即將上市的原油期貨牽動著市場各方的神經(jīng)，作為國內(nèi)期貨市場的重要參與者，私募機構對原油期貨上市后將豐富自身CTA策略抱以期待。

“作為大宗商品之王，原油現(xiàn)貨市場的天量成交額是國際原油期貨市場保持活躍的保證。”淘利資產(chǎn)趨勢投資部投資總監(jiān)杜旭對期貨日報記者說，中國原油期貨上市初期可能會出現(xiàn)不少套利機會，套利操作估計會獲得不錯的收益，“套利方面如跨市套利，利用不同月份的升水或貼水進行跨期套利，或者與國內(nèi)其他化工品種進行跨品種套利等”。

上海一家以期貨投資為主的私募機構負責人說，在國際市場上，原油期貨是交易量很大的品種，市場流動性、趨勢性都很好。以國際經(jīng)驗看，中國原油期貨上市后，如果成交量、持倉量能達到市場對這樣一個大品種的預期，那么它的波動性和可操作性就會有非常大的空間。“而高波動、強趨勢的特性，非常適合CTA策略。”該負責人說。

該負責人同時認為，原油是整個石化產(chǎn)業(yè)鏈中最上游的品種，原油期貨的上市對石化產(chǎn)業(yè)下游相關期貨品種會起到一定促進和帶動作用，塑料、甲醇、PVC等化工產(chǎn)業(yè)鏈有望打通。

杜旭也非常看好原油期貨上市給CTA策略帶來的操作機會。

“從國際經(jīng)驗看，原油期貨波動較大、趨勢明顯，有利于傳統(tǒng)CTA多維趨勢跟蹤策略交易，包括各種周期的CTA策略、日內(nèi)高頻交易等。”杜旭說，而且從配置的角度看，原油作為全球性大宗商品，與國內(nèi)相關商品形成互補，可以使投資組合更加穩(wěn)健。

上海洼贏投資管理有限公司首席執(zhí)行官曹潤生向記者表示，私募機構對這樣一個大的期貨品種的推出非常期待。

“作為私募機構，我們更關注的是原油期貨上市后參與的市場主體構成，也就是投資者結構。”曹潤生說，“原油期貨上市后，我們會觀察一段時間，然后可能會把原油期貨作為CTA策略的一個品種加入交易中，另外，我們可能還會關注一些內(nèi)外盤套利的機會。”

談及原油期貨上市后給CTA策略帶來的影響和變化，曹潤生認為，原油期貨作為商品期貨中的重要品種，其上市將進一步豐富國內(nèi)商品期貨市場體系。在CTA策略中加入原油期貨，將進一步豐富策略中的商品組合。不過，他提醒，私募機構在期待原油期貨上市給CTA策略帶來積極影響的同時，也要保持客觀和冷靜。

“原油期貨上市后，很多私募機構都會有操作意向。”前述上海私募機構負責人說，“目前我們把主要精力放在原油期貨品種研究上，另外就是做好各項準備工作，比如了解品種基本情況，熟悉交易規(guī)則，完善交易操作，等等。”