來源：新金融觀察  作者：劉 暢

經歷了幾年寒冬之后，2017年，中國鋼鐵企業火力全開，迎來了屬于自己的春天。無論是企業的營收、利潤還是鋼材價格，都是“漲”字當頭。

展望未來，這種紅火的勢頭還能維持多久，相關政策的持久性、落實的到位程度成了重要的因素。

全線飄紅“托國家的福，2017年非常好，非常好，非常好，重要的事情說三遍，哈哈。”丁輝（化名）對新金融觀察記者表示。作為東北某民營鋼廠的高管，雖已年近半百，但說到2017年廠里的情況，他語氣中還是抑制不住地興奮。這樣的興奮是這幾年來很少見的。

從2010年擔任鋼廠最高領導之后，丁輝的日子就不怎么好過。“整個行業幾年都不好，我們高管的工資也是和績效掛鉤的，當時真是既費心費力結果還不好。”好在從2016年下半年開始，全行業有回暖的跡象。當年，丁輝的廠扭虧為盈。到2017年底，“盈利比2016年翻了至少10倍。”他說。

就在不久前，某鋼廠用“現金墻”給員工發年終獎的視頻在網上傳開。讓受冷落多年的鋼鐵工人揚眉吐氣了，背后同樣是鋼廠盈利的巨大利好。

放眼望去，中國鋼企在2018年開年已經煥然一新。

公開數據顯示，截至目前上市鋼企中已經有近30家發布了年報預告，其中只有1家繼續虧損，2家扭虧，其余大部分預增。由此測算，上市鋼企2017年業績九成以上將是喜報。其中，行業龍頭寶鋼股份預計的凈利潤將逼近200億元。

“能力強的吃肉，能力弱的喝湯，基本上全行業都有得賺，這是最振奮人心的。”在丁輝看來，盡管企業盈利多了能讓他的工資增加，但相比全行業的復蘇，他更看重后者。“道理很簡單，全行業好了，你自己加勁就有可持續發展的條件，如果整個行業都下行，即使你的企業短暫盈利，也不會持久。”

供給側見效

對丁輝的鋼廠而言，過去的一年有如此好的成績，“最重要的還是得益于供給側改革。”

回到2015年11月，中央財經領導小組的第十一次會議，黨中央開始研究經濟結構性改革和城市工作。次年1月的第十二次會議上，供給側結構性改革方案開始被深入討論。在此背景下，鋼鐵行業作為關系國民經濟命脈且陷入產能過剩甚至劣幣驅逐良幣的行業，自然成為供給側改革的重中之重。

于是，淘汰落后產能、加強環保監督、徹底淘汰地條鋼等一系列措施陸續開始實施。以地條鋼為例，“目前已經取消了地條鋼1億多噸的產能，這個數量是相當大的，整個鋼鐵行業產能才8億噸，所以對行業絕對是一大利好。”丁輝介紹。公開數據顯示，2017年我國鋼鐵實現完全去產能1.15億噸，超過了五年去產能1億噸的底線，距離“十三五”1.5億噸的上限目標，僅剩下幾千萬噸的規模。同時，上游鐵礦石價格的高位回落也在很大程度上幫助鋼廠降低了原料成本。

當然，鋼鐵企業自身采取的對標挖潛、降本增效措施也不容忽視。比如丁輝所在的鋼廠“甚至連復印文件都是正反兩面復印，用完了再賣廢紙，這些小事以前根本不在意，現在節省下來發現是好大一筆開支。”他說。

所有這些因素疊加在一起，才有了鋼鐵企業的回暖。在丁輝看來，供給側改革是基礎，否則單靠企業自身的降成本，很難達到現在的成果。

能否持續？

從幾年前的“不如白菜價”到現在噸鋼利潤幾百元，這到底是價值回歸還是泡沫？在我的鋼鐵資訊總監徐向春看來，這屬于前者。

首先，從長期來看，現在的鋼材價格水平（4000元/噸左右）在一個合理的價格區間；其次，雖然全行業的利潤較之歷史最好時期還要高，但行業的銷售利潤率5%并未達到歷史最高時的約7%，一般認為，銷售利潤率的數據更理性客觀一些；最后，即使在目前的情況下，“鋼鐵行業的銷售利潤率也不及國家工業行業的平均銷售利潤率，所以未來還有上升空間。”徐向春對新金融觀察記者表示。

不過，歷史上有過多次這樣的情況，鋼價一上漲、剛有點利潤，就有鋼廠開始想盡辦法大量增產，然后再次陷入產能過剩的困境。所以，現在的利好能持續多久，在很大程度上取決于當前政策的延續性和落實情況。

其實，在鋼鐵行業里，去產能、打擊地條鋼都是老生常談的問題，在沒有供給側改革之前幾乎是年年都在討論，相關的政策文件也不少，只是因為執行力不夠，落實不到位，所以效果并不明顯甚至出現越限越多的情況。而這一次的供給側改革在徐向春看來是動真格的了，“非常堅決，政策也很完善，檢查督查也很到位，和過去不一樣。”

未來政策的不放松已經初見端倪了。1月30日，工信部副部長辛國斌在新聞發布會上表示，工信部將進一步梳理薄弱環節，確保鋼鐵落后產能應去盡去，力爭提前完成“十三五”壓減粗鋼產能1.5億噸的上限目標，并提出了包括堅決防止地條鋼死灰復燃、嚴禁新增鋼鐵產能等具體措施。

看來，鋼鐵行業的好日子要繼續了。