現(xiàn)在很多企業(yè)都存在融資困難，特別是中小企業(yè)，應(yīng)收賬款遲遲不能收回，導(dǎo)致資金鏈斷裂。商業(yè)保理業(yè)務(wù)應(yīng)運(yùn)而生，它們可以用企業(yè)應(yīng)收賬款為標(biāo)的，向其發(fā)放貸款。而保理公司發(fā)放貸款，就需要有大量的資金支持。

所謂保理是指賣方、供應(yīng)商或出口商與保理商之間存在的一種契約關(guān)系。根據(jù)該契約，賣方、供應(yīng)商或出口商將其現(xiàn)在或?qū)?lái)的基于其與買方（債務(wù)人）訂立的貨物銷售或服務(wù)合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，由保理商為其提供貿(mào)易融資、銷售分戶賬管理、應(yīng)收賬款的催收、信用風(fēng)險(xiǎn)控制與壞賬擔(dān)保等服務(wù)中的至少兩項(xiàng)。

那么商業(yè)保理公司融資的渠道有哪些？整體特點(diǎn)是什么？風(fēng)險(xiǎn)有哪些？

一、商業(yè)保理公司融資渠道有哪些？

1）股東注資；

2）通過(guò)與各類資管公司平臺(tái)等合作基于應(yīng)收帳款權(quán)益發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品；

3）應(yīng)收帳款資產(chǎn)證券化，由保理公司發(fā)起，遴選優(yōu)質(zhì)應(yīng)收賬款資產(chǎn)，通過(guò)外部信用增級(jí)、結(jié)構(gòu)化安排等方式證券化后，打包形成專項(xiàng)資管計(jì)劃，通過(guò)交易所、銀行間市場(chǎng)發(fā)行募資。資金主要來(lái)源于各類理財(cái)資金及機(jī)構(gòu)投資；

4）商業(yè)銀行再保理，即商業(yè)保理公司將已受讓的應(yīng)收帳款再次轉(zhuǎn)讓給銀行，獲得銀行提供的再保理融資對(duì)價(jià)。

二、商業(yè)保理公司融資的特點(diǎn)是什么？

從國(guó)外保理行業(yè)總體來(lái)看，商業(yè)保理企業(yè)與其自身業(yè)務(wù)規(guī)模相比，一般注冊(cè)資本相對(duì)較小，資產(chǎn)負(fù)債比相對(duì)較高（通常在95%以上）。我國(guó)保理業(yè)務(wù)普遍呈現(xiàn)重融資職能，輕應(yīng)收賬款管理及催收功能的特點(diǎn)，融資利息與融資成本軋差的凈息差成為保理公司的主要收益。是否有充足的資金以及資金成本是否有優(yōu)勢(shì)成為保理商生存的重要因素。

三、商業(yè)保理公司融資的風(fēng)險(xiǎn)有哪些？

隨著我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易總量的不斷攀升和國(guó)內(nèi)貿(mào)易的蓬勃發(fā)展，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局正悄然發(fā)生改變，買方市場(chǎng)的形成，使得貿(mào)易條件向著對(duì)其更有利的方式轉(zhuǎn)變。越來(lái)越多的商業(yè)保理公司將供應(yīng)鏈金融這一創(chuàng)新的金融實(shí)踐納入自身的市場(chǎng)地位和競(jìng)爭(zhēng)策略體系。供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)在商業(yè)保理公司集中體現(xiàn)于對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)進(jìn)行融資的過(guò)程中 ，由于各種事先無(wú)法預(yù)測(cè)的不確定因素帶來(lái)的影響，使保理產(chǎn)品的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏差，或者資產(chǎn)不能收回從而遭受風(fēng)險(xiǎn)和損失的可能。

1）企業(yè)文化差異的風(fēng)險(xiǎn)

一般供應(yīng)鏈上有眾多企業(yè)構(gòu)成，這些不同的企業(yè)在經(jīng)營(yíng)理念、企業(yè)制度、員工職業(yè)素養(yǎng)和核心價(jià)值觀等方面存在一定的差異 ，這種差異性導(dǎo)致對(duì)相同問(wèn)題的不同看法，并采取不一致的工作方法，從而可能造成供應(yīng)鏈的混亂。

2）自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

主要表現(xiàn)在自然災(zāi)害及其他各種不可抗拒的原因?qū)ζ髽I(yè)造成的損失等，這些損失影響到供應(yīng)鏈的某個(gè)節(jié)點(diǎn)企業(yè)，就可能影響到整個(gè)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定。使供應(yīng)鏈中企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)受阻或者中斷，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程遭受損失。既定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、財(cái)務(wù)目標(biāo)無(wú)法實(shí)現(xiàn)，因?yàn)楣?yīng)鏈上的企業(yè)呈現(xiàn)鏈條分布，進(jìn)而使供應(yīng)鏈金融的各個(gè)參與方蒙受巨大損失。

3）政策風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生變化時(shí)，往往會(huì)對(duì)供應(yīng)鏈的資金籌集、投資及其他經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)產(chǎn)生重大影響，使供應(yīng)鏈的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加。

綜上所述，商業(yè)保理公司的經(jīng)營(yíng)方式?jīng)Q定了其對(duì)資金的大量需求，隨著市場(chǎng)的發(fā)展，賒賬在交易中越來(lái)越普遍，這為保理業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了很好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。我國(guó)商業(yè)保理業(yè)務(wù)的市場(chǎng)模式不斷完善優(yōu)化，加上政策支持，未來(lái)將實(shí)現(xiàn)迅速的發(fā)展。

四、如何防止買賣方利用保理融資騙貸

對(duì)于買賣方內(nèi)外勾結(jié)向銀行騙貸行為，實(shí)際上是防不勝防的，即便銀行行長(zhǎng)也無(wú)法保證下屬客戶經(jīng)理不會(huì)與客戶相勾結(jié)。但銀行內(nèi)部管理嚴(yán)密，職責(zé)分明，相互制衡，是能夠有效把控保理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的。

目前不少銀行把保理業(yè)務(wù)當(dāng)成傳統(tǒng)的流貸業(yè)務(wù)來(lái)做，對(duì)于授信審批流程沒(méi)有作任何改變，仍由客戶經(jīng)理將業(yè)務(wù)提交給授信審批部門審查審批，缺什么再通知補(bǔ)什么；有的銀行允許企業(yè)把三個(gè)月賬期的應(yīng)收賬款在一年時(shí)間內(nèi)循環(huán)提款，也不控制其還款來(lái)源。如此簡(jiǎn)單的授信審批流程，是很容易被人鉆空子做手腳的。

五、哪些行業(yè)不適合做保理融資

對(duì)于那些行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)性大的企業(yè)，銀行大都不會(huì)提供保理融資服務(wù)。例如，為企業(yè)或銀行某個(gè)系統(tǒng)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的軟件開(kāi)發(fā)公司。雖然該類企業(yè)提供勞務(wù)服務(wù)所形成的應(yīng)收賬款，也能將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行，但其項(xiàng)目驗(yàn)收的標(biāo)準(zhǔn)很難清楚地定義。如，某家上市的系統(tǒng)開(kāi)發(fā)商承接了某跨國(guó)公司系統(tǒng)開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目，簽約后就拿這份合同向銀行申請(qǐng)保理融資。合同初期買方付款還算正常，到了系統(tǒng)開(kāi)發(fā)商提請(qǐng)項(xiàng)目驗(yàn)收的時(shí)候，正值股市大跌，公司股票的市值跌去了70%，現(xiàn)金流也出現(xiàn)了問(wèn)題。業(yè)主擔(dān)心開(kāi)發(fā)商一旦倒閉，系統(tǒng)上線后將無(wú)人維護(hù)，于是找出種種理由拒絕繼續(xù)投資，包括系統(tǒng)有瑕疵、開(kāi)發(fā)人員流動(dòng)頻繁導(dǎo)致服務(wù)質(zhì)量差、操作界面不支持最新的瀏覽器等，最終雙方協(xié)商解約。如果銀行為其提供保理融資，就會(huì)面臨失去還款來(lái)源的困擾。

從理論上說(shuō)，應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行后，一旦賣方倒閉，銀行仍能以債權(quán)人的身份向買方主張自己的權(quán)益。但類似上述服務(wù)所形成的應(yīng)收賬款，賣方倒閉就意味著無(wú)法繼續(xù)提供服務(wù)或是之后的維修保養(yǎng)，買方就很有可能主張商業(yè)糾紛而合法地不付款。因此，銀行需要把賣方自身的信用評(píng)估放在首要的位置來(lái)考慮。

六、如何選擇保理客戶

在信貸緊縮、經(jīng)濟(jì)下行的周期，銀行對(duì)于傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的審批一般較為嚴(yán)格，而保理融資作為一項(xiàng)貿(mào)易融資產(chǎn)品，準(zhǔn)入門檻明顯低于傳統(tǒng)的流貸等業(yè)務(wù)。一些企業(yè)實(shí)際上業(yè)務(wù)并無(wú)起色，需要借助銀行中長(zhǎng)期貸款來(lái)擺脫資金的壓力。有的銀行客戶經(jīng)理便以保理融資的名義為其申請(qǐng)銀行授信，但因經(jīng)營(yíng)操作仍停留在傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)水平，最終導(dǎo)致出現(xiàn)了保理逾期違約等問(wèn)題。

實(shí)際上，銀行開(kāi)展保理融資業(yè)務(wù)關(guān)鍵在于如何識(shí)別把握客戶企業(yè)的應(yīng)收賬款質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。以某企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)為例。其一，報(bào)表上銀行融資大幅增加的同時(shí)，“其他長(zhǎng)期借款”余額也在同步增長(zhǎng)，可以推斷該企業(yè)向銀行申請(qǐng)融資的渠道可能出現(xiàn)了問(wèn)題，不得已轉(zhuǎn)而向民間舉債借貸。其二，“應(yīng)收賬款”占了銷售收入的一半以上，表示該企業(yè)的應(yīng)收賬款賬期過(guò)長(zhǎng)，或者是逾期的應(yīng)收賬款沒(méi)有提列壞賬。其三，報(bào)表中“無(wú)形資產(chǎn)”的價(jià)值認(rèn)定也存在不確定性。其四，財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)2012年總資產(chǎn)呈現(xiàn)增長(zhǎng)，但其應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、無(wú)形資產(chǎn)和長(zhǎng)期投資也都在增長(zhǎng)，現(xiàn)金反而是減少的，而銀行借款是增加的。由此可見(jiàn)，表面上看該企業(yè)的業(yè)務(wù)是在增長(zhǎng)，但企業(yè)應(yīng)收賬款的質(zhì)量并不理想，所以這家企業(yè)不適合做保理業(yè)務(wù)。

當(dāng)然，保理業(yè)務(wù)僅靠企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行書(shū)面審查是不夠的，銀行客戶經(jīng)理還必須對(duì)企業(yè)進(jìn)行實(shí)地調(diào)查核保。如果無(wú)法了解到企業(yè)融資的真實(shí)需求，那么其應(yīng)收賬款的可靠性也將大打折扣。