隨著經(jīng)濟市場化程度的提高以及分工的細化，那些“單打獨斗型”的企業(yè)正逐漸向“協(xié)同作戰(zhàn)型”轉(zhuǎn)變。正如著名經(jīng)濟學家克里斯多夫所說：“市場上是只有供應鏈而沒有企業(yè)的，真正的競爭不是企業(yè)間的競爭，而是供應鏈與供應鏈間的競爭。”伴隨著供應鏈企業(yè)競爭、生存及資金運作的需求，供應鏈融資應運而生。

　　在國內(nèi)，企業(yè)融資的主要渠道無非兩種，一是走銀行等金融機構(gòu)貸款，二是走民間借貸。由于20%的大企業(yè)(通常是國企)將銀行80%貸款拿走了，80%的中小企業(yè)著急用錢只能依靠民間借貸。

　　在傳統(tǒng)的民間融資借貸模式中，銀主(即出借人)放款往往重“物品”(即抵押物，通常為不動產(chǎn))，不重“人品”。其危險性在于，一旦借款人(惡意)違約，后期無論通過司法處臵，還是委托社會力量“清收”，“抵押物”在變現(xiàn)時間和變現(xiàn)價格上均存在極大地不確定性，這些“不確定性”最終往往可能引發(fā)各種始料不及的法律風險。

　　供應鏈融資有別于傳統(tǒng)抵押貸的顯著特點在于，它不是孤立地對借款人的單一抵押物進行價值評估，而是對供應鏈中的核心企業(yè)、上下游企業(yè)、第三方物流等各參與主體的整體資產(chǎn)和信用進行評估，通過信用和責任捆綁，讓借款人組成一個聯(lián)合擔保體，聯(lián)保體任意成員借款，全體成員共同為其提供連帶責任擔保(通常為存貨、應收賬款、預付款質(zhì)押擔保)。這樣一來放貸人既成片開發(fā)了客戶群又降低了放貸的整體風險;二來使聯(lián)保體成員的各項資產(chǎn)得到盤活和最大化利用，最終實現(xiàn)各方共贏或多贏。

　　盡管各商業(yè)銀行發(fā)展供應鏈金融的局面火熱，但目前成功的似乎并不多。盡管網(wǎng)絡(luò)供應鏈金融蓬勃興起，跑路的P2P老板似乎不計其數(shù)。可見，供應鏈金融盡管“看上去很美”，但實際做起來并不是想象的那樣簡單，缺少政策法規(guī)和信用體系的支撐，民間資本做供應鏈金融(比之銀行)則更難，由傳統(tǒng)抵押貸向供應鏈融資轉(zhuǎn)型，注定是一場“不寧靜的革命”。

　　民間放貸人不僅要在商業(yè)模式、管理模式、管理理念上徹底轉(zhuǎn)變，尤其要在風險防控方面，由原來的點到點，人盯人，完全依賴不動產(chǎn)抵押的風控，向點到面，動產(chǎn)或權(quán)利質(zhì)押，更多依賴(自建或第三方)平臺交易數(shù)據(jù)分析來控制風險去轉(zhuǎn)變。總結(jié)各商業(yè)銀行供應鏈金融風險防控的既有經(jīng)驗，結(jié)合跑路P2P網(wǎng)貸所出現(xiàn)過的風險狀況，筆者以為傳統(tǒng)抵押貸向供應鏈融資轉(zhuǎn)型，以下風險不容忽視，更不應忽視。

　　1、剛性兌付風險

　　國內(nèi)做供應鏈金融的平臺大致有三類：一種是直接用自有資金放貸;第二種不用自有資金放貸，由平臺提供無限連帶擔保;第三種是將前兩種方式混和的。當采用非自有資金放貸，平臺承諾剛性兌付時(無限連帶擔保)，一旦供應鏈成員集體違約，平臺將面臨極大還款壓力，當預期現(xiàn)金流入量無法滿足剛性兌付(流出)需求時，平臺的危機即會爆發(fā)，老板跑路似乎順理成章。

　　化解方法：

　　1.1平臺應盡量提供一般保證擔保，而不是無限連帶擔保;

　　1.2確需平臺無限連帶擔保的，應要求供應鏈成員提供對應的反擔保;

　　1.3通過對供應鏈成員交易要素的分析和交易信息(諸如訂貨單、存貨記錄、確認函、發(fā)票等與物流、資金流相關(guān)聯(lián)的各類訊息)的沉淀，建立符合自身供應鏈借貸業(yè)務的信用評價體系;

　　1.4適時引入保險理賠機制(鑒于國內(nèi)借貸平臺的風險保證金制度常常“形同虛設(shè)”)，放貸前要求借貸方借款時購買相關(guān)保險(諸如履約保證保險、商業(yè)信用保證保險、財產(chǎn)險等)，通過保險轉(zhuǎn)嫁平臺自身的風險;

　　2、“貨權(quán)”控制風險供應鏈融資中，放貸人最大的風險是貨物的“貨權(quán)”控制風險

　　(例如：借款人將代人加工的貨物或賣方保留所有權(quán)的貨物質(zhì)押給放貸人的風險)。放貸人控制不了“貨權(quán)”就無法控制貨款，控制不了貨款就無法控制第一還款來源，控制不了第一還款來源，控制風險就如同癡人說夢。

　　化解方法：商業(yè)銀行的通常做法是依靠全流程管理、鎖定借款方賬戶、合同條款約束等，全面監(jiān)管放貸資金的出發(fā)點、流量、流向和循環(huán)周期，以確保放貸資金投入后能夠增值回流。民間放貸人可借鑒商業(yè)銀行的做法，根據(jù)自身供應鏈業(yè)務物流環(huán)節(jié)、交貨方式、結(jié)算方式制定出適合自己的“貨權(quán)”控制流程以為己用。

　　3、慣性依賴風險

　　盡管關(guān)于供應鏈金融風險(諸如操作風險、系統(tǒng)風險等)及化解的方法(從宏觀到微觀)還有很多，盡管專家的指導性文章已讀了一遍又一遍，甚至據(jù)此有的公司已將自己的風控制度修訂的完美無缺，可一到實際操作，很多放貸人和風控人員依然沿用“傳統(tǒng)抵押貸思路”(或經(jīng)驗)去控制供應鏈融資的風險，這就是所謂的慣性依賴風險。

　　美國杜克大學有研究表明：超過40%的行動者每天執(zhí)行的不是決定，而是自己的習慣(中國俗話叫：穿新鞋，走老路)。哈佛的研究人員則發(fā)現(xiàn)：部分人只有在經(jīng)歷了悲劇或某件可怕的事情后才會重塑個人習慣……時下國內(nèi)很多玩金融的老板，都是在發(fā)生擠兌和資金鏈斷裂的“悲劇”時，才開始重塑個人的風控習慣……

　　化解方法：行動=自我完善。不管你的供應鏈風控制度是否“看上去很美”，不管你學過多少供應鏈風控知識，只有把制度轉(zhuǎn)化到日常業(yè)務的風控行動中，在行動中完善并養(yǎng)成好的風控習慣，才能消解慣性依賴風險。（保理中國）