來源：投資快報  作者：張 平

據上期所近日消息，為平穩推出原油期貨，上期所子公司能源中心將于12月9日-10日進行上市前全市場生產系統演練。實際上，證監會此時推出石油期貨產品主要原因：一方面，近年來國際原油價格波幅較大，這無疑給原油進口企業帶來較大的系統性風險，而創立石油期貨品種，可以起到套期保值的作用。另一方面，人民幣匯率波動相對還比較平穩，而人民幣幣值的穩定，就意味著油價的穩定，由鑒于此，俄羅斯、委內瑞拉等石油生產國都想用人民幣作為買賣石油計價、結算貨幣。這將有助于提高我國對國際原油定價的話語權。未來原油期貨以人民幣作為交割貨幣概率較大，這將會更好的助推人民幣國際化進程。不過，讓人無法接受的是目前中國對原油進口的依賴度達到了56%，作為全球第一大原油凈進口國，中國在國際原油市場上缺乏應有的“話語權”和“定價權”，開設原油期貨就是要爭奪國際原油的定價權。

那么開設原油期貨是否可以奪回國際原油的定價權呢？從目前情況看，中國設立原油期貨市場只是第一步，后還將面臨較多挑戰。首先，當前國內原油價格依然存在管制，基準價格由發改委來制定。而基準價格的形成與國際原油價格相比，仍存在著較大的遲滯性。現在中國石油行業流通體制的現狀是，國內三大石油巨頭壟斷了原油和成品油90%的油源，并主導了油品的批發價，只是在終端零售環節開了市場。正是因為獲得成品油批發零售許可證的民營企業必須依附于三大巨頭，所以很難形成獨立的市場主體。如果不能解決石油市場徹底開放，那么即使形成了基準價格，也是有偏向性的，并不具備代表性，這與海外成熟的三大石油期貨市場完全市場化的定價機制相差懸殊。

再者，建立原油期貨市場，必須解決流動性問題。最后，無法進行實物交割，呼喚政府放開國內原油進口權。在當前的市場格局下，除擁有原油進口權的五大國有企業和擁有非國營原油貿易進口權和配額的企業可以參與保稅交割外，其余的市場參與者均因沒有原油貿易進口權和配額而無法進行交割操作，這就無法進行實物交割。

從總體來看，中國要開設石油期貨市場已沒有任何障礙，但是很多基礎性、制度性的困難有待解決。現在中國要想獲得與全球三大原油市場同等的影響力，還應該有以下幾個配套措施：