來源：21世紀經濟報道

為解決中小微企業“融資難”，以應收賬款、小額票據為基礎資產的融資工具應運而生。

央行廣州分行提供的數據顯示，截至9月末，廣東省中型企業貸款余額2.06萬億元，同比微增1.3%；小微企業貸款余額1.75萬億元，同比增長11.0%；2016年前9月，小微企業貸款加權平均利率5.79%，同比下降0.64個百分點。

應收賬款融資模式解析

以民營經濟發達而著稱的廣東，中小微企業是該省主體數量最多、產值貢獻最大、吸收就業能力最強的經濟組織。

隨著宏觀經濟下行壓力，中小微企業在財務上的一項重要變化是應收賬款激增。Wind數據顯示，截至三季度末，2892家非金融上市公司應收賬款3.69萬億元，比2015年末增加19.8%；2015年則比2014年增加12.1%。

因此，盤活存量資產，成了除新增信貸之外的重要途徑之一。

2016年6月，人民銀行廣州分行與廣東省經信委舉行了全省應收賬款融資發展推進會，推動10家銀行與企業簽訂應收賬款融資戰略合作協議。中小微企業利用“中征應收賬款融資服務平臺”質押應收賬款獲得融資。2016年上半年，廣東中小微企業通過該平臺融資交易金額達383億元。

作為全國層面的金融基礎設施，央行征信中心早在2013年底牽頭成立了中征應收賬款融資服務平臺，依托互聯網為企業和金融機構提供信息服務，通過供應鏈核心企業對中小企業的應付賬款確認，增進中小企業信用，提高貸前調查效率，促成融資交易達成。截至2016年10月末，廣東省累計開通平臺用戶3295個，上傳賬款6003筆，融資需求5195筆，達成交易4351筆，交易金額1653億元。

央行廣州分行行長王景武在廣東省中小微企業融資推進會上表示，該行在全國率先推出以信貸資產質押發放支小再貸款試點，大力推廣應收賬款融資服務平臺，引導金融機構擴大對小微企業的信貸投入。

機構也同樣捕捉到了應收賬款融資這一市場的商機。廣東金融高新區股權交易中心正在籌劃與京東集團合作，成立應收賬款融資服務平臺。該融資平臺與地方政府、人民銀行等機構合作，利用企業水電、稅收等真實信息，對接央行征信系統，將企業應收賬款打包成收益權進行轉讓，從而激活企業存量資產。

小額票據貼現市場利率下行

除了應收賬款融資，票據也正成為中小微企業青睞的融資渠道。

記者從人民銀行廣州分行獲悉，該行已推動成立廣東小額票據貼現中心，專門為中小微企業辦理面額在100萬元及以下的小額商業匯票貼現業務，對中小微企業持有的小額銀行承兌匯票應見票即辦理，對商業承兌匯票應視授權授信情況積極辦理，并給予利率上的優惠。

在小票貼現業務風險防范方面，郵儲銀行廣東省分行、招商銀行廣州分行、平安銀行廣州分行等試點銀行均表示，需核查貼現匯票的真實合法性，確保貼現業務的貿易背景真實性。

人民銀行廣州分行數據顯示，截至2016年9月末，廣東小額票據貼現中心小額票據貼現余額26.47億元，比年初增加14.52億元，增長121%；2016年1-9月，辦理小額票據貼現加權平均利率為3.32%，比年初下降0.35個百分點，帶動小額票據貼現市場利率逐漸下行。

此外，人民銀行廣州分行已建立覆蓋全省的非銀行信用信息數據庫，利用“數據庫+服務網”模式，搭建銀企融資對接平臺。

從一線觀察來看，中小微企業各個渠道的融資利率均有所下降。下降的原因：一是隨著央行降息，市場流動性過剩；二是，今年以來，制造業等行業企業經營狀況好轉，使得風險溢價下降，資金方對企業的認可度在上升。