來源：中國證券報   作者：張勤峰

　　4月17日14:30過后，原本走勢較為平淡的國內豆粕、菜粕期貨迎來快速拉升，同時伴隨著倉量齊升，截至收盤，主力1809合約分別收漲1.75%、1.43%。分析人士表示，受中美貿易摩擦升級擔憂，國內雙粕期貨再度迎來上漲。短期來看，由于市場仍存不確定性，粕類市場行情仍將維持震蕩反復。

　　雙粕期價午后拔地而起

　　周二，國內豆粕、菜粕期貨低開高收，主力1809合約日盤多數時間維持弱勢震蕩，14:30過后，期價雙雙迎來快速拉升，截至收盤，分別收報3265元/噸、2697元/噸，分別收漲1.75%、1.43%，日內兩合約成交量分別增加81.9萬手、24萬手至243.2萬手、80.2萬手，持倉分別增持12.4萬手、25202手至325.9萬手、68.3萬手。

　　“在商務部公布對原產于美國的進口高粱反傾銷調查初步裁定后，國內豆粕、菜粕期價再次快速迎來增倉拉升?！惫獯笃谪浹芯克r產品部研究總監趙燕表示。

　　卓創資訊高粱分析師唐倩表示，近年來，美國高粱對中國出口數量急劇增長，從2013年的31.7萬噸增加至2017年的475.8萬噸，增長14倍。與此同時，美國高粱對中國出口價格由2013年290美元/噸下降至2017年200美元/噸，下降31%。

　　A股方面，周二農業股亦出現走強，其中傲農生物、宏輝果蔬強勢漲停，敦煌種業、福建金森、北大荒漲幅均超5%。

　　短期行情仍將震蕩反復

　　據卓創資訊監測，初裁后，美國高粱進口成本從1704元/噸上漲至4623元/噸，上漲2919元/噸，漲幅達171.3%。從目前港口價格來看，廣東港口二等以上東北玉米自提價為1930元/噸左右，美國高粱港口成本是其2.4倍；南通港口美國高粱現貨自提價為2000元/噸，美國高粱港口成本是其2.3倍；內蒙古赤峰東北優質高粱出貨價3000元/噸，美國高粱港口成本是其1.5倍。從進口成本上來看，基本完全抑制了美國高粱的進口量，喪失其進入中國市場的可能性。

　　“從屬性方面來看，高粱屬于能量飼料，理論上與蛋白飼料豆粕、菜粕無明顯替代關系。此次對進口美國高粱進行反傾銷調查之所以引發粕類期貨價格快速拉升，更多的還是對中美貿易摩擦再次升級的擔憂。一旦摩擦升級并最終加征美豆進口關稅將直接刺激進口大豆成本上漲，并傳導至豆粕和菜粕等蛋白飼料價格?！壁w燕表示。

　　對于粕類后市，趙燕表示，在貿易摩擦未決的情況下，粕類市場行情仍將維持震蕩反復，而如果未來得以解決，市場則將回歸各自的供需基本面上。