改革開放40多年來(lái)，中國(guó)有色金屬工業(yè)持續(xù)快速發(fā)展。目前，我國(guó)已經(jīng)建成了從地質(zhì)找礦、采礦、選礦、冶煉等比較完整的有色金屬工業(yè)體系，形成了具有相當(dāng)規(guī)模的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

而在眾多有色金屬企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)中，首先遇到的便是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2018年，10種有色金屬產(chǎn)量5688萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6%，主要品種價(jià)格有漲有跌。近年來(lái)，利用期貨市場(chǎng)來(lái)服務(wù)企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)管控需求、指導(dǎo)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)的理念被越來(lái)越多的有色金屬企業(yè)所接受。

涓涓細(xì)流匯聚成海。有色金屬行業(yè)是我國(guó)利用期貨市場(chǎng)最為充分的行業(yè)之一，90%以上的企業(yè)都參與了期貨市場(chǎng)。通過(guò)期貨市場(chǎng)功能充分發(fā)揮，我國(guó)有色金屬實(shí)體企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控能力得以提高，增強(qiáng)了有色金屬產(chǎn)業(yè)在國(guó)際定價(jià)體系中的作用和地位，推動(dòng)了有色金屬產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海曾在中國(guó)（深圳）國(guó)際期貨大會(huì)上表示，經(jīng)過(guò)近30年的探索和實(shí)踐，通過(guò)利用期貨市場(chǎng)價(jià)格，我國(guó)有色金屬行業(yè)實(shí)現(xiàn)了從一個(gè)封閉落后的產(chǎn)業(yè)，向高度市場(chǎng)化、國(guó)際化產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)變，形成了一套成熟的、以價(jià)格為導(dǎo)向的經(jīng)營(yíng)管理模式。

近年來(lái)，包括銅在內(nèi)的大宗商品價(jià)格波動(dòng)加劇，越來(lái)越多的實(shí)體企業(yè)開始關(guān)注期貨，積極學(xué)習(xí)并參與到期貨市場(chǎng)中。

《金融時(shí)報(bào)》記者日前來(lái)到山東東營(yíng)，與當(dāng)?shù)赜猩饘倨髽I(yè)員工一起參加了一場(chǎng)為東營(yíng)地區(qū)有色金屬企業(yè)量身定制的“上海期貨交易所2019年?yáng)|營(yíng)方圓集團(tuán)專場(chǎng)培訓(xùn)”。來(lái)自期貨市場(chǎng)、相關(guān)行業(yè)及上期所的專家，通過(guò)講解和分享鮮活的期貨案例與知識(shí)，幫助當(dāng)?shù)仄髽I(yè)把握有色金屬行業(yè)發(fā)展形勢(shì)，為企業(yè)在實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中遇到的問(wèn)題提供解決方案，并以此來(lái)促進(jìn)期貨行業(yè)與實(shí)體企業(yè)之間的交流溝通，提高企業(yè)運(yùn)用期貨和金融衍生品的能力，為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)保“價(jià)”護(hù)航。

期貨培訓(xùn)東營(yíng)專場(chǎng)僅僅是近年來(lái)有色企業(yè)主動(dòng)學(xué)習(xí)了解期貨市場(chǎng)知識(shí)的一個(gè)生動(dòng)縮影。上期所有關(guān)負(fù)責(zé)人向《金融時(shí)報(bào)》記者介紹，近年來(lái)，上期所與會(huì)員單位在全國(guó)地區(qū)范圍內(nèi)開展了多項(xiàng)有色金屬期貨相關(guān)市場(chǎng)活動(dòng)，僅2018年至今，就共計(jì)合辦了近300期。2019年，上期所將繼續(xù)與中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)開展全方位、多類型的項(xiàng)目合作，針對(duì)不同受眾群體開展定制化的課程培訓(xùn)來(lái)，滿足實(shí)體企業(yè)個(gè)性化多樣化的需求。

業(yè)內(nèi)人士坦言，此前，企業(yè)參與期貨市場(chǎng)面臨兩個(gè)困難，一是現(xiàn)貨企業(yè)對(duì)期貨交易不甚了解甚至恐懼，二是期貨專業(yè)人員缺乏。不過(guò)，當(dāng)前期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值等功能和作用在更大范圍上被實(shí)體企業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈上下游了解，這一重要的金融工具可以滿足實(shí)體企業(yè)日益多元化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

隨著期貨市場(chǎng)套期保值的企業(yè)不斷增多，參與上期所以銅為代表的有色金屬期貨交易的法人客戶呈現(xiàn)上升勢(shì)頭。銅冶煉企業(yè)利潤(rùn)主要來(lái)自加工費(fèi)，而銅價(jià)的劇烈波動(dòng)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)影響巨大。為防范銅價(jià)波動(dòng)對(duì)企業(yè)盈利的影響，大型銅企很早就開始運(yùn)用銅期貨管理風(fēng)險(xiǎn)。

作為國(guó)內(nèi)銅冶煉行業(yè)的老牌公司，江西銅業(yè)在期貨市場(chǎng)套期保值等方面已輕車熟路。“江西銅業(yè)作為國(guó)內(nèi)第一批期貨套期保值的企業(yè)，是第一批受益于期貨市場(chǎng)的企業(yè)。可以說(shuō)，江西銅業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展離不開期貨市場(chǎng)，更離不開上期所的支持。”江西銅業(yè)股份有限公司副總經(jīng)理陳羽年5月末在第十六屆上海衍生品市場(chǎng)論壇上表示。

據(jù)陳羽年介紹，以江西銅業(yè)為例，上世紀(jì)90年代初，上期所的期貨交割功能解決了江西銅業(yè)債務(wù)難題。此外，江西銅業(yè)通過(guò)成功注冊(cè)交割品牌，使得品牌形象大幅提升。近年來(lái)，江西銅業(yè)利用期貨市場(chǎng)鎖定加工利潤(rùn)，并通過(guò)期現(xiàn)互動(dòng)做大做強(qiáng)。

中國(guó)鋁業(yè)集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理盧東亮日前表示，作為上期所最早的會(huì)員單位之一，公司從成立之日起就積極融入國(guó)內(nèi)外衍生品市場(chǎng)，特別是在與上期所的密切合作中，見證了我國(guó)有色期貨市場(chǎng)的成長(zhǎng)與壯大。

事實(shí)上，借助期貨市場(chǎng)，有色金屬現(xiàn)貨行業(yè)確立了市場(chǎng)化發(fā)展道路，構(gòu)建了以期貨價(jià)格為基礎(chǔ)的市場(chǎng)化價(jià)格體系，銅等有色金屬期貨價(jià)格成為國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨貿(mào)易的定價(jià)基準(zhǔn)。在宏觀領(lǐng)域，期貨價(jià)格已成為監(jiān)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要參考指標(biāo)。微觀領(lǐng)域，有色期貨市場(chǎng)在指導(dǎo)現(xiàn)貨生產(chǎn)、消費(fèi)與流通，改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理等方面發(fā)揮了重要的作用。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，企業(yè)對(duì)有色金屬期貨的有效利用離不開上期所對(duì)相關(guān)制度的完善。經(jīng)過(guò)20年的創(chuàng)新發(fā)展，上期所目前擁有了銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳、黃金、白銀等有色金屬期貨品種，并推出了銅期權(quán)和上期標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交易平臺(tái)，成為中國(guó)商品期貨市場(chǎng)中最為成熟的產(chǎn)品系列。

“有色金屬期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)20年，是上海期貨交易所規(guī)范、跨越式發(fā)展的真實(shí)寫照。”上期所總經(jīng)理席志勇在第十六屆上海衍生品市場(chǎng)論壇上表示。

據(jù)了解，在上期所成立的1999年，當(dāng)年成交量?jī)H683.5萬(wàn)手、成交額在4909.8億元，而當(dāng)時(shí)僅有銅、鋁兩個(gè)有色品種，兩者成交量合計(jì)563.2萬(wàn)手、成交額在4628.3億元。經(jīng)過(guò)了20年的發(fā)展，截至2019年5月27日，上期所全品種成交量達(dá)9.8億手、成交額在75.4萬(wàn)億元，分別是1999年的143倍和163倍。其中，有色金屬已經(jīng)形成產(chǎn)品系列，成交量達(dá)2.2億手、成交額在25.7萬(wàn)億元，分別達(dá)到1999年的39倍和55倍。

為了滿足實(shí)體企業(yè)日益多元的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，上期所近年來(lái)打造多層次商品體系，涵養(yǎng)市場(chǎng)生態(tài)，以完備的有色金屬序列等大宗商品期貨為主干，向上生長(zhǎng)研發(fā)推出上期有色金屬指數(shù)、銅期權(quán)等衍生產(chǎn)品，向下扎根做優(yōu)做強(qiáng)上期標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交易平臺(tái)。這些舉措進(jìn)一步豐富了有色金屬企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具和我國(guó)商品衍生品市場(chǎng)層次，有利于我國(guó)在國(guó)際金融中心建設(shè)中提升銅的國(guó)際定價(jià)影響力，保障產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展以及滿足實(shí)體企業(yè)日益多元的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

值得一提的是，隨著有色金屬期貨市場(chǎng)的不斷成熟，其國(guó)際影響力與日俱增，認(rèn)可度、參與度、覆蓋面不斷提高，境外注冊(cè)品牌、保稅交割、連續(xù)交易等制度增強(qiáng)了國(guó)內(nèi)外有色金屬期貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)。據(jù)了解，上期所將探索以有色金屬期貨為突破口，推動(dòng)現(xiàn)有品種的對(duì)外開放，進(jìn)一步提升重點(diǎn)品種的國(guó)際定價(jià)影響力。上期所正加速推進(jìn)現(xiàn)有期貨品種的國(guó)際化進(jìn)程，構(gòu)建多元化產(chǎn)品體系，包括20號(hào)膠、有色金屬、黑色金屬等。