來源：證券日報  作者：李春蓮

　　近日，山西省國企改革邁出了一大步。

　　由江蘇國信集團控股，央企、山西煤企和電企共同成立的蘇晉能源公司各方股東，簽署了合資合同和章程。

　　業(yè)內認為，蘇晉能源公司的設立，是山西省在煤電股權轉讓邁出的第一步，并以此來打通煤電產業(yè)上下游。

　　需要一提的是，蘇晉能源公司的成立也可以看做央企入晉的第一步。

　　去年年底，山西省公布了12個“騰籠換鳥”項目，主要為煤企的煤炭資產。該項目或將加速央企和山西國企的對接，為央企入晉提供契機。

　　同時，1月5日，12部委聯(lián)合發(fā)文推進煤炭企業(yè)兼并重組以及煤電聯(lián)營，并指出爭取未來三年在全國形成若干個具有較強國際競爭力的億噸級特大型煤炭企業(yè)集團。

　　業(yè)內認為，中央層面關于煤企重組的聲音不斷加強，央企入晉整合煤企有望加速。

　　山西省煤電股權

　　轉讓邁出第一步

　　《證券日報》記者了解到，2月5日，江蘇國信集團、中煤平朔集團、山西同煤集團、中電國際旗下的山西神頭、山西陽光和大唐集團等蘇晉地方國企和相關央企股東舉行蘇晉能源公司合資合同和章程簽約儀式。

　　業(yè)內認為，這標志著山西在煤、電等傳統(tǒng)優(yōu)勢產業(yè)領域的股權開放邁出了第一步，通過資本紐帶將資源和市場進行有效對接，借此打通煤電產業(yè)鏈上下游。

　　山西陽光的母公司通寶能源也發(fā)布公告稱，為落實山西省政府進一步加強“晉電送蘇”能源戰(zhàn)略合作，同意全資子公司山西陽光發(fā)電有限責任公司(以下簡稱“陽光公司”)與江蘇國信集團等5家公司合作，共同成立蘇晉能源公司，控股投資運營“雁淮直流”配套電源點項目。

　　據(jù)介紹，蘇晉能源公司對通過“雁淮直流通道”從山西進入江蘇的電量進行“總買總賣”、統(tǒng)一供銷；經(jīng)營范圍包括投資運營雁淮直流配套電源點項目、購售電業(yè)務，煤炭燃料及天然氣貿易，以及煤礦等能源項目投資、咨詢業(yè)務。 

　　公司注冊資本達60億元，其中，江蘇國信集團出資額為30.6億元，持股51%；中煤平朔出資額為9億元，持股15%；同煤集團出資額為9億元，持股15%；山西神頭出資額為5.4億元，持股9%；大唐集團旗下的大唐發(fā)電出資額為3億元，持股5%；山西陽光出資額為3億元，持股5%。

　　從持股結構來看，山西省為了改革和轉型，也做了很大讓步。

　　山西省副省長王一新就表示，讓出山西省發(fā)電企業(yè)控股權，由江蘇國信集團控股組建蘇晉公司，既是山西“不求所有、但求所在”開放合作和國企改革“騰籠換鳥”的重要一步，希望以此為新起點，進一步開放山西傳統(tǒng)優(yōu)勢產業(yè)股權，捆綁上下游利益，與各地、各類企業(yè)互利合作、互惠發(fā)展。

　　央企入晉整合煤企

　　有望加速

　　從去年以來，山西省國企改革不斷加速，并出臺了多份指導性文件。2018年伊始，山西省就有如此大動作，意味著其今年的國企改革進入實質階段。

　　2017年9月份，國務院印發(fā)《關于支持山西省進一步深化改革促進資源型經(jīng)濟轉型發(fā)展的意見》表示，支持中央企業(yè)與山西省煤炭、電力企業(yè)通過相互參股、持股以及簽訂長期協(xié)議等合作方式，形成市場互補和上下游協(xié)同效應。鼓勵有條件的煤炭和電力企業(yè)通過資本注入、股權置換、兼并重組、股權劃轉等方式，著力推進煤礦和電站聯(lián)營。

　　這是國務院首次專門發(fā)文表示，支持央企并購地方國企。

　　同時，山西省出臺的國企改革文件《關于深化國企國資改革的指導意見》也強調，以煤炭電力為主業(yè)的國有企業(yè)要加強與下游用戶企業(yè)的股權合作，形成產業(yè)協(xié)同。支持國有企業(yè)接受中央企業(yè)兼并重組，鼓勵國有企業(yè)整體上市。

　　2017年10月19日，山西省國資委主任郭保民帶隊赴國務院國資委，就國務院國資委支持山西改革轉型進行工作會談。會上，對山西提出的有關支持事項，國務院國資委給予積極回復，其中之一是同意建立央企和山西國企合作機制。

　　2017年11月29日，山西省國資委官網(wǎng)發(fā)布《山西省國資委關于第一批騰籠換鳥項目的通告》，公布了首批“騰籠換鳥”項目。

　　分析師表示，“騰籠換鳥”項目或將加速央企和山西國企的對接，為央企入晉提供契機，其中主要是入股煤炭資產。

　　根據(jù)公布的名單，第一批“騰籠換鳥”項目共計12個，擬轉讓的股權主要為焦煤集團、陽煤集團、潞安集團、晉能集團旗下的煤炭資產。

　　實際上，從已經(jīng)發(fā)布的文件來看，山西煤企國企改革有兩種方式值得期待。一是央企入晉整合煤企；二是煤炭集團之間的合并重組或者煤電上下游的聯(lián)姻。

　　有山西煤企人士向《證券日報》記者表示，按照國資委的安排，央企入晉整合煤企是一種長遠的考慮，也是推動煤企改革轉型的一種創(chuàng)新。