6月24日，在市場風險情緒繼續向好的情況下，INE原油繼續上行，日盤收漲2.15%，連續第四個交易日以陽線收盤。據了解，上周，在市場避險情緒修復、地緣政治環境威脅原油供需的情況下，國際原油價格開始反彈，WTI全周累計漲9.15%，創下兩年多以來的最大單周漲幅，Brent全周走高5.85%。雖然目前原油市場看似一片大好，但市場人士提示，未來市場仍存在一定風險，短期內不宜對油價過于樂觀。

風險情緒、地緣政治環境變化推升油價

今年上半年，受石油輸出組織(OPEC)繼續執行減產協議影響，國際油價從去年末的低點反彈，WTI和Brent原油期貨價格到4月下旬分別上漲至每桶66美元和74美元上方。之后，隨著貿易緊張局勢加劇和美國頁巖油產量持續增長的影響，國際油價5月中下旬后開始下跌，并在之后兩周出現盤整。

至于近期油價的反彈，在平潭海峽實業研究員蒲紅剛看來，主要來自市場風險情緒的釋放和地緣政治環境的變化。

東證期貨衍生品研究院能源化工高級分析師安紫薇說，近期原油市場交易重心已從宏觀切換至地緣政治。而上周美聯儲議息會議發表鴿派聲明，并暗示將在2019年內開啟降息，都對市場的避險情緒有所修復。

而美聯儲的議息會議聲明更被市場解讀為美聯儲釋放“鴿派”信號，將在短期內降息，進而壓低了美元匯率，導致以美元計價的原油價格獲得支撐開始上行。

此外，近期美國和伊朗關系持續緊張。先有兩艘油輪在霍爾木茲海峽附近遇襲、也門胡塞武裝對沙特阿拉伯境內設施發起攻擊、伊拉克境內埃克森美孚石油公司相關鉆井設施遭襲等一系列事件，后有伊朗20日宣布在霍爾木茲海峽附近擊落一架美軍無人機，美國總統當天批準美軍對包括雷達和導彈在內的多個伊朗軍事目標實施軍事打擊，以報復其擊落美無人機事件?！半m在最后一刻叫停，但美伊之間的緊張氣氛由此可見一斑?！睎|海期貨分析師李婉瑩說。

盡管伊朗油“全面封鎖降為零”的可能性并不高，但從伊朗出口的數據上看，制裁確實有較大影響。相關數據顯示，目前伊朗每日的對外出口量在50萬至70萬桶。疊加從地理位置上講，波斯灣沿岸的伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯、巴林、卡塔爾、阿聯酋等國家每年開采的石油總量占世界的三分之一。而霍爾木茲海峽位于阿曼和伊朗之間，連接波斯灣、阿曼灣和阿拉伯海，幾乎是一條難以繞行的運輸必經之路。

實際上，相關數據顯示，2018年穿越霍爾木茲海峽的石油約占全球海運貿易石油總量的三分之一，其油流量平均為2100萬桶/天，相當于全球石油液體消費量的21%。由此可見，“一旦這條狹窄的運輸通道受到外力阻隔，即便時間有限，也可能導致油價跳漲，這也是近期導致油價上行的主因之一”。她說。

此外，鴻網能化原油研究員周永樂補充道，本輪原油價格的回升，與美國基本面的修復也有著一定的關系。據介紹，在過去幾個月時間里，美國市場的供應過剩、需求不足，一直是OPEC減產的情境下原油市場屢次挫敗的主要因素之一?！暗S著美國需求旺季的到來，煉廠檢修季接近尾聲，WTI熱情擁抱美國基本面的修復?！?/span>

最新公布的EIA數據顯示，截至6月14日當周，美國原油庫存減少310.6萬桶至4.824億桶，美庫存開始回歸正軌，再次證明了美國基本面的修復。

宏觀風險猶存未來油價或將波動加劇

在李婉瑩看來，雖然截至目前，尚不清楚美國費城能源解決方案公司煉廠爆炸事件是否會對這座美國東海岸規模最大的煉油廠產生永久性損害，但考慮到該煉廠6月10日也發生過一次火災，兩次事故可能會影響大概14萬桶/天汽油的供應，所以對PADD1的汽油價格會有一個短期提振。鑒于現在對破壞程度以及重啟時間還沒有一個準確估計，且這家煉廠去年經歷了破產程序，“所以后續的整修以及重啟資金上可能有問題，關停時間可能會延長，對于原油需求會有一定的利空影響，短期也可能會造成美國原油庫存的上升?！卑沧限闭f。

從基本面來看，據蒲紅剛介紹，需求端方面，鑒于當前市場普遍預期石油需求前景較為黯淡，受全球貿易不確定性影響，國際機構紛紛下調2019年經濟增長預期，OPEC、IEA紛紛調降今明兩年全球石油需求增速預期，需求端的拖累在短時間內仍難以改善。

至于供給端方面，OPEC成員國目前已就政策會議日期達成一致，同意將原定于6月25—26日舉行的政策會議推遲至7月1—2日。市場目前普遍預期OPEC+大概率會延長減產協議，但減產空間難以再繼續擴大。因此，后期主要關注OPEC+減產協議。

但考慮到中東地區不穩定性將與日俱增，油輪遇襲這樣的極端事件可能再次發生，需求下滑風險猶存，安紫薇認為，未來地緣政治風險與宏觀風險將左右市場情緒，油價波動加劇，短期不宜對油價過分樂觀。