作者：馬爽  來源：中國證券報

“你家不要的快遞包裝紙箱別丟了，以后放門口我幫你們處理吧！”對門柳老太太最近熱情地向鄰居說道。

“老板，這種學生用的筆記本年前才3塊錢一本，現在怎么都5塊5了？”“你都不知道現在紙價漲多厲害。”

“我這周剛剛收來的一車廢紙比前一周多買幾百元呢！”一家廢紙打包站的工作人員說道。

這背后都是源于廢紙——我們生活隨手扔掉的東西變得更“值錢”了！

按照傳統來說，春節后原本是造紙業的淡季，但近來國內廢紙價格一路逆市上漲，不少地區報價在2500元/噸以上，同比漲幅超五成，這也帶動下游造紙產業水漲船高，不少貿易商更是囤貨待漲。

廢紙逆市漲勢不休

2018年，要說生活中漲價明顯的產品——廢紙“當仁不讓”。

卓創資訊數據顯示，2018年以來，廢舊黃板紙價格出現震蕩上行。其中，1-2月份國廢黃板紙行情大勢穩定。3月至今，廢舊黃板紙價格走勢上升幅度擴大，與2017年同期走勢相比呈現逆勢上漲。截至4月23日，2017年4月廢舊黃板紙全國月均價為2557元/噸，環比上漲5.22%，同比上漲79.82%。

為何廢紙市場出現不跌反漲的逆勢行情？

“廢紙價格之所以出現淡季逆勢上漲，是與進口廢紙量下降有一定關系。”生意社廢紙分析師曲琳在接受中國證券報記者采訪表示，一直以來，國家都在大力管控“洋垃圾”入境，進口廢紙含雜率標準也由原先的1.5%下調為0.5%，這也使得符合標準的外廢少之又少。相比之前大規模紙廠外廢可用量明顯減少，只能轉向國廢采購。

2017年以來，國家針對廢紙進口政策做了一系列調整，其中影響較大的政策之一為：2018年3月1日起，進口廢紙中一般夾雜物限值要求上調為0.5%，即進口廢紙含雜率指標大幅上調。

中國海關公布的最新廢紙進口數據則反映這一新規的影響。數據顯示，2018年3月份廢紙進口數量為142萬噸，同比下滑54.2%。

“2018年廢紙進口數量大幅減少已成定局。”東方證券分析師李雪君表示，自3月1日起，含雜率新規施行以來，廢紙退運事件時有發生。而此次公布的3月份進口數量同比下滑54%，更是量化地反映了含雜率新規對廢紙進口數量的影響。預計廢紙新政對于進口數量的影響有望超出市場預期。

除進口廢紙供應減少外，卓創資訊廢紙分析師劉健向中國證券報記者表示，國產廢紙需求上升以及廢紙供應商惜售情緒升溫也是導致今年廢紙價格上漲主要原因。

卓創資訊數據顯示，3月廢舊黃板紙廠庫存天數增加1.60天左右，環比上升23.43%。“紙廠廢紙庫存得以普遍提升，主要因廢舊黃板紙市場價格震蕩偏上運行，以及1-2月外廢進口量同比大幅下滑影響。紙廠對于廢紙原料的采購興趣更加積極，庫存水平普遍升高。”劉健表示。

劉健進一步表示，由于2017年10月至2018年2月，國廢黃板紙打包站出貨利潤率持續處于低位運行，這導致打包站出貨情緒低迷，甚至反向促使市場惜售囤貨情緒升溫。從另一方面延緩了廢紙流通速度，也加劇了廢紙供應下降的影響。因此，3-4月廢紙價格上漲，打包站出貨利潤率提升，是對前期利潤率偏低運行的修正。

關注包裝板塊結構性行情

與往年我國廢紙回收市場情況相比，今年我國的廢紙市場出現了一些新的多變情況。

“因外廢管控、冬季環保限停產政策影響、產能調整等多方因素存在，嚴重影響市場的穩定性，廢紙價格受此影響波動劇烈，對于上游打包站來說極為不利。因此，2018年廢紙價格運行價格也呈現出高于往年的現象。”曲琳表示。

廢紙價格后市又將如何演繹？

從供應端來看，由于我國廢紙行業執行進口配額制度，企業進口廢紙需先行向環保部申請進口配額，獲批后方可進口。因此，廢紙進口許可數量可以認為是廢紙實際進口數量的“天花板”。

數據顯示，迄今為止，廢紙進口許可證共發放10批次，累計批準944萬噸，相比2017年下滑66%。截至目前，共有66家企業獲批2018年廢紙進口許可，合計944.31萬噸，相比2017年進口許可量下滑近66%。

“從消費方面來看，因夏季啤酒、飲料、食品、水果、快遞等消費活動會更加活躍，二季度廢紙下游箱板紙、瓦楞紙的需求會強于一季度。”劉健表示，由于廢舊黃板紙是生產箱板紙、瓦楞紙的主要原料，在箱板紙和瓦楞紙需求的拉動下，預計二季度中紙廠對于廢舊黃板紙需求將繼續增長。如果再考慮到考量外廢供應減少、國廢回收提升空間有限的情況，國廢黃板紙市場價格將易漲難跌。價位方面，預計二季度國廢黃板紙全國均價運行區間為2473-3050元/噸，高于一季度2175-2521元/噸的區間價位。

曲琳也認為，2018年廢紙價格行情整體向好，進入5月份以后，市場需求將有所改善，紙品旺季也將到來，加上外廢政策的持續收緊，廢紙價格仍有上漲空間。

A股投資方面，國金證券分析師揭力表示，從上周最新行情跟蹤來看，目前廢紙價已攀升至2018年以來最高價位。全年來看，高昂廢紙成本疊加原材料資源緊缺或致新產能投放受阻，包裝紙價格大概率維持高位，紙包裝或將受益。

李雪君表示，中國廢紙進口政策的變化將導致2018年以后中國廢紙進口數量大幅減少，在國廢供給無法充分保障的情況下，或將觸發木漿對廢紙的替代效應。從木漿全球供需角度分析，其供給增速遠小于需求增速，因此看好木漿價格。目前木漿系制品供需均衡，原材料漲價有望有效傳導，木漿系龍頭企業受益于自供漿產能，成本優勢明顯，盈利有望擴張。

呼吁建立健全的再生資源回收體系

廢紙上漲會產生怎樣的影響？

從經濟層面角度來看，劉健表示，2018年以來，廢紙價格震蕩上漲，導致紙廠原料成本明顯增加，而同期成品紙銷售價格表現一般，紙廠利潤同比明顯下降。

據悉，目前，不少廢紙收購商由于對進口廢紙減少的預期強烈，看好后期價格，進行大量回收，并放慢走貨節奏，開始增加廢紙庫存，囤貨待漲。

“未來提高廢紙進口的標準是趨勢，回收商應該理性對待。”曲琳表示。

劉健建議，重視市場再生資源回收利用行業的發展，可以節約資源，保持環境衛生，解決部分就業問題。此外，可以建立廢紙價格估價機制，引導市場規范交易，剔除滋生在廢紙進口預期中的投機氣氛。

曲琳表示，解決目前國內廢紙價格上下波動頻繁，行情混亂的根本還是要建立健全的再生資源回收體系。

從社會層面角度來看，廢紙漲價也有一定的積極意義。劉健表示，2018年以來，國內廢紙價格高位運行，首先是對于國內廢紙回收率的提升有較強的促進作用，可以節約更多的資源。其次，對于城鎮居民而言，因為廢紙價格的提升，部分居民更加重視收集和售賣廢紙，可見，在價值導向作用下，垃圾分類意識可能因此萌發。

中國再生資源回收利用協會副秘書長唐艷菊曾表示，鼓勵龍頭回收企業去規模化、規范化，和后端的造紙企業能夠形成一個平等的談判、對話的機制，能夠保證有一個長期穩定的供應關系。