作者：王姣   來源：中國證券報

4月初以來，甲醇期貨整體維持升勢，昨日主力1809合約一度創下逾八個月新高，盤終收漲1.61%至2839元/噸。分析人士表示，近期港口庫存進一步去化對現貨市場產生支撐。不過，考慮到甲醇市場中期供需格局略偏空，建議短線投資者宜觀望為主，中期投資者關注做空機會。

現貨市場走勢持穩

現貨方面，國信期貨數據顯示，昨日山東中北部甲醇市場繼續上漲，當地工廠報價3000-3050元/噸，部分企業網拍2950元/噸，企業銷售進展順利，庫存低位。受成本支撐，市場報價參考3030-3050元/噸，下游維持按需采購。河北地區甲醇市場重心上移，石家莊以及周邊地區主流成交在2900-2910元/噸，唐山地區2900元/噸，邯鄲地區參考2900-2950元/噸，滄州地區報價3050元/噸。廠家出貨順利，下游剛需采購，成交尚可。

“上周港口庫存繼續下降，由于伊朗問題和轉口情況，使得港口貨物進一步緊缺。現貨方面，由于紙貨交割完畢，補空需求暫緩，港口價格稍有回落。內地方面，內蒙古新價大幅上調，周二陜西關中等地跟隨，區域間價差窗口關閉。”東吳期貨能源化工品組王廣前表示，外圍伊朗一套100萬噸/年的裝置有復產計劃，美國德克薩斯175萬噸/年裝置也有投產準備，進口貨物到港量有望在年中或現半年緩解。

“總體上，甲醇裝置逐步復產，但短期進口偏少，下游需求剛性，庫存往下游轉移過程中，等待供需拐點出現。”王廣前表示。

供需格局中期略偏空

基本面來看，華泰期貨能化組研究員劉淵表示，供給方面，甲醇春季檢修基本結束，內外盤裝置均在逐步復產當中，本周內盤大約有550多萬噸獨立甲醇裝置復產，供給增量恢復迅速，周內傳出關中地區將會在6月1日起對當地煤化、石油化工、焦化等企業限產20%。從實際影響到的產量來說，月產或不足10萬噸，其在低庫存、現貨偏緊的情況下，對市場情緒的影響大于對現貨市場的實際影響，且實際實施時間亦是在6月開始，建議短期不要對此過度解讀，仍以后續跟蹤為主。

需求端來看，傳統需求弱穩，幾套大型MTO裝置逐步開始其檢修計劃，中原石化（5月5日停40天）、陽煤恒通（5月2日開始檢修）、寧波禾元（5月5日檢修40天）、南京惠生延后（5月25日檢修兩周），隨著裝置檢修，甲醇需求減量明顯。預計甲醇庫存低點已現，后期庫存將會面臨低位回升境地。

“整體來看，甲醇市場中期供需略偏空，西北裝置復產，套利窗口打開是港口現貨下行的主要動力，建議重點關注。此外，由于1809合約基差較大，期貨估值相對偏低、商品整體氛圍偏好的緣故，目前多空爭奪激烈，建議短線投資者宜觀望為主，中期投資者則重點關注做空機會，現貨回落幅度和速度將影響著期貨回調空間。”劉淵表示。

瑞達期貨分析師建議，短期可在甲醇期貨主力1809合約2800-2900元/噸區間進行交易。