近期，人民幣對美元匯率持續走跌，這是十年來首度破“七”。人民幣匯率的變化對大宗商品貿易產生一定的影響。
大宗商品連續低位寬幅震蕩，聚丙烯國內現貨成交阻力重重，美元PP市場因匯率問題，進口成本上升也阻礙了美元貨源到港。國內PP拉絲與美元對人民幣匯率在2019年反向發展趨勢更明顯。從8月1日開始美元對人民幣匯率七日連漲，也就是人民幣對美元匯率中間價連跌七日，人民幣貶值對短期國內PP市場影響有限，國內PP市場價格近期偏弱下行，主要還是大宗商品連跌及國內經濟疲軟、終端需求跟進乏力所拖累。
“大宗商品與匯率反向發展趨勢表現較為明顯。在2019年之后大宗商品與匯率偏離局勢愈發明顯。”金聯創塑料分析師付喜表示，美聯儲降息雖然利好美國經濟，但同時加大人民幣貶值壓力。國內期貨受大宗商品價格回落拖累，8月上旬持續連跌局勢，市場看空，加劇市場低報現象。
據付喜介紹，自5月份以來，PP進口量呈現逐步縮減趨勢，主要是國內經濟增速放緩，同時國內下游工廠受環保及訂單拖累導致市場成交量萎縮。2019年以來，美元對人民幣匯率呈現逐步攀升局勢，國內PP進口貨源成本勢必被動抬升加重進口貨源成本壓力，在國內進口PP產品價格競爭優勢將削減，這也是近期國內做美元商家的苦惱來源。
“近期人民幣匯率破‘七’主要是中美貿易摩擦升級、中美經濟周期相對分化所致。美元走強促使非美貨幣貶值。”付喜表示，由于國內PP進口依賴度呈下滑趨勢，進口高價對國內市場影響有限，而國內PP市場資源充足，足以抗衡匯率所帶來的負面影響。
“人民幣貶值雖然有利于鋼材的出口，但國內鋼材價格過高，價格方面無明顯優勢，再加上貿易保護盛行，對鋼材的出口利好有限。”金聯創鋼鐵分析師潘層層表示，人民幣貶值對進口是一大利空，尤其是對鋼鐵行業而言，鐵礦石原材料需要大量進口。如果鐵礦石價格不變，在人民幣貶值的情況下，購買同樣數量的鐵礦石則需要花費更多的人民幣，對于原本就處于高位的鐵礦石而言是雪上加霜。對于鋼企而言，鋼鐵的生產成本也將大幅增加，利潤再次被壓縮。
記者了解到，天然乳膠進口依賴度頗高。早間，國內市場報盤積極性愈加低迷，原本國內乳膠市場就因泰國進口貨源緊俏，市場報盤積極性不高。進入7月份后，隨著產區供應的逐漸恢復，外盤乳膠船貨價格震蕩走低，內外盤倒掛格局得以逐漸修復，雖然考慮到國產乳膠以及越南乳膠價格低廉，國內下游制品企業為降低生產成本對泰國乳膠的采購情緒不及往年，但隨著進口成本的降低，不少國內進口商已開始考慮補進泰國貨源，只是在“買漲不買跌”的心態影響下并不急于采購。
“近期人民幣匯率‘破七’導致市場進口商剛剛萌生的補貨情緒遇冷，現貨持貨商謹慎觀望，少有主動報盤。”金聯創橡膠分析師路寧表示，單純從進口成本上來看，參考目前美元船貨價格，人民幣匯率6.9、7或7.1，進口成本增加在100~250元/噸，而據金聯創核算，目前進口利潤超350元/噸，即使匯率“破七”，進口利潤仍然為正。市場的擔憂情緒更多來自對未來匯率波動的不確定性。
路寧認為，若人民幣匯率僅在7附近波動，乳膠市場的恐慌情緒將很快得到消化，市場亦不必過于恐慌。進口成本的增加同樣帶來銷售價格的增加，目前國外最大旺產季尚未到來，未來膠水及乳膠船貨價格均存在一定的下跌空間，但國內進口貨源缺貨狀態1~2個月內難以緩解，現貨價格短期相對抗跌，商家補貨計劃或仍可繼續進行。
