來源：證券日報  作者：矯 月

近日，鐵礦石巨頭淡水河谷發布財報稱，2017年，淡水河谷實現凈利潤總額55億美元，較2016年增長15億美元。

財報顯示，2017年，盡管受到巴西雷亞爾增值（8.4%）和船用燃油價格上漲（45%）的負面影響，經調整EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）仍達到153.38億美元，較2016年增長28%，這主要得益于實際價格和產品溢價的提升。

首席執行官時華澤評價2017年業績稱：“2017年業績顯示，我們擁有卓越的現金產生能力，并有效削減了凈負債，這得益于實際價格的提升、嚴格的資本配置紀律，以及鎳和煤炭資產業績的輕微提升?！?/p>

財報顯示，淡水河谷2017年自由現金流達到86.04億美元，為2011年以來最高水平；削減凈負債68.99億美元，截至2017年12月31日的凈負債總額為181.43億美元。其中，2017年第四季度自由現金流較上季度顯著增長，總計達到27.44億美元。得益于此，凈負債較上季度大幅減少29.23億美元。

“這一堅實的運營業績，以及資產剝離計劃的完成，加速削減了淡水河谷的凈負債。考慮到今年1月份與美盛完成化肥業務交易帶來的37億美元現金流，以及完成納卡拉走廊融資項目即將帶來的現金流，2017年第四季度達到的181億美元的凈負債水平，相當于將預估凈負債水平降低至144億美元?！钡庸仁紫攧展倭晛唽帍娬{稱：“我們已完成了納卡拉走廊融資項目的財務結算，這意味著我們已符合所有先決條件，我們將在2018年3月21日收到款項。這些現金流入，加上運營持續產生的現金流，將使我們能夠在短期內實現將凈負債削減到100億美元的目標。

除了對現金流和負債的改善外，淡水河谷還對公司業務進行了調整。據淡水河谷財報顯示，公司2017年基本金屬業務經調整EBITDA為21.39億美元，較2016年增長16%，主要得益于價格提升。對此，淡水河谷基本金屬業務執行官Eduardo Bartolomeo表示：“我們正努力確?；窘饘贅I務各項資產在任何價格環境中都能產生正向現金流，與此同時，我們將保留選擇能動性，以抓住伴隨電動汽車出現而產生的潛在市場增長機遇。”

“2017年，我們仔細研究了每一座礦山，將位于加拿大的兩座礦山和位于中國臺灣的一家鎳精煉廠關停維護。2018年，我們計劃關停更多工廠，如位于阿克頓的貴金屬精煉廠和位于湯普森的冶金精煉廠。此外，我們還啟動了成本效率計劃，旨在2020年前削減2億美元成本。”淡水河谷基本金屬業務執行官Eduardo Bartolomeo如是說。

此外，鐵礦石球團礦經調整EBITDA達到27.67 億美元，占淡水河谷經調整EBITDA總額的18%，較2016 年增長52%。2017年經納卡拉走廊運輸的煤炭經調整EBITDA達到4.10億美元，全年煤炭業務經調整EBITDA由此得到提升，達到3.30億美元，為2010年以來首度實現盈利。

時華澤表示：“2017年對淡水河谷而言是轉折之年。我們雄心勃勃地啟動了在工作效率、成本管理和公司治理方面的改變。我們為實現更多樣化的現金來源奠定了基礎，我們將改善我們現有的資產基礎，減少對鐵礦石的依賴。我們正致力于將淡水河谷轉型為一家具有預測性的公司?！?/p>