來源：中國證券報   作者：張利靜

　　本周前三個交易日，玉米及玉米淀粉期貨繼續震蕩上揚。截至昨日收盤，玉米期貨主力合約報1857元/噸，玉米淀粉期貨主力合約報2191元/噸，均有所回落。

　　分析人士表示，現貨市場上玉米供需偏緊態勢延續，價格不斷攀升，后期的不確定性因素在于臨儲拍賣啟動的時間點，預計屆時會出現震蕩行情，不過在此之前玉米價格強勢格局不改。

　　現貨市場惜售情緒較濃

　　從去年年底開始，國內出現階段性玉米供需偏緊態勢，玉米銷售進度較往年明顯加快，東北三省地區基層剩余玉米不足三成，優質玉米供給緊缺。

　　現貨市場上，玉米價格不斷攀高。卓創資訊玉米分析師徐學平表示，春節之后，國內玉米上漲勢頭持續升溫，其中華北地區廠家主流收購價達到0.96元/斤-1元/斤，10天內大漲80元/噸，漲勢之快超出市場預料。因供需之間不斷趨緊，近期華北廠家主流收購價將突破1元/斤關口。

　　“深加工企業大部分在春節期間正常開工，玉米庫存被消耗，原料庫存需要補充，因而部分深加工企業上調玉米收購價增加玉米上量，進一步刺激玉米價格上漲。”方正中期期貨研究表示。

　　徐學平分析，春節后玉米價格再度創新高，主要包括四方面原因。第一，農戶余糧降至3成左右，多地陸續見底，自下而上集體看漲氛圍加重。農戶挺價慢出，糧商囤糧惜售，節后市場上量難以回升。第二，市場囤糧樂觀，遠期看漲目標1元/斤以上，短期出貨意愿很低。第三，節后政策輪換糧投放少、價格高，對市場心理帶來較強支撐。第四，廠家庫存持續低位徘徊，提價爭收意愿強烈。

　　短期維持多頭氛圍

　　從需求來看，分析人士指出，國內畜禽養殖目前處于淡季，節前養殖戶拋售，使得1月份生豬存欄和能繁母豬存欄均有所下降，飼料養殖對于玉米需求較為平淡。

　　此外，有消息人士稱，玉米拋儲或提前至3月份。據分析，若臨儲拍賣提前啟動，玉米供給增加，玉米價格將下行尋底。

　　“長期來看，國內玉米深加工產能擴增明顯，農業供給側改革對于玉米產量調控明顯，疊加商務部對于美國高粱進口進行‘雙反’調查，玉米替代品供給或有所下降，長期玉米價格走勢趨暖。總體來說，目前市場玉米供需階段性偏緊持續，預計玉米短期內偏強震蕩。后期臨儲拍賣啟動后，預計會出現尋底后震蕩上行。”方正中期研究表示。

　　展望后市，徐學平表示，隨著華北地區玉米1元高價的出現，市場對后期看漲心理更加堅決，在政策糧大量投放之前，市場供需只會不斷趨緊，短期維持看漲。不過，下游廠家成本壓力沉重，不排除后面有減產可能，一旦補貨好轉很可能打壓價格，短期的獲利空間較大，普通糧抗跌能力較弱。

　　玉米淀粉方面，近期現貨報價也強勢上漲。方正中期期貨研究指出，成本端玉米現貨價格仍處于較高水平支撐淀粉價格，加之玉米副產品市場需求低迷，部分地區深加工企業已陷入虧損，廠家對于玉米淀粉挺價明顯。目前淀粉加工企業開機率依舊保持較高水平。淀粉庫存保持充裕狀態，市場貨源較為穩定，高于歷史同期水平。淀粉報價主要受成本端帶動，短線將跟隨玉米偏強震蕩波動。