“大半年前我們暫停了商業(yè)保理方面的業(yè)務。”馬先生所在的商業(yè)保理公司是深圳最早落戶前海的商業(yè)保理商之一，可在公司做了幾筆業(yè)務后便暫時停滯了。“公司的投資方都把資金轉(zhuǎn)向了資本市場，公司開展業(yè)務的資金就有點吃緊了。”

　　馬先生的公司并不是個案，根據(jù)深圳市商業(yè)保理協(xié)會對前海商業(yè)保理企業(yè)調(diào)研工作的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月底，前海自貿(mào)區(qū)注冊成立的商業(yè)保理公司數(shù)量已經(jīng)突破1600家，位列全國第一。可是，記者注意到，2015年開展業(yè)務的企業(yè)數(shù)量在300家左右，雖然比2014年的接近100家有所增長，依然不足總數(shù)的20%。

　　為何大批商業(yè)保理公司注冊后卻一直在“沉睡”？為何原本在運作的公司要暫停該類業(yè)務？商業(yè)保理業(yè)務在深圳的發(fā)展存在哪些“掣肘”？記者走訪多家企業(yè)展開調(diào)查。 

　　在現(xiàn)實交易中，供應商給大企業(yè)供貨，大企業(yè)都不會馬上付款，一般會延遲1-3個月，這將給供應商造成一定的運營壓力，而此時可通過保理解決方案來緩解供應商的資金壓力。具體來說，保理方將通過考察評審，確定應收款合法、有效、真實，履約各方也沒有爭議，就會給予供應商按應收賬款80%的保理融資，用于補充營運資金及新訂單采購，保理方從中賺取保理傭金和融資利息。這就是針對供應鏈條里上下游企業(yè)產(chǎn)生的應收賬款開展的保理業(yè)務，這樣的保理業(yè)務對中小企業(yè)而言，無疑是引進了一池活水。

　　據(jù)《深圳前海商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展研究報告（2015）》顯示，2013年12月底，前海只有71家商業(yè)保理企業(yè)；2014年12月底，商業(yè)保理企業(yè)達到677家；截至2015年12月底，前海自貿(mào)區(qū)注冊成立的商業(yè)保理公司數(shù)量已經(jīng)突破1600家，位列全國第一，企業(yè)的注冊資本總額超過1248億元人民幣，業(yè)務總額約為510億元。

　　根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，深圳前海注冊的商業(yè)保理企業(yè)，其主要客戶的行業(yè)分布在制造業(yè)、高新技術(shù)行業(yè)、商業(yè)貿(mào)易行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)、金融業(yè)、醫(yī)藥醫(yī)療等行業(yè)，占前海商業(yè)保理客戶群的比例超過80%，其他客戶行業(yè)還包括基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)、管理行業(yè)、教育行業(yè)、環(huán)保行業(yè)、文化行業(yè)、旅游行業(yè)等。

　　作為一種新興金融，商業(yè)保理幫助中小企業(yè)解決融資難的問題，可為何大家都扎堆深圳前海，且增速這么快？馬先生告訴記者，他曾經(jīng)嘗試過去成都、重慶等地申請商業(yè)保理公司，但當?shù)卣畬ι虡I(yè)保理的概念表示模糊，且沒有這個營業(yè)范圍，后來知道深圳前海先行先試支持商業(yè)保理發(fā)展，就決定在深圳注冊商業(yè)保理公司。在他看來，在深圳發(fā)展商業(yè)保理除了有政策支持外，還少不了市場的驅(qū)動，“民間的影子銀行系統(tǒng)有好多都在做類金融平臺，但有好幾個模式都在萎縮，比如融資性擔保、小額貸款，轉(zhuǎn)型也面臨許多困難，這也給了商業(yè)保理的空間。”

　　也有企業(yè)表示，選擇前海還有一個原因是可以申請跨境人民幣貸款。2014年在前海注冊了商業(yè)保理公司的劉先生告訴記者，2015年中，公司通過與銀行合作，成功從香港引入了一筆跨境貸款，為客戶節(jié)省了一個點的融資成本。“單是這一項，其他地方就很難比得上。”劉先生說。

　　根據(jù)深圳市商業(yè)保理協(xié)會對前海商業(yè)保理企業(yè)調(diào)研工作的數(shù)據(jù)顯示，2014年開展業(yè)務的企業(yè)接近100家，2015年開展業(yè)務的企業(yè)超過300家。然而，實際開展業(yè)務公司數(shù)量占總注冊數(shù)量不足兩成。

　　“我有一個保理群，卻沒看到有幾家公司在開展業(yè)務，有些公司的確有走流水，可并不意味著就有實際的業(yè)務，所以可能300家都沒有。”馬先生說，保理公司沒有門檻，很容易就能申請下來。

　　記者走訪也發(fā)現(xiàn)，就在馬先生公司樓下的一個街鋪，也掛上了“商業(yè)保理”字樣的招牌，而其隔壁的商業(yè)保理公司盡管沒有倒閉，但卻大門緊鎖，沒有運營的痕跡。“大家都有點跟風，隱約看到市場前景，就先圈了一塊地，看準形勢再下手。”馬先生說的保理市場究竟有多大？有數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年，我國國內(nèi)保理業(yè)務量1.07萬億元，而業(yè)內(nèi)估計，應收賬款市場達到20萬億元以上。

　　如果真如業(yè)內(nèi)所估計，這么大的“蛋糕”為何卻一直閑置未動呢？據(jù)記者調(diào)查了解，目前商業(yè)保理業(yè)務的開展確實存在不少困難。鄧小姐是深圳一家商業(yè)保理公司的市場營銷人員，在她看來，目前商業(yè)保理在國內(nèi)的發(fā)展瓶頸大致來源于市場信用環(huán)境和風險控制的問題。“國外的中小企業(yè)大多對信用有全面的認識，知道自己違約不還錢要承擔什么處罰，因此約束著他們守信用，但國內(nèi)則由于缺乏征信體系和信用環(huán)境，企業(yè)的違約成本太低，商業(yè)保理很難放心地給他們?nèi)谫Y。”鄧小姐認為，這不僅制約了企業(yè)融資，同時也給保理業(yè)務的開展帶來許多不確定因素。

　　此外，風險難以把控也是其中一個難點。“大部分的保理客戶，尤其是小企業(yè)的情況都不盡相同，沒有特別標準的保理產(chǎn)品，每個企業(yè)都要單獨研究，這就導致風險很大。”鄧小姐說，每次做一筆業(yè)務都要耗時很長，許多企業(yè)都容易中途放棄。

　　正如馬先生的公司，由于2015年上半年的股市行情一片大好，投資方便把資金轉(zhuǎn)向獲利較快的資本市場，保理公司因為缺少資金而難以繼續(xù)開展業(yè)務。加上去年11月以后，市場上出現(xiàn)了多個風險案例，影響了整個資金市場的信心，大家都不打算現(xiàn)在去重啟這項業(yè)務了。

　　稅收則是商業(yè)保理公司的另一大痛處。商業(yè)保理公司融資的成本主要來自于金融機構(gòu)的貸款利息。但稅務機關(guān)在征收營業(yè)稅時，沒有將商業(yè)保理公司支付的貸款利息作為實際成本扣除。而且按規(guī)定提取的一般準備金、未到期責任準備金也無法在企業(yè)所得稅前扣除，這就加重了商業(yè)保理公司的負擔。

　　記者了解到，目前保理行業(yè)的相關(guān)政策法規(guī)并不完善，難以全面覆蓋商業(yè)保理所涉及到的業(yè)務范圍，相關(guān)配套法規(guī)還有待完善。“全國沒有一個統(tǒng)一的標準。從行業(yè)上看，銀行保理業(yè)務屬于銀監(jiān)會管轄，商業(yè)保理屬于商業(yè)部管轄。各地對于這一塊的管理辦法也都不大一致，包括面對司法糾紛時各地法院的處理也有不同的解釋。”深圳市商業(yè)保理協(xié)會會長尹江三表示，政策體系也在很大程度上制約了商業(yè)保理的發(fā)展，然而，由于目前商業(yè)保理體量仍然較小，所以相關(guān)部門只能逐步探索。

　　值得一提的是，在稅收方面，前海邁出了嘗試的第一步。在2014年，深圳市地稅局專門針對保理業(yè)出臺了相關(guān)扶持政策。即在前海注冊的商業(yè)保理企業(yè)，從事保理業(yè)務取得的利息收入可以按照差額稅率征稅，讓不少企業(yè)著實享受到了減輕稅負的甜頭。但多家保理企業(yè)表示，該差額征稅辦法在2015年已經(jīng)不再執(zhí)行。業(yè)內(nèi)人士透露，深圳叫停差額征稅辦法主要是因為由商務部主導制定的《商業(yè)保理企業(yè)管理辦法》即將出臺，此后地方是否還有扶持性政策目前尚不確定。

　　“相信未來全國將建立起統(tǒng)一的信息交換系統(tǒng)，所有保理業(yè)務都將進行網(wǎng)上登記，通過信息共享加強行業(yè)監(jiān)管，一旦有違約行為就會上黑名單，促使企業(yè)遵守誠信。”尹江三認為，即將出臺的管理辦法將促進和規(guī)范商業(yè)保理的發(fā)展。

　　此外，業(yè)內(nèi)人士呼吁，希望深圳有關(guān)部門能研究出臺商業(yè)保理業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃和相關(guān)配套政策，推動保理業(yè)在前海更好地發(fā)展。此外，建議還包括依托深交所、金融資產(chǎn)交易所等要素交易平臺來加大資產(chǎn)證券化創(chuàng)新力度、成立支持商業(yè)保理業(yè)發(fā)展的股權(quán)投資母基金，探索建立標準化的、面向境內(nèi)外的商業(yè)保理應收賬款產(chǎn)權(quán)公示和交易轉(zhuǎn)讓平臺，從而加強風險控制等。

來源：南方日報 記者 卓泳