作者：張利靜   來源：中國證券報·中證網

　　春節過后，雞蛋期貨價格先揚后抑，上周開始連續回落。截至昨日收盤，雞蛋期貨主力合約報收3606元/500千克。

　　分析人士指出，近期雞蛋現貨市場貿易狀況較差，貿易商庫存正常偏低，目前貿易商預期轉為穩中看跌，預計價格將穩中有降。

　　現貨價格承壓下行

　　進入3月以來，山東市場雞蛋行情低迷，蛋價承壓連續走低。

　　上周，雞蛋主產區現貨價格累計下跌0.39元/斤，主銷區均價累計下跌0.47元/斤。截至3月12日，卓創資訊監測的山東市場均價為3.12元/斤，較3月1日下跌12.61%。

　　卓創資訊雞蛋分析師徐曉苗表示，元宵節之后，山東市場雞蛋外銷增長有限、內銷恢復乏力，總體終端消費依舊疲軟，而雞蛋照常穩定生產，造成目前市場各個環節存貨普遍高于元宵節前，蛋價不斷下滑探底。

　　瑞達期貨研究指出，上周末，北京蛋價再次下跌，帶動周邊地區回落，河北等局部跌破三元；隨著蛋價走低，部分地區走貨略有轉好，但銷區貨源壓力仍在，預計近期蛋價或持續震蕩調整。

　　徐曉苗分析，3月份來看，養殖存欄預期或低于歷史同期，雞蛋供應并不過剩，預計山東蛋價未來或止跌反彈，但終端消費疲軟會將反彈時間推后，或造成短期蛋價在底部運行，預計本周山東主流到戶價或在3.00元/斤-3.10元/斤間震蕩。

樂觀預期有待驗證

　　盡管雞蛋期貨短期走弱，但整體來看，目前市場上仍不乏對5月之前現貨價格上漲的樂觀聲音。

　　華泰期貨分析師范紅軍解釋，主要原因有二，其一是蛋雞存欄環比繼續下滑，且后期仍有老齡蛋雞需要淘汰，其二是后期清明節和端午節備貨需求。

　　芝華數據顯示，最新2018年2月全國蛋雞總存欄量為13.34億只，較1月下降3.05%，同比增加0.31%；在產蛋雞存欄量為10.66億只，環比減少4.28%，同比去年減少5.47%；后備雞存欄量為2.68億只，較1月增加2.18%，同比大幅增加32.52%；育雛雞補欄量8639萬只，較1月減少0.85%，同比增加51.36%；青年雞存欄量較1月增加3.53%。

　　同期公布的雞齡結構數據顯示，2018年2月育雛雞占比10.56%，與上月持平，青年雞占比從上月的13.26%繼續增加至14.41%，主力產蛋雞占比從上月的62.21%回升至63.27%，即將淘汰雞占比從上月的13.96%下降至11.75%。

　　“不過，這一樂觀預期仍有待驗證，一方面是老齡蛋雞的淘汰對應著補欄蛋雞的開產，芝華數據亦預計3月之后蛋雞存欄環比增加；另一方面從過往年份走勢來看，雞蛋現貨價格年后到5月整體多震蕩下行，近6年以來，只有出現禽流感疫情的2014年出現大幅上漲。”范紅軍分析說。

　　展望后市，瑞達期貨分析，“當前雞蛋市場逐漸進入季節性需求淡季之中，低迷的消費對市場蛋價形成打壓，根據往年蛋價的季節性規律來看，蛋價年后低迷可能需要持續至清明前夕。技術上，雞蛋1805合約大幅下挫，拋空壓力明顯，下方考驗前低3580元/500千克一線支撐?！?/p>

　　范紅軍建議，近期投資者謹慎觀望為主，激進的投資者可以考慮繼續持有5月合約空單。