本刊編輯潘國堯整理

自2012年下半年商務部在全國部分地區開展商業保理試點，5年以來，我國商業保理行業發展迅猛，商業保理注冊企業數量、業務量和融資余額已連續四年實現成倍增長。據經濟參考報報道，2016年，我國商業保理業務量已超過5000億元人民幣，融資余額超過1000億元人民幣，服務的中小企業超過10萬家。

2017年，商業保理繼續保持良好的發展趨勢，截止6月30日，全國已注冊商業保理公司數量達6641家(不含注銷和吊銷企業數量)，全部商業保理企業注冊資金折合人民幣已累計超過4700億元。商業保理業務量實現連續5年的高增長已是板上釘釘。

目前我國商業保理與銀行保理、電子商務、互聯網金融、資產證券化等呈現出融合創新發展趨勢，在不同的細分領域已涌現出一批特色鮮明的創新企業，出現了雙保理、再保理、聯合保理、反向保理、在線保理、保理資產證券化等新模式。

雖然我國商業保理一枝獨秀，但從全球保理行業的形勢看，卻并不樂觀。據國際保理商聯合會（FCI）統計，受全球經濟尤其是貨物貿易持續下降的影響，2016年全球保理業務總量為2.355萬億歐元，略低于2015年的2.367萬億歐元。這是全球保理業務量有史以來首次出現下降。

目前，世界各國已經將保理視為一種安全可靠的貿易融資方式。國際金融危機為應收賬款融資的發展提供了絕佳的市場環境，保理和應收賬款融資服務行業繼續擴張，已經進入了“黃金時代”。

當前我國商業保理基本面

2016年商業保理行業發展環境總體有利、增長動力強勁。國家提出在適當擴大總需求的同時，更加注重推進供給側結構性改革，著力振興實體經濟，大力發展應收賬款融資，總體環境更加適宜于商業保理行業的發展。

1.行業政策環境喜中有憂。2016年，國家大力推進供給側結構性改革，大力發展應收賬款融資，相關部委和地方政府陸續出臺有利于商業保理行業發展的政策措施，行業標準規范文陸續制定取得階段性成果，但是同時“營改增”的全面實施致使商業保理企業稅賦明顯增加。

2.保理市場需求持續旺盛。截至2016年12月末，全國規模以上工業企業應收賬款達到125,800.2億元，創歷史新高比上年增長9.82%，增速繼續保持高位。

數據來源：國家統計局

2016年前10大行業中應收賬款增長最快的是汽車制造業（22.85%），表明汽車制造業應收賬款集中度高，沉淀的資金多，是保理行業開拓市場的藍海之域。

3.商業保理融資渠道仍需拓展。融資難及融資貴依然是當前制約商業保理行業發展的主要問題。資產證券化探索前行，將是保理公司的重要融資渠道。P2P網貸政策頒布，嚴重地限制了保理公司的融資金額，對商業保理融資造成了一定沖擊。

4.保理司法環境有所改善。根據《保理司法判例分析研究報告》2016年年度報告統計的保理糾紛案件中，可以得知我國商業保理糾紛案件日益增多，司法審判環境日趨改善。

5.信用環境改善進展緩慢。目前絕大多數保理公司尚難以接入人民銀行征信系統，我國社會化征信行業又不夠發達，因此加快建立適應商業保理行業發展需要的征信系統迫在眉睫。目前商業保理專委會已建立了行業第一個（也是唯一一個）保理業務信用信息交換平臺，即全國保理行業黑名單系統，并收錄了130多萬條失信企業信息，為行業風險防范起到了一定的作用。

6.交易在線化快速發展。原本經營不夠規范的中小企業，因為在線交易而走向規范。利用在線交易積累的數據，可對其支付能力、風險狀況進行評估，有效降低保理服務風險和成本。同時，也使得那些原本沒有固定資產可以抵押的中小企業，通過在線方式獲得保理融資。

商業保理5年來的發展狀況

1.2016年商業保理企業注冊情況。截至2016年底，全國已注冊商業保理公司共計5,584家，較2015年底的2,767家增長了102%，是2012年底商務部開展商業保理試點當年已注冊企業存量的61倍。其中2016年當年新增注冊商業保理企業共計2,817家，較2015年同期增長了92%。

目前，全國僅海南、甘肅和貴州三省尚無商業保理公司設立。注冊數量前三名分別為廣東省、天津市及上海市。其中廣東省有4,051家，天津有430家，上海有422家。2016年注冊在前兩批自貿區的商業保理企業共計2,402家，占全年新注冊企業數量的85%。

2016年新增的2,757家商業保理法人企業中，注冊資金總量折合人民幣已超過1,600億元，總額較2015年增長19%。截止2016年12月31日，全部商業保理企業注冊資金折合人民幣已累計超過4，000億元。

2.2016年調研企業經營情況分析。2016年度，根據商業保理專委會調研的51家商業保理企業信息，51家調研企業2016年的保理融資總額合計887.96億元，較2015年增長了30.84%。2016年保理業務收入合計33.25億元，較2015年增長了75.71%。2016年的保理融資余額合計376.91億元，較2015年增長了51.14%。

從業務來源來看，51家調研企業中有29家企業從事的是完全與股東產業無關系的業務。從業務領域統計，企業間的商品貿易保理是主要方向。從業務類型看，51家調研企業開展的保理業務主要為公開型有追索權保理，且大部分為融資保理業務。有24家企業進行了再融資，其中，資產證券化成為主要融資渠道。

3.應收賬款轉讓登記情況。根據人民銀行征信中心應收賬款質押登記系統的2014-2016年度銀行和商業保理公司應收賬款轉讓登記數據來看，銀行業應收賬款轉讓登記區域涵蓋了全國31個省市，轉讓登記數量已從2014年的110,565筆驟減到2016年的68,332筆。商業保理公司應收賬款轉讓登記的數量從2014年的9,431條增長到了2016年的37,442條，增長了近三倍，是2012年（188條）的近200倍，這與銀行保理業收縮，市場轉向商業保理公司的現象符合。

4、商業保理行業發展特點。全國已開業企業超過千家，區域集中度較高。保理業務量超過5,000億元人民幣，融資余額超過1,000億元人民幣，注冊企業數量、業務量和融資余額已連續四年實現成倍增長；與互聯網的結合越來越緊密，順應了供應鏈金融對交易過程可視化的要求，形成了各細分行業領域的商業保理模式和創新產品，極大豐富了商業保理的市場供給；產業金融化推動擁有金融背景和產業背景的大企業不斷涌入，促進了商業保理行業的發展；反向保理受青睞，商業保理企業間合作開始形成，國內雙保理、合作保理項目成功實施。

商業保理存在的主要問題與建議

1.行業發展面臨的主要問題。近八成商業保理企業尚未開業，相當部分的保理企業還處在“失聯”狀態；行業監管依據不足、缺乏有效手段，企業報送信息存在困難、積極性不高；商業保理行業如何適用增值稅制度尚未明確；業務操作中應收賬款質押登記公示系統效力有限、不動產抵押登記抵押權人資格缺失、行業仲裁機構缺位、核實應收賬款真實性的途徑不足、部分企業業務界限模糊、缺乏商業保理行業信息服務平臺；信用風險管理存在困難，市場信用風險偏大、與人民銀行征信系統對接困難；融資渠道受限；行業專業人才短缺。

2.對行業發展的政策建議。繼續加強信息報送和分類監管；建立部門間聯合監管、聯合懲戒激勵機制；充分發揮行業自律組織的作用；探索實施商業保理行業財政扶持政策；拓寬商業保理企業融資渠道；明確商業保理行業適用增值稅制度細則；促進國際保理業務發展。

基于整體有利的政策環境和龐大的市場需求，只要商業保理企業堅守保理業務本質、遵循發展規律，專注細分行業領域，與電子商務、互聯網金融、供應鏈金融、資產證券化等業務融合創新，與銀行等金融機構緊密合作，一定能夠實現依托供應鏈（核心企業）、建立（上下游企業）信用鏈、疏通（中小企業）融資鏈、支撐創新鏈（企業主體）、提升（中小企業）價值鏈的目標，助力我國實體經濟成功實現轉型升級。到十三五末，我國商業保理業務規模將達到萬億級規模，占到中國整個市場的三分之一以上，成為我國貿易融資和風險管理領域不可或缺的重要產業。

《中國商業保理行業發展報告2016》指出：商業保理作為提供創新型貿易融資和風險管理解決方案的現代信用服務業，在國家大力發展應收賬款融資的利好政策推動下，將迎來重要的發展戰略機遇期。預計到十三五末，基于龐大的市場需求，我國商業保理業務規模將達到萬億級，成為我國貿易融資和風險管理領域不可或缺的重要產業。