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    Kitco新聞周四(8月16日)報道，據(jù)外媒智庫(Bloomberg Intelligence)的數(shù)據(jù)，今年夏天大宗商品的大幅下跌可能是美國股市未被注意到的“宏觀風(fēng)險上升”的跡象。

    外媒智庫高級商品策略師Mike McGlone在本周早些時候發(fā)表的一份報告中表示“商品價格下跌與全球經(jīng)濟復(fù)蘇不一致，除非經(jīng)濟下滑是宏觀風(fēng)險上升的預(yù)警。這將使美國股市處于更大的劣勢。”

    該報告指出，如果大宗商品未能從目前的賣出魔咒中反彈，那可能意味著全球經(jīng)濟前景出現(xiàn)問題。

    我們認為，如果商品沒有從這個新興牛市的最重大修正中恢復(fù)過來，那么宏觀指標對美國股市來說風(fēng)險更大。隨著大宗商品價格回落，債券收益率上升的趨勢似乎已經(jīng)結(jié)束。McGlone寫道，隨著大宗商品價格回落，收益率不太可能重新回升。

    貿(mào)易緊張局勢，包括土耳其最近的貨幣危機，一直在嚴重影響商品。

    “現(xiàn)貨外媒商品指數(shù)(BCOM)從2017年第一季度的高點和2017年第四季度的低點重新審視其初始支撐區(qū)域。債券收益率已經(jīng)開始對BCOM近10%的修正作出反應(yīng)，因為美國10年期債券已經(jīng)從3%的收益阻力中退出，”該策略師表示。

    McGlone強調(diào)銅是一個值得關(guān)注的關(guān)鍵指標。銅價在上個月一直非常波動，周三降至一年低點，此前有消息稱全球供應(yīng)不會受到智利Escondida(世界最大銅礦)再次罷工的影響。

    報告稱“自2015年12月美聯(lián)儲緊縮周期開始以來，大宗商品的折價與全球經(jīng)濟走平的主題相映襯。該商品修正指數(shù)遠高于10%，應(yīng)該會對這種情況產(chǎn)生影響，銅是主要指標。”

    在觸及去年5月以來的最低水平后，Comex 9月期銅合約周四出現(xiàn)修正性反彈，最后交易于每磅2.6275美元，當日上漲約2.64 %。

    “金屬市場的命運可能依賴于從7月支撐區(qū)恢復(fù)的銅價。今年的低點反映了2016年12月的峰值 - 這標志著突破牛市反彈，“McGlone說。 “在中國股市的壓力下，銅的進一步下跌應(yīng)該受到限制。如果銅持續(xù)低于這一支撐區(qū)，對全球經(jīng)濟增長的影響將是巨大的。”

    此外，策略師補充道，銅與黃金的比率過低而沒有任何影響。

    “將該比率與10年期收益率的平均值相比，錄得2011年以來的最大差值。在過去20年中，銅與黃金的比率為0.83與10年期收益率相關(guān)。自2011年以來，平均比率為4.9，約為現(xiàn)在的水平，而10年期收益率為2.22%。 收益率比這個平均值高約70個基點，”McGlone解釋道。

    根據(jù)該報告，除非商品價格下跌是全球經(jīng)濟面臨更大風(fēng)險的跡象，否則價格應(yīng)該會很快反彈。 “可能需要持續(xù)的美元走強以及轉(zhuǎn)向較弱的全球經(jīng)濟才能將價格維持在較低水平，”McGlone說。