來源：黃金頭條 

　　目前銅市場的牛市于2016年1月開始，從那以后，銅價已經創出了更高的低點和更高的高點。雖然銅在過去兩年里出現盤整，但并未出現明顯的低點。分析師Andrew Hecht指出，從中長期來看，銅市場的牛市格局仍然保持完好。

　　3月份，美國關稅問題，貿易伙伴報復以及與貿易保護主義政策的相關消息導致許多大宗商品價格走低。銅價雖然一度走低，但隨后回升，看漲格局仍然保持不變。

　　自3月末以來的價格走勢

　　自5月COMEX銅期貨出現最新低點2.9375美元之后，銅價就一直在創造更高的低點和更高的高點。

　　日線圖顯示，在近期價格回升后，銅市場的短期價格走勢已上升為超買區間。令人擔憂的是，未平倉合約從3月底的近293,500手跌至4月24日的240,990手。當價格走高時，未平倉合約數量的下降未必是期貨市場的看漲信號。但從中長期來看，銅市場的牛市格局仍然保持完好。

　　看漲格局保持不變

　　正如周線圖中所示，銅在創造了一個新高后經歷了長時間的整合。隨著四月即將結束，銅價的盤整階段正準備進入第五個月。

　　銅價在2018年大部分時間都保持在3美元/磅以上，周線圖的價格勢頭已經越過了中性區域，形成上升趨勢。

　　并且銅價在3月出現低點后連續四周上漲，成交量一直強勁。不過值得關注的是，利率上升和美元復蘇可能導致銅和其他商品再次被拋售。

　　股市一直在波動

　　股市和銅庫存的變化都是銅市場的警告信號。自2月份以來，美國股市的波動加劇，這可能是對整體經濟的一個警示信號。銅對全球經濟狀況的變化非常敏感，但到目前為止，銅價基本沒怎么變動。

　　全球主要基本金屬交易所的庫存變化對銅價變化也有一定的影響。在倫敦金屬交易所中銅庫存兩個月的走勢圖中，銅庫存突然從3月底的32萬噸猛增至超過38.8萬噸，使得銅庫存達到2014年以來的最高水平。在2017年底，銅庫存下跌至僅略高于18萬噸的低位，因此庫存迅速增加，這是銅價的利空因素之一。

　　事實上，銅價的高位都發生在股市處于低谷的時候，而當庫存突然增加時，銅價則被修正至更高的低點水平。

　　近幾周來，隨著庫存從38.8萬噸上方下降至4月24日的34.8725萬噸，銅價一直保持穩定。然而，當前的銅庫存數量 在幾乎是2017年末水平的兩倍，這對銅價構成壓力。

　　銅價的上升和下降水平

　　銅價目前正處于交易區間的中間位置，該交易區間是自2017年9月以來形成的。

　　周線圖顯示，銅價關鍵支撐位于9月末低位2.8750美元/磅，技術阻力位在2017年12月下旬高點3.3220美元。

　　目前銅市場上存在著一些利多利多的因素。銅價跌至3美元以下看起來很糟糕，但當它趨向3.20美元時則看漲。

　　最后，分析師Andrew Hecht指出，銅價最終要么突破更高的高點模式，要么終結看漲格局。但在此之前，在區間范圍內交易銅可能會帶來很多獲利機會。銅價可能會繼續鞏固，這使得反彈時賣出和逢低買入成為投資者的最佳選擇。