作者：馬爽  來源：中國證券報

　　周四，甲醇期貨主力1809合約破位上行，突破3月26日以來的窄幅震蕩區間。分析人士表示，上游原油價格大漲、甲醇短期供需好轉，令甲醇期價在短期內獲得支撐。不過，鑒于4月中下旬復產情況增多等，甲醇供需面或會急劇轉差，在多空轉換期，建議把握遠月合約做空機會。

　　期價突破上行

　　昨日，甲醇期貨低開高走，主力1809合約盤中最高至2650元/噸，盤終收報2637元/噸，漲34元或1.31%。

　　東吳期貨能源化工品研究員王廣前表示，受益于地緣局勢影響，近期國際原油價格繼續大漲，令國內油品炒作升溫，甲醇等價格有望受到提振。

　　從甲醇自身基本面來看，華泰期貨能化分析師表示，甲醇4月中上旬靜態供需好轉，目前多頭邏輯和格局雖然依然存在。

　　具體來看，隨著檢修的逐步落地，當期國內甲醇開工率將繼續從高位回落，因檢修體量較大，對市場的支撐仍在。外盤方面，檢修也大多集中于4月前后，在進口倒掛明顯情況下，進口方面有一定支撐，4月之后供給端縮量較為明顯。需求端上，傳統需求基本維穩；新興需求方面，神華榆林裝置檢修、禾元4月25日進行檢修，將減少甲醇外采體量，流通甲醇現貨增多，或會對期價帶來一定拖累，斯爾邦裝置檢修可能延后至5月。

　　現貨方面，據東吳期貨數據顯示，西北新價大幅下調過后，出貨有所好轉，庫存有望進一步降低。其他地區現貨暫穩，港口預期有貨物集中到港，港口價格存壓。目前，進口套利窗口關閉和內陸部分地區間有套利空間，后期雖仍有裝置檢修，但MTO檢修時點也將來臨。甲醇西北緊港口松的格局將發生反轉。　

供需恐面臨多空轉換

　　值得一提的是，近期西南傳出再次限氣的可能，中石油為了滿足今冬明春的天然氣使用高峰期的供氣穩定，在4月6日開始向其相國寺儲氣庫開始注氣作業，并要求4月10日起對周邊中油氣源的化肥、甲醇企業全部減量供給20%-30%。

　　“從實際影響來看，受影響的企業為玖源50萬噸裝置和卡貝樂85萬噸裝置，但玖源前期已經降幅影響不大，卡貝樂85萬噸裝置在周三下午也聽聞降幅，預計月產量將減少2-3萬噸，此次限氣或不同于去年冬季的大規模限氣，因此對于現貨的實際供需影響相對有限。”華泰期貨能化分析師表示。

　　對于后市，華泰期貨能化分析師表示，盡管供需格局短期向好，但留給其時間和空間并不是很多。4月中下旬，隨著復產增多和禾元裝置檢修的開始，甲醇供需恐將會急劇轉差。因此，在甲醇市場多空轉換期，建議關注此波反彈或帶來的遠月合約做空機會。

　　王廣前認為，預計在西北調價消化庫存之后，甲醇期貨有望迎來反彈，不過，當前已進入交割前一個月，甲醇期貨走勢波動大，關注5月上漲修復貼水機會。