)源的穩(wěn)定和抵御企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，有利于企業(yè)不斷成長(zhǎng)壯大。當(dāng)科技金融正常運(yùn)行時(shí)，資本市場(chǎng)的股票和債券發(fā)行收入以及銀行信貸應(yīng)成為主要的資金來(lái)源，國(guó)家財(cái)政投入應(yīng)逐漸減少對(duì)應(yīng)用研究與試驗(yàn)研究的投入，而增加對(duì)基礎(chǔ)研究的投入。在此階段，國(guó)家應(yīng)適當(dāng)給予高新技術(shù)企業(yè)發(fā)行股票、債券和從銀行借貸的優(yōu)惠政策和條件。

　　根據(jù)現(xiàn)階段中國(guó)的具體情況，可以將財(cái)政撥款的大部分用于基礎(chǔ)研究和試驗(yàn)研究。長(zhǎng)期來(lái)看，基礎(chǔ)研究需要政府財(cái)政投入為主，而試驗(yàn)研究初期以財(cái)政投入為主，后期資金來(lái)源應(yīng)以企業(yè)的自我留存利潤(rùn)、股票債券發(fā)行收入和銀行貸款為主。同時(shí)，可以考慮采取對(duì)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的股票債券持有者進(jìn)行證券收入所得稅減免等措施，最大限度地激勵(lì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的科技創(chuàng)新。在貨幣政策方面，在進(jìn)行信貸配給時(shí)，應(yīng)專門針對(duì)科技金融項(xiàng)目進(jìn)行配給。同時(shí)，央行對(duì)支持科技金融項(xiàng)目發(fā)展的商業(yè)銀行給予一定的優(yōu)惠貼現(xiàn)率，從而使商業(yè)銀行更愿意參與到科技貸款市場(chǎng)中，扭轉(zhuǎn)金融機(jī)構(gòu)對(duì)低端產(chǎn)品出口企業(yè)的過(guò)分“偏重”。當(dāng)國(guó)家財(cái)政資金和銀行信貸愿意介入科技創(chuàng)新并取得一定成效時(shí)，在政府和銀行的示范效應(yīng)下，由于“羊群效應(yīng)”，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、科技資本市場(chǎng)、科技保險(xiǎn)等會(huì)更多的介入并提供更大規(guī)模的扶持資金。

　　第二，如何保證科技金融的資金真正用于科技創(chuàng)新？科技金融的財(cái)政投入、貸款或證券募集資金需要通過(guò)國(guó)家法律，強(qiáng)制保證用于科技創(chuàng)新項(xiàng)目或領(lǐng)域，科技貸款的利率應(yīng)比非科技貸款的利率低，發(fā)放科技貸款的銀行應(yīng)確保所貸項(xiàng)目為高新技術(shù)項(xiàng)目。在科技資本市場(chǎng)上市的企業(yè)必須確保具備科技創(chuàng)新的資質(zhì)和認(rèn)證，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、科技資本市場(chǎng)基金和科技保險(xiǎn)也應(yīng)該確保參與的主體具有科技創(chuàng)新資質(zhì)。根據(jù)歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，可積極發(fā)展三類中介機(jī)構(gòu)，以確保所扶持科技項(xiàng)目的真實(shí)性：第一類為知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估和交易機(jī)構(gòu)，這類機(jī)構(gòu)專門用于評(píng)估科技知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值和促成知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易；第二類為技術(shù)高新性的鑒定機(jī)構(gòu)，這類機(jī)構(gòu)專門用于評(píng)估企業(yè)技術(shù)是否真正具有先進(jìn)性；第三類為科技企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，這類機(jī)構(gòu)專門用于分散科技金融發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)。

　　第三，如何實(shí)現(xiàn)科技金融中五大分類的良性互動(dòng)？在科技金融資金來(lái)源和用途得到確保的前提下，我國(guó)建立包括創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)在內(nèi)的多層次科技資本市場(chǎng)是科技金融良性互動(dòng)的關(guān)鍵所在。一個(gè)完善的多層次科技資本市場(chǎng)在縱向上包括主板、創(chuàng)業(yè)板、三板等，橫向上包括區(qū)域性的場(chǎng)外科技交易市場(chǎng)、科技產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)以及地方科技證券交易所等組成的資本市場(chǎng)。其中，創(chuàng)業(yè)板和場(chǎng)外市場(chǎng)的推出和完善將會(huì)彌補(bǔ)我國(guó)科技資本市場(chǎng)的制度性缺陷。以完善的多層次科技資本市場(chǎng)作為紐帶，科技金融中的五大分類可以通過(guò)以下幾種方式加強(qiáng)互動(dòng)，一是，獲得國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼和銀行貸款的科技企業(yè)同時(shí)應(yīng)得到風(fēng)投公司的支持和購(gòu)買相應(yīng)的科技保險(xiǎn)；二是，獲得國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼和銀行貸款的科技企業(yè)需要有風(fēng)投公司的擔(dān)保；三是，國(guó)家財(cái)政和商業(yè)銀行貸款應(yīng)重點(diǎn)投向具有上市前景或已經(jīng)上市的高科技企業(yè)；四是，商業(yè)銀行應(yīng)作為風(fēng)投公司、科技保險(xiǎn)公司與科技企業(yè)結(jié)合的媒介，并為三者提供資金托管服務(wù)；五是，科技資本市場(chǎng)上創(chuàng)業(yè)風(fēng)投企業(yè)應(yīng)將了解的企業(yè)相關(guān)信息與科技銀行、保險(xiǎn)公司分享。

　　外資企業(yè)p占據(jù)國(guó)內(nèi)外高端市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)存在嚴(yán)重市場(chǎng)分割的現(xiàn)狀，也將長(zhǎng)期制約中國(guó)完善科技金融的形成。在此情況下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依賴“代工”、“貼牌”的低端出口方式很難形成核心自主科技創(chuàng)新能力。因此，對(duì)我國(guó)而言，與其“幻想”完全通過(guò)國(guó)際低端市場(chǎng)來(lái)形成自主創(chuàng)新能力，還不如戰(zhàn)略性地放棄部分國(guó)際低端市場(chǎng)，著力于挖掘國(guó)際高端市場(chǎng)，同時(shí)集中精力消除國(guó)內(nèi)市場(chǎng)分割，整頓規(guī)范國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，幫助國(guó)內(nèi)企業(yè)出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，借助國(guó)內(nèi)快速成長(zhǎng)的市場(chǎng)需求（特別是高端需求）培育和發(fā)展?fàn)帄Z國(guó)際高端市場(chǎng)的科技自主創(chuàng)新能力。因此，一方面，我國(guó)要在科技金融中創(chuàng)建出口科技財(cái)政、出口科技信貸、出口科技資本市場(chǎng)、出口創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資、出口科技保險(xiǎn)等二級(jí)分類，鼓勵(lì)出口企業(yè)以科技創(chuàng)新爭(zhēng)奪國(guó)際高端市場(chǎng)；另一方面，出臺(tái)一系列的鼓勵(lì)政策，支持企業(yè)適當(dāng)出口轉(zhuǎn)內(nèi)需。

　　當(dāng)我國(guó)科技金融不斷完善，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)分割不斷弱化，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不斷規(guī)范，我國(guó)企業(yè)就具有了蘊(yùn)育自主創(chuàng)新能力的堅(jiān)實(shí)根基，也就能夠從容的“有所為，有所不為”地選擇國(guó)際市場(chǎng)，從而具備在國(guó)內(nèi)外高端市場(chǎng)與外資企業(yè)、跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力。當(dāng)我國(guó)企業(yè)具備了與外資企業(yè)、跨國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型也就具備了堅(jiān)實(shí)的微觀基礎(chǔ)。