來源：和訊網 

　　3月8日，美國總統特朗普在白宮正式簽署命令，將于15天后對美國進口的鋼鐵和鋁分別征收25%和10%的關稅。考慮到美國位居全球第一的經濟體量及與外界極為密切的經貿關系，特朗普訴諸于貿易戰所可能造成的全球影響難以低估。該消息如重磅炸彈，金融市場因此劇烈波動。

　　3月13日，特朗普發推文表示，中央情報局局長龐皮歐將取代蒂勒森擔任國務卿。作為全球主義者的蒂勒森出局，進一步加強了市場對于特朗普政策方向的不確定性，尤其是貿易領域，讓一些人擔心政府將為更多保護主義措施開綠燈，對于貿易摩擦升級的擔憂進而打壓美元，盡管近期美聯儲加息預期的轉變對美元有所支持。該消息一出，市場避險情緒驟然升溫，美元急跌，黃金短時拉升。

　　除了上述消息面，從基本面來看，美國勞工部3月13日的報告顯示，美國2月CPI與預期持平， 2月核心 CPI（剔除食品和能源價格）環比上漲0.2%，2月核心CPI同比上漲 1.8%，相關分析指出，這可能意味著美聯儲沒有加快升息的壓力。該消息打壓了美元，推升了金價。

　　一方面，白宮雖然正式宣布對鋼鐵和鋁制品征收高額關稅，但墨西哥、加拿大及澳大利亞均已獲得豁免，歐盟和日本亦在爭取之中，市場風險情緒明顯回暖。另一方面，德拉吉在歐央行政策聲明之后發表了鴿派講話，導致歐元回軟，美元有機會重拾升勢，對于在低位苦苦支撐的黃金仍是一大威脅。

　　渣打中國財富管理部投資策略總監王昕杰表示，從近期的行情來看，一些風險事件發生后，并沒有看到金價出現避險情緒的強勁支撐，在目前這個階段，美元可能是一個更好的指標。美元的走勢很難發生趨勢性的變化，美元這一波的走弱主要是來自于外部貨幣政策收緊的影響，貿易摩擦的消息帶來的壓力應該是短線的。

　　美聯儲將在下周（3月22日）宣布最新的利率決議。根據芝商所美聯儲觀察工具，聯邦基金利率期貨暗示今年美聯儲加息4次的概率僅為26.5%，而本月加息的概率為88.8%。

　　芝商所（CME Group）的COMEX黃金期貨（交易代碼：GC）是全球領先的基準黃金期貨合約。該合約的流動性非常好，可通過集中限價訂單簿（CLOB）、大手交易或EFRP獲取流動性。據芝商所金屬月刊數據， 2017 年 2 月黃金期貨的日均成交量為 231,177 手合約，同比增長 5.81%。該合約保證金沖銷比例不小于80%，在一個市場可交易多種金屬產品，總體保證金要求降低。此外，期貨合約與現貨市場緊密相連，大大降低了滑點成本。

　　國際衍生品智庫分析師認為，目前特朗普挑起的貿易爭端仍在影響市場風險情緒，且意大利大選中反建制政黨的超預期表現也使得歐洲政治風險猶存，短期來看市場避險需求對于金銀的支撐依舊存在。但在3月加息預期高企且半島局勢有趨緩跡象的背景下，預計金銀多頭表現仍將受限。因而操作上建議保守者多觀望，激進者逢高拋空。