巨虧之后，海航期貨“易主”早有風聲。

近期，海航期貨擬將60%股權作價3.18億元進行出售。如果此次收購順利完成，其第一大股東將發生變更。屆時，海航期貨也將正式易主。

六成股權將易主

在全國中小企業股份轉讓系統上，海航期貨發布的《收購報告書》赫然在列。報告書顯示，公司控股股東長江租賃有限公司(下稱“長江租賃”)擬以3.18億元的價格，將所持有公司的3億股股份(占總股本的60%)出售給貴州大數據資本服務中心有限公司(下稱“貴州大數據資本”)。本次股權轉讓，公司現有股東均放棄所享有的優先購買權。貴州大數據資本將成為公司新控股股東。

目前來看，海航期貨總價值為人民幣5.3億元。貴州大數據資本將以自有資金支付現金方式收購上述股份。

本次收購在業界早有風聲。3月14日，海航期貨曾發布公告稱，公司正在籌劃重大事項，由于存在重大不確定性，為避免股價異常波動，公司股票自3月15日起暫停轉讓，恢復轉讓的最晚時間為6月14日。

當時，海航期貨易主事件就曾引發業內諸多猜想。因此，此次收購案發布之后，不少人認為是意料之中的事。

海航期貨變賣股權與其控股股東長江租賃不無關系。2月25日，海航期貨發布公告稱，長江租賃于2018年1月16日質押給焦作中旅銀行股份有限公司的1.5億股股份(全部為無限售條件股份，占公司總股本的30%)已全部解除質押。

然而，當提及股權轉讓原因時，海航期貨表示，本次收購系根據收購人產業發展戰略需要，優化收購人金融產業鏈條，基于收購人對期貨及其衍生品交易市場未來發展前景的看好，及對期貨行業長期健康發展的堅定信心。

對此，有業內人士表示懷疑，海航期貨轉讓股權可能更多的是基于2018 年經營業績下滑，以及期貨牌照價值等因素。

凈利潤大幅虧損

2018年，海航期貨營收和利潤發生嚴重下滑。年報顯示，2018 年公司實現營業收入4.27億元，同比下降 95.61%；實現營業利潤-7109.13萬元，同比下降753.20%；實現凈利潤-7378.40萬元，同比下降 1017.35%。此前的業績快報則顯示，2018年凈利潤444.32萬元，同比下降44.76%。

截至2018年底，公司總資產為94544.69萬元，較上年期末下降15.79%；歸屬于掛牌公司股東的所有者權益為54483.13萬元，較上年期末上漲0.82%；歸屬于掛牌公司股東的每股凈資產1.09元，較上年期末上漲0.93%。

報告還指出，2018年營業總收入、營業利潤、利潤總額、歸屬于掛牌公司股東的凈利潤及歸屬于掛牌公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤分別同比下降95.61%、34.43%、33.42%、44.76%和31.20%。主要原因有以下幾個方面：

一是公司全資子公司睦盛投資管理(上海)有限公司(下稱“睦盛投資”)對風險管理業務進行結構性調整，提高倉單業務及現貨貿易業務的合作要求，將業務標的由前期的大宗商品非標倉單調整為期貨標準倉單，停止大宗商品非標倉單業務，導致營業收入大幅下降。

二是期貨公司主體營業利潤未完成預期目標。客戶保證金減少，手續費收入和利息收入下滑，營業利潤下降。

三是受營業利潤下滑影響，公司利潤總額、歸屬于掛牌公司股東的凈利潤和扣除非經常性損益的凈利潤隨之下滑。

受子公司拖累

作為海航期貨旗下的風險管理公司，睦盛投資先后于2017年8月、2018年2月與上海京坤實業有限公司(下稱“京坤實業”)簽訂了非標倉單(電解銅)倉單服務合作框架協議及補充協議，就雙方開展購銷業務有關事項進行約定，并于2017年8月先后兩次簽訂了電解銅購銷合同。合同數量分別為850噸和800噸，金額分別為4301萬元和4067萬元。

根據約定，睦盛投資向京坤實業交付電解銅，并約定交付后半年內，京坤實業需要以現匯的方式付清全款。

意外的是，京坤實業出現了違約行為。由于未按照約定收到付款，睦盛投資將京坤實業告上法庭。但是，截至目前，京坤實業仍然拖欠7000多萬元款項和600萬元的違約金未結清。

海航期貨在 2018 年度財務報表審計中表示，基于審慎性原則，注冊會計師將睦盛投資對京坤實業的7000多萬元的應收賬款全額計提壞賬準備。受子公司風險管理業務調整“拖累”，這項計提導致海航期貨合并利潤大幅減少。

值得注意的是，近期遭遇經營困境的不僅是海航期貨，海航集團及其下屬子公司也屢次卷入信托計劃還款違約事件中。

海航創新金融有限公司(下稱“海航創新”)因主業九龍山度假區項目延期等問題被湖南信托等起訴，目前海航創新大批資產被凍結，經營受限。

2019年2月，中江國際信托股份有限公司(下稱“中江信托”)向江西省高級人民法院申請凍結海航生態科技集團有限公司、海航集團1.5億元資產。江西高院于3月份裁定凍結。

此外，“海航系”公司中，海航旅游、海航基礎設施投資集團股份有限公司、海航基礎控股集團有限公司等均因資金募集問題，陷入訴訟糾紛。