作者：張勤峰  來源：中國證券報

4月3日，鄭商所鐵合金分析師培訓班在杭州舉辦，來自全國各地的200多名分析師參加了此次培訓。記者在培訓班上了解到，去年鐵合金期貨市場流動性明顯改善，市場規模顯著擴大，法人客戶數大幅增加，服務實體經濟能力得到進一步提升。

鐵合金期貨市場規模顯著擴大

據了解，硅鐵期貨2017年日均成交量13.3萬手（雙邊，下同），同比增長2354%，日均持倉量7.5萬手，同比增長902%，月均法人客戶數406，同比增長764%，法人持倉量占比月均38.9%；錳硅期貨日均成交量20.5萬手，同比增長1723%，日均持倉量10.9萬手，同比增長1107%，月均法人客戶數744，同比增長905%，法人持倉量占比月均35.7%。

鄭商所相關負責人介紹，去年鐵合金期貨市場培育工作取得了實質性進展，共開展分區域系列化深度培訓42場，組織分析師調研3次、分析師培訓1場，總計參與人數超過2300人次。同時，鄭商所進一步完善了硅鐵和錳硅的相關規則，“三個一致”更加方便企業和投資者參與，包括：將硅鐵、錳硅兩個品種的交割單位與交易單位修改一致，將錳硅廠庫、倉庫倉單有效期改為一致；將硅鐵入庫時的生產日期調整為與錳硅一致。

期現結合助力行業健康發展

云南冶金金水資產管理公司副董事長李永慶表示，鐵合金企業都有一個普遍的感受就是價格的變化難以把控，經營管理者時時刻刻都感覺如履薄冰、如坐針氈。究其原因，與國內鐵合金企業的現狀和商業模式有關。鐵合金企業“小、散、弱”的狀況，與下游的鋼企“大塊頭”相比，就天生注定話語權的缺失，加之現行鋼企招標定價模式，自然而然形成買方市場。在一個成熟的商業社會中，買方市場或賣方市場都是不長久的，因為這違背市場規律，破壞商品經濟發展的生態環境。因此，加強市場體系建設，特別是活躍商品期貨就顯得十分重要。鐵合金企業應充分發揮期貨市場價格發現和套期保值這兩大功能，現貨與期貨相結合，對于提高企業的議價能力、降低企業的經營風險、鎖定利潤以及擴充融資渠道都會起到積極的作用與功效。

寧夏浩瑞森實業有限公司總經理劉黎明認為，鐵合金產量變化較容易掌握，但上下游的需求、新建產能等問題只能是“事后諸葛亮”，無法準確預測，鐵合金企業的經營、銷售存在一定的風險。鐵合金期貨的活躍和企業利用期貨套期保值、對沖風險的深入，能在一定程度上化解企業經營風險和銷售壓力，鐵合金期貨的平穩運行對鐵合金行業健康發展非常有利。

上述負責人表示，2018年，鄭商所將持續推進鐵合金期貨市場培育和分析師隊伍建設，不斷探索培訓、調研新模式，并加大推廣力度。此外，鄭商所也將繼續高度關注鐵合金市場新變化、新需求，積極完善鐵合金期貨合約規則制度，不斷努力提升鐵合金期貨服務實體經濟能力。