來源：期貨日報  作者：鄔夢雯

　　云南臨滄、文山等甘蔗主產區，覆蓋了眾多的國家級貧困縣，種蔗是當地農民的主要收入來源。近年來，甘蔗價格的劇烈波動直接影響著當地農民的生活以及相關產業的發展。鄭商所白糖“保險+期貨”項目的落地生根，讓當地一部分農民得到了實惠。近日，期貨日報走訪了臨滄、文山等甘蔗主產區，詳細了解了“保險+期貨”這一創新金融扶貧項目給當地帶來的改變。

　　山村里的風控“能人”

　　驅車前往文山地區麻栗坡縣楊萬鄉的道路并不平坦。車翻過一座又一座的山，一路“揚灰”，爬溝壑、上大坎，顛簸了4個多小時才到達。從高處看，一層層的梯田泛著生機盎然的綠色，那是蔗農侯永林剛剛補種的甘蔗發出的嫩芽。

　　28歲的侯永林是個勤勞肯干、有魄力的小伙子，也是一個有風控意識的“能人”。年紀輕輕的他拿出自己的積蓄，再加上信用社的貸款，租下了210多畝的土地，自己又將坡地改梯地開墾成蔗田。

　　侯永林在楊萬鄉是當之無愧的大戶。他從2016年開始種植甘蔗，一直在考慮增加種植面積，就租下了現在的地。這里的俗話說得好：“三分栽、七分管”，一個月播種，兩個月收割，平時還要施施肥、除除草，侯永林農忙時基本上天天都在地里。

　　侯永林參加了去年鄭商所開展的白糖“保險+期貨”的試點項目，家里的210畝地全部參保，最終拿到了1萬多元賠付款。

　　“剛接觸‘保險+期貨’這個項目時，因為不太懂什么是期貨，所以確實有點猶豫。經過這次參與試點，切身體會到了‘保險+期貨’的好處，以后參與會更加積極。”侯永林甚至表示，今后如果保費需要自付，也還是會考慮。

　　蔗農陸章林是楊萬鄉的貧困戶，45歲的他是家里的頂梁柱，上有一位老父親，下有3個可愛的女兒。與這里大部分的村民一樣，陸章林靠著家里的50畝地養活一家老小，今年已經是種甘蔗的第六個年頭了。在去年“保險+期貨”的試點項目里，陸章林一共有30畝地參保，最終獲得了3000元左右的賠付款。據他介紹，這些賠付款已經全部用于來年甘蔗的再生產。

　　“每年的收割之時是蔗農最為忙碌的時期。這里的地勢復雜，機械車無法進入地里，所以一般都是人工來收割。”在臨滄市臨翔區民樂村，正在田間勞作的蔗農溫文榮對期貨日報記者介紹，收割期的人工費用十分高昂，通常每噸要150—160元、甚至200元的工錢。

　　溫文榮家里有500畝地，這樣的種植規模在當地算是比較大的，他正是靠著這些甘蔗地養著家里的5口人。

　　2017年的“保險+期貨”試點中，溫文榮參與投保了270畝，最終賠付10800元。這個效果他十分滿意。“拿到的賠款基本上都用于支付人工費了。我們當地有句俗話說種甘蔗是‘好三年壞三年不好不壞又三年’，所以如果再有這樣‘保險+期貨’的項目，只要價格在5800—6200元/噸的區間內，就算是自付保費我也會投保。”不同于一般深山里思想閉塞的農民，溫文榮的風險管理意識很強。他說，因為高于6200元/噸時，多出的收益可以覆蓋保費，而如果低于5800元/噸的時候，因為價格下跌收到的損失保險公司會賠給他，這樣就能保證以420元/噸的收購價是一定有收益的。

　　項目設計時最大限度提升理賠概率

　　據試點項目負責人介紹，在白糖“保險+期貨”試點項目中，保險公司基于期貨市場上相應的白糖農產品期貨價格，開發白糖農產品價格險；農民或農業合作社通過購買保險公司的白糖農產品價格險，確保產成品收益；保險公司通過購買期貨公司風險管理公司的場外看跌期權產品進行再保險，以對沖白糖農產品價格下降可能帶來的風險；期貨公司風險管理公司在期貨交易所進行相應的復制看跌期權操作，進一步分散風險，最終形成風險分散、各方受益的閉環。

　　在具體操作中，保險公司一方面會根據投保農產品歷史價格波動率、投保時間段、國家托市政策、地區價格差等要素設計保險條款，另一方面還會參考期貨公司風險管理公司的場外看跌期權報價，設定階梯型保險目標價及保費比例。

　　落地在云南省文山地區下轄國家級貧困縣麻栗坡縣的試點項目共承保了3000噸白糖，去年實現賠付54萬元。

　　事實上，2017年10月后白糖價格逐步走高，要想觸及并產生賠付不是一件容易的事情，需要期貨公司和保險公司在保險條款上下足功夫。為了最大限度地提升農戶的理賠概率，真正幫助他們規避掉風險，期貨公司和保險公司創新地設計了三個亞式期權組合，也更加貼近農戶逐月采銷的生產周期。

　　據了解，文山地區的“保險+期貨”試點項目，是由鄭商所和當地政府提供扶貧資金，即幫助蔗農支付保費，安信農保設計項目方案，開發保險產品，聯系和引入政策和資金資源，由太平洋產險云南分公司、安信農保、誠泰財產保險共同承保，由太平洋產險云南分公司負責承保理賠服務。安信農保作為承擔上海援滇產業扶貧工作的企業，又向上海對口幫扶機構申請了100萬元對口援建資金，增強了項目扶貧力度。

　　“麻栗坡縣試點項目的理賠結果令人滿意，一是保險價格對標昆明市場的白糖現貨價，二是在設計場外期權方案時，在成本可控的前提下，目標價格給了稍許實值上浮，出發點是在期貨價格走平甚至有一定上漲時，也能觸發理賠，讓農戶受益。”安信農保戰略發展部市場拓展經理周之夏對記者說。

　　在走訪中，市場各方都表現出對于“保險+期貨”試點項目規模再擴大的渴望。“希望這么好的政策能覆蓋我們當地更多的農戶，就像一場‘及時雨’能‘淋濕’我們所有人一樣，這樣我們更有信心早日脫貧致富。”麻栗坡縣農技站高級農藝師張杰對記者說。

　　糖廠積極參與  讓保障真正落地

　　云南是全國第二大糖料基地，甘蔗產業的發展不僅直接影響全省600多萬蔗農收入和生活，更是關系到國家食糖供給安全的大事。事實上，甘蔗種植作為麻栗坡縣楊萬鄉的傳統產業，近幾年得到了顯著的發展。據麻栗坡縣的農業專家介紹，近兩年楊萬鄉每年新增的甘蔗種植面積達1500畝，其中有像侯永林那樣新開墾的，也有翻種的。值得一提的是，近兩年通過種植甘蔗，當地有不少人脫了貧。

　　“近些年，不僅種植面積上去了，通過改良品種，甘蔗的產量也提高了不少。在我們這里，‘甜蜜的事業’是很有發展前景的。只要收益好，我們這里的老百姓種植甘蔗的積極性是非常高的。如果白糖價格好的話，種植的人還會更多一點。”張杰說。

　　事實上，對于當地的優勢產業甘蔗種植，政府一直有著一定的政策傾斜。由云南省糖協每年確定下一榨季糖料蔗的最低收購價，并實施糖蔗價格聯動機制。如2016/2017榨季普通糖料蔗首付價格為420元/噸（地頭價），對應掛鉤聯動的食糖價格為5800元/噸，掛鉤聯動系數為5%。2016/2017榨季結束后至2017年9月30日，云南省糖協根據特定方法確定全省食糖平均銷售價格，食糖平均銷售價格如超過5800元/噸，按照超出部分的價差乘以掛鉤聯動系數（5%），向農戶進行二次結算。

　　然而，由于前幾年當地甘蔗種植面積的大幅縮減，白糖產業鏈上的各個環節都受到了或多或少的影響。據介紹，麻栗坡縣附近的三縣一市的蔗農都直接供原料給當地的英茂糖業有限公司，該糖廠每天的壓榨量達到6000噸，但卻一直無法達到滿負荷的狀態，因為附近三縣一市的供應量每天只能達到3000多噸。

　　溫文榮對期貨日報記者表示，自然災害風險以及市場價格風險時時都在威脅著蔗農的生產，而最為影響蔗農生產積極性的因素在于糖廠支付蔗農的蔗款賬期較久。“在糖廠效益不好的時候，就會出現蔗款拖欠的情況，賬期為1年。也就是說，1—5月陸續收割完，運輸給糖廠，來年春節前賬才能付清，這樣就會影響到來年的再生產。”他說。

　　高收購價雖然保護了農民，但是2012—2014年，臨滄地區糖廠曾連續3年虧損，不少糖廠出現了指導價執行不到位、糖廠收蔗款兌付不及時等現象，部分糖廠推遲收蔗，盡量少榨甚至不榨，一些糖廠連年虧損最終倒閉，蔗農無處售蔗。蔗農雖說有甘蔗價格保障，但是有價無市，收入最終沒有保障。

　　據了解，此次在臨滄市臨翔區落地的“保險+期貨”的試點項目，前期與當地蔗農聯系、并進行宣傳和普及的就是當地的南華晶鑫糖廠。“甘蔗種植面積、市場價格波動大，也會大大增加糖廠生產經營的難度。所以，我們糖廠更要加強服務，對蔗農生活及生產上的方方面面的需要都盡可能滿足。”糖廠負責人吉學進說，基于此，當糖廠接觸到“保險+期貨”試點項目的時候，第一時間就把這個好消息帶給了當地的蔗農，因為他們知道，這是個好事，在價格不好的時候，“保險+期貨”能幫助蔗農規避風險、保障收入。

　　“糖廠的想法很簡單，把蔗農服務好了，蔗農收入高了，他們就能多種點甘蔗。種甘蔗多了，收入有保障了，我們糖廠的發展基礎才牢固。”吉學進說。