來源：中國證券網   作者：張利靜

　　5月以來，棉花期貨震蕩反彈。分析人士指出，當前棉花市場利多重重，包括種植面積有望下降、天氣因素或影響棉花產量及質量、國儲庫存有望降至低位以及國際美棉天氣、種植因素等，棉價后續繼續上漲可能較大。

　　國內三大因素利多棉市

　　鄭棉期貨近期不斷反彈，并在本周一突破15700元/噸壓力位，市場看多情緒較為濃厚?，F貨市場上，受鄭棉期貨上漲行情影響，皮棉報價普漲，疆內棉企挺價意愿強烈。高等級皮棉價格堅挺，目前北疆庫點“雙29”機采棉報價15700元/噸-15900元/噸；“雙28”儲備地產棉報價在14300元/噸-14700元/噸。

　　近日新疆氣象臺發布寒潮霜凍預警，大風災、寒潮雨雪都對新疆各地棉區產生了不同影響，這次低溫天氣會對棉苗生長造成一定負面影響?！靶陆磕?至5月都會遭遇不同程度的降溫大風災害，造成部分區域棉田的棉苗受損，有些棉田甚至需要重新播種。目前具體受災程度有待繼續觀察。”東吳期貨分析師王廣前建議。

　　據了解，棉苗出土的1個月內如果遇到寒流或低溫多雨，則容易感染立枯病，從而大量死苗，并對后期棉花產量和質量造成致命打擊。

　　從種植情況來看，昨日，中國農業農村部報告公布，2018/2019年度，中國棉花播種面積為3187千公頃，低于此前市場預期，并較上年度減少4.9%。數據顯示，新疆面積預期為3787萬畝，同比增長3%。內地產區預計為731萬畝，同比減少9%。

　　從拋儲情況來看，數據顯示，截至5月8日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交2.08萬噸，成交率69.36%，成交均價14264元/噸，上調47元/噸，折3128價格15621元/噸，上調70元/噸。

　　業內分析人士認為，今年拋儲多為2012年、2013年收儲棉花，其價格優勢突出，市場需求較大，預計本年度拋儲量在200萬噸以上，拋儲前國儲庫存在525萬噸，今年后，國儲庫存將進入低位區間，為棉價上行帶來支撐。

　　棉價有望繼續上漲

　　“在消費量不變的情況下，中國每年有大約300萬噸左右的產銷缺口，一般通過庫存或者進口來彌補。而隨著庫存有效降低，保障國內棉花供應的壓力將落在進口上面。但從目前的國際棉市來看，依然不樂觀?！敝行沤ㄍ镀谪浄治鰩熖飦喰?、吳新揚指出。

　　近日，美國農業部種植報告公布稱，截至5月6日當周，美棉種植率為20%，較上年同期和五年均值不變。

　　此外，美棉銷售周報顯示，截至上周，本年度棉花凈簽約4.55萬噸，裝運10.09萬噸，環比分別減2.66萬噸和增0.38萬噸。

　　“盡管如此，但美棉種植率已經追趕上了去年和五年均值，但美國棉花種植大州得克薩斯的嚴重干旱也加深了市場對棉花產量的擔憂。而USDA的四月預估上調了過去幾年消費情況，從而下調本年度全球棉花庫存量?！碧飦喰邸切聯P表示。

　　在強勁需求及美棉種植天氣影響下，ICE期棉漲勢不止，目前已經2014年年中以來高位。

　　有機構調查顯示，目前棉花市場業者對棉價看多者占據多數，他們認為，棉花有望逃離一年多以來的震蕩格局，走出一波上漲行情。

　　有機構近期調研顯示，多數業者對棉價后市持看漲態度，他們認為，棉花有望逃離一年多以來的震蕩格局，走出一波上漲行情。

　　“這個時候是否是做多的好機會，依然很難說。隨著期價走高，倉單數量也大幅增加，且本年度輪出拍賣將持續到8月末，這期間用棉企業的需求將得到保證。由此來看，1809合約上漲有限，而拋儲后期面臨供應量的縮緊，后續合約持續上漲可能性極大?！敝行沤ㄍ镀谪浄治鰩煴硎尽?/p>