作者：張利靜   來源：中國證券報

　　4月份以來，玻璃期貨維持低位震蕩。截至昨日收盤，鄭州玻璃1809合約報1383元/噸，日內漲幅0.36%。成交量16.4萬手，持倉量減少11632手至24.3萬手。

　　分析人士指出，5月以來，玻璃現貨市場弱勢整理為主，部分廠家報價繼續松動，信心不足，從現貨市場及期貨盤面黑色系的溢出效應考量，短期玻璃期貨難出現上行。

　　現貨價格繼續松動

　　5月7日，中國玻璃綜合指數1168.30點，環比上漲-1.31點；中國玻璃價格指數1195.35點，環比-1.24點；中國玻璃信心指數1060.11點，環比上漲-1.57點。

　　現貨市場上，昨日，華北地區河北安全5mm浮法玻璃出廠價報1499元/噸；華東地區山東巨潤5mm浮法玻璃出廠價報1634元/噸；華中地區，武漢長利5mm浮法玻璃現貨價報1586元/噸。

　　南華期貨分析師袁銘分析，4月以來，玻璃加工企業訂單一直沒有明顯的增加，對生產企業的出庫造成比較大的壓力。廠家為了增加出庫，只能進行價格競爭，從而引發了各個區域間的輪番調整。尤其是南方地區即將來臨的雨季不利于倉儲和保管，也對后期現貨價格保持謹慎。從訂單情況看，外貿出口訂單尚可，而國內建筑裝飾裝修為主的訂單同比去年有一定幅度的減少。“5月以來，玻璃現貨市場弱勢整理為主，終端市場需求不濟造成廠家出庫速度不快，部分廠家報價繼續松動，信心不足。上周末全國白玻均價1640元/噸，環比前一周下跌12元/噸。”

　　“由于加工廠家訂單需求一般，加工廠家拿貨剛需為主，多持有觀望態度。另一方面，南方地區進入雨季不利于廠家出庫。整體上，玻璃偏弱整理，玻璃廠家仍處于高庫存，預計大廠家將繼續降價積極出庫回籠資金緩解庫存壓力。”瑞達期貨研究指出。

　　相關數據顯示，截至上周末，全國廠家庫存升至3380萬重箱，連續第二周環比上升24萬重箱。

　　從成本和利潤來看，袁銘分析，沙河地區純堿采購價格已升至2100元/噸，后期玻璃價格或受到成本支撐，但短期會使得企業資金更加緊張。燃料方面，煤炭價格出現企穩回升。綜合來看，目前全國范圍內玻璃生產企業的成本壓力快速回升，企業高盈利水平也受到降價與成本抬升的雙重擠壓，但沙河地區噸毛利仍然超過200元/噸。

　　價格上行難度較大

　　從現貨市場來看，目前貿易商和加工企業也都對后期市場謹慎，不愿過多存貨。

　　“經過幾輪價格調整，當前部分地區玻璃價格環比回落在160元/噸左右，競爭優勢有所增加。在現貨價格回落的同時，上游純堿價格卻出現了較大幅度的上漲，增加了生產企業的經營壓力。以沙河地區為例，4月份以來純堿采購價格上漲350元/噸。其他地區廠家的采購價格也有一定幅度的上漲。總體看目前現貨市場弱勢整理為主，價格上行難度比較大。”南華期貨分析師袁銘解釋。

　　袁銘認為，從期貨盤面來看，近期黑色系反彈勢頭較猛，從配對交易的層面考慮，玻璃與黑色品種之間的走勢分歧暫不會過分拉大，但是后期若黑色系反彈動能趨緩，玻璃現貨價格繼續下跌，庫存持續上升，那么玻璃期貨大概率將拐頭向下考驗1300元/噸。

　　瑞達期貨分析，玻璃1809合約昨日增倉收跌，布林通道收窄，期價窄幅震蕩整理，下方測試20日均線，上方40日均線施壓，預計短期玻璃期價將在1360元/噸-1400元/噸區間運行。