據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者不完全統(tǒng)計，截至2017年9月，已有約65家上市公司先后公告設(shè)立保理子公司。新注冊的保理公司注冊資本不高，多在5000萬元注冊資本底線及以上，一般在1億元左右。

從行業(yè)來看，設(shè)立保理子公司的上市企業(yè)，多屬制造業(yè)。這源于產(chǎn)能過剩行業(yè)多集中于制造業(yè)，這些行業(yè)較難從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得資金支持，而保理公司則提供了一個新的融資渠道。

保理行業(yè)的發(fā)展主要在于融資能力，資金高成本成為掣肘。這催生了一個新的融資渠道，就是保理資產(chǎn)證券化（ABS）。

作為應(yīng)收賬款融資的一種，以保理作為資產(chǎn)端，對接互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，是近幾年興起的一種新的互金模式。不過，“通過互聯(lián)網(wǎng)金融拿錢的保理公司還是很少，大多是規(guī)模較小的保理公司，業(yè)務(wù)也不大。監(jiān)管新規(guī)出來后，很多保理都直接砍掉這塊業(yè)務(wù)了?！庇斜＠硇袠I(yè)人士表示。

65家上市公司入局保理多屬制造業(yè)

近期，上市公司紛紛通過設(shè)立保理子公司從事保理業(yè)務(wù)。

9月19日，神州高鐵（000008.SZ）公告，擬使用自有資金投資設(shè)立全資子公司神鐵商業(yè)保理，注冊資本2億元。目的在于通過為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供保理服務(wù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化與升級。9月14日，九州通（600998.SZ）公告稱，擬在湖北自貿(mào)區(qū)設(shè)立湖北理通商業(yè)保理，注冊資本3億元，以加強(qiáng)公司的應(yīng)付賬款及應(yīng)收賬款的管理，提高流動資金周轉(zhuǎn)率。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者不完全統(tǒng)計，截至2017年9月，已有約65家上市公司先后公告設(shè)立保理子公司。這些新注冊的保理公司的注冊資本不高，多在5000萬元注冊資本底線及以上，一般在1億元左右。其中，蘇寧商業(yè)保理注冊資本較高，達(dá)18億元，山東晨鳴融資租賃在從事租賃業(yè)務(wù)后拿到保理牌照，注冊資本達(dá)77億元。

作為供應(yīng)鏈金融的一種新型融資方式，應(yīng)收賬款融資及其對應(yīng)的商業(yè)保理業(yè)務(wù)成為政策鼓勵方向。2016年2月，央行等八部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》，鼓勵大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資。2017年5月，七部門聯(lián)合印發(fā)《小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資專項行動工作方案（2017-2019年）》，提出在全國開展為期3年的小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資專項行動。

設(shè)立保理子公司的公司，多屬制造業(yè)。

65家公告設(shè)立保理子公司的上市公司中，約有一半為制造業(yè)企業(yè)，其余散落于租賃與商業(yè)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)等行業(yè)。

其中，產(chǎn)能過剩行業(yè)等難以從銀行獲得資金的行業(yè)是保理公司的機(jī)遇之一。如，瑞茂通（600180.SH）此前公告稱，煤炭、鐵礦石等行業(yè)上游中小產(chǎn)能、落后產(chǎn)能將面臨整合或淘汰。惡化的經(jīng)營環(huán)境和日趨縮緊的金融政策進(jìn)一步催生供應(yīng)鏈金融需求，預(yù)計行業(yè)應(yīng)收賬款、存貨等可融資資產(chǎn)將持續(xù)增長。

如三全食品（002216.SZ）在其成立公告中稱，商業(yè)保理更看重下游客戶資質(zhì)而非融資企業(yè)資質(zhì)，已成為眾多中小企業(yè)融資的新選擇。商業(yè)保理公司的出現(xiàn)，可以補(bǔ)充銀行等金融機(jī)構(gòu)在某些方面無法提供的資金供給，更貼近中小微型企業(yè)的實際情況。

“在金融行業(yè)整體不良率上升明顯的當(dāng)前，大多數(shù)商業(yè)保理公司不良率能夠控制在2%以內(nèi)，并且能夠獲得較高的收益?！敝嵌裙煞莨娣Q。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 辛繼召