來源： 期貨日報  作者：周曉雅 張文斐

5月17日，在香港舉辦的第六屆LME亞洲年會上，港交所行政總裁李小加表示，對于中國取得大宗商品定價權，市場需要達成三方面的共識。

首先，定價權應由在岸市場還是離岸市場取得？

李小加表示，目前市場的主流思路有兩種，一種是認為需要吸引世界的交易者進來，這樣形成的定價權才是中國市場大宗商品的定價權。“在岸市場取得定價權可以實現風險可控，自己看得見摸得著，別人要按照我的定義來。別人到中國來，在我們的土地上、我們的規矩下取得的定價權，才是讓我們感覺舒服的定價權。”

另一種思路則是取得真正的商品定價權。“商品的價格是買方和賣方都要參與、都要同意的價格。既然要在全球市場進行交易，我們自己制定的價格，如果對方不接受，這樣的在岸價格將缺乏全球影響力。”李小加認為，如果在岸市場不能開放得足夠快、足夠廣、足夠深入，在岸價格能不能發揮好功能從而形成全球影響力就要打一個問號。

其次，到底是在現貨市場取得定價權重要，還是在期貨市場取得定價權重要？

“定價權的核心在于未來有一天我們想買東西的時候，要參考誰的價格。它并不是現貨的概念，而是結合期現市場形成的中遠期概念?！崩钚〖诱f。

最后需要形成共識的是，中國香港市場已經取得了定價權，是不是就能算作整個中國市場的定價權？

“香港屬于中國這是沒有疑問的，但是，香港定的價格卻不能算作中國的價格。這既有風險管控、金融安全上的合理考慮，也有一些局部利益和商業利益的考慮，我們應該坦誠面對這些問題，最終不要讓小利益影響大利益。”李小加稱，無論是期現的矛盾，還是在岸、離岸的價格差異，最終都應該回歸到市場的大利益當中，即中國的長遠發展和大宗商品上全球性的、真正能夠實施的定價權。

此外，李小加還透露，為幫助企業規避風險鎖定價格，LME正在進行三方面的工作：一是在中國內地建立保稅倉庫；二是與內地的商品交易形成互聯互通；三是建設前海大宗商品交易平臺，幫助現貨在岸市場。對于目前前海大宗商品交易平臺的最新進展，他表示，希望能建設一個交易平臺服務內地實體企業。目前因為內地經歷交易場所的清理整頓，港交所對于整頓的規則還在熟悉階段，同時也正在調整方案模式，尋求更好的服務實體經濟的方式。