來源：證券時報  記者：魏書光

　　大商所促進期貨合約連續活躍措施實施近5個月以來，已初見成效。自2017年12月以來，豆粕、玉米和鐵礦石三個品種3、7、11月合約的成交量和持倉量穩步增長，流動性逐步改善。特別是近日，三個品種1807合約交易規模大幅增長，價格連續性增強。

　　據悉，此前為促進期貨合約連續活躍，大商所選取產業基礎好、市場成熟且合約連續活躍需求強烈的豆粕、玉米和鐵礦石作為試點，在現有1、5、9月合約活躍的基礎上，對3、7、11月三個合約，自2017年12月開始，采取降低交易手續費、引入期貨交易商等多項措施，以提升合約的交易規模和流動性。

　　上述措施實施后效果顯著。統計數據顯示，從交易規模看，今年3月豆粕、玉米和鐵礦石1807合約日均成交量分別約為14萬手、16萬手和3萬手，日均持倉量分別約為12萬手、17萬手和3萬手，該三個品種1707合約的同期日均成交量和持倉量均在千手以下。

　　三個品種當中，玉米1807合約日均成交量、日均持倉量分別占品種總成交量、總持倉量的40%和19%，已成為次主力合約，且玉米1807合約連續多日成為該品種日成交量最大合約，初步改善了之前僅1、5、9月合約活躍的局面。從價格波動情況看，3、7、11月合約價格連續性大幅改善，波動平穩，并與1、5、9月份合約之間形成穩定價差，聯動關系進一步加強。從流動性指標看，3、7、11月合約流動性明顯提升，最優買賣價差均維持在5個最小變動價位之內，最優檔位申買/賣委托量適度增加，目前三品種1807合約最優買賣價差基本為一個最小變動價位，同時訂單厚度日漸充足，尤其是玉米品種最優檔位申買/賣委托量甚至達到千手以上。從交易客戶數量看，參與3、7、11月合約交易的各類型投資者數量迅速增長，并吸引越來越多的產業客戶關注和參與，在三個品種1807合約上均有產業客戶進行套保交易。

　　南華資本期貨交易商業務負責人趙鯤表示：“許多實體客戶也都非常愿意以近月合約價格作為定價基準。”此外，作為豆粕期權的做市商，趙鯤也指出，公司參考標的豆粕期貨價格對期權進行報價，1803和1807系列的定價有效性顯著提升，近月合約的活躍為期權定價提供了更好的基礎。