來源：期貨日報  作者：招金期貨 孟妍妍

近日，市場認為美聯儲未來可能更多次加息，疊加3月會議的臨近，短期美聯儲加息預期仍會對金價起到重要的壓制作用。隨著中國農歷新年過去，黃金需求或會減少，但因為金融市場不確定性風險增加，相對較低的金價或會吸引資金流入。而市場對地緣政治局勢的擔憂亦對金價起到支撐。投資者應密切關注100日均線千三重要關口情況。

美聯儲加息預期打壓金價

綜合近日美聯儲官員講話可以看出，包括美聯儲主席鮑威爾在內的6名2018年票委均處于偏鷹態度，認為經濟健康，通脹回升，勞動力市場強勁，表示會堅持漸進加息。而威廉姆斯更是提出今年3—4次加息合適，鮑威爾給出更快加息可能。鮑威爾講話后，聯邦基金利率期貨暗示，交易員預計美聯儲3月加息概率高達97%。而且杜德利、博斯蒂克、鮑威爾都提到了縮表問題，認為可以使美聯儲的前瞻指引更加可信。

2月22日至26日，金價有所企穩反彈，但在27日鮑威爾偏鷹發言后，急挫至60日均線附近，主要是市場認為美聯儲今年加息4次的概率上升——可能是一種過于激進的解讀，而隨著恐慌情緒的消化，金價下行壓力或會減緩。日后需繼續密切關注美聯儲官員講話及美國薪資、通脹數據的表現，下周將發布美國2月非農報告，只要數據不是太差，不會阻擋3月加息的步伐，而若薪資增速表現良好，可能會增強美聯儲加息預期。3月會議會發布新的點陣圖，若加息次數增加，千三關口失守概率較大。

黃金的“金融柔韌性”增強

近期，美債實際收益率曾創近幾年新高，但金價卻表現從容，波動幅度控制在一定區間。并且鮑威爾上任發表首次偏鷹講話后，在激進情緒下，金價仍然穩守千三關口，也顯現出金價的“韌性”。近期，在股債雙殺的背景下，金融市場不確定性增加，相對較低的價格會吸引股市、債市等資金流入避險資產黃金。

另一方面，近日市場忽略的對地緣政治的擔憂可能會升溫。美國國會將放松銀行監管，可能會觸發嚴重的危機。而朝韓、美朝關系的變化，也會引燃市場避險情緒。德國政壇的不確定性、意大利大選等也將提振資金避風港對于黃金的需求。因此，若后市避險情緒升溫，也能對金價起到一定的支撐作用。黃金ETF從2月16日開始，4次增倉9.73噸，目前持倉為831.03噸，買盤增加。

技術上，月線處于多頭氛圍，后市若美聯儲不再進一步增加2018年加息次數，中期市場總體偏多。而分析倫金日線圖，金價正測試雙頂頸線位置，關注1316美元/盎司頸線位置支撐，下方初步支撐在60日均線附近，若跌破頸線，下方支撐位在1301美元/盎司附近，而上方阻力位在1345美元/盎司、1355美元/盎司。