事實(shí)上，從去年年底到今年上半年大宗商品出現(xiàn)了一個小周期的回升，但今年下半年這種反彈可能將逐漸消耗殆盡。記者也注意到，7月原油進(jìn)口量由上月的3611萬噸降至3474萬噸，鐵礦砂進(jìn)口量由9470萬噸降至8625萬噸，鋼材進(jìn)口量由113萬噸降至98萬噸，而7月的煤炭進(jìn)口量更是降至5個月以來新低，為1946萬噸。

“一方面，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策影響下，國內(nèi)對于鋼材、鐵礦砂等大宗商品的進(jìn)口需求減弱；另一方面，今年以來我國房地產(chǎn)投資熱度逐步下降，對大宗商品需求也會產(chǎn)生影響。”交通銀行金融研究中心高級研究員劉學(xué)智說。

光大期貨煤炭分析師張笑金對記者表示，導(dǎo)致7月份煤炭進(jìn)口量下降的原因，可能是一系列控制非清潔煤炭進(jìn)口的文件出臺。“海關(guān)清查煤炭的行動將會持續(xù)40天左右，在對國內(nèi)煤炭去產(chǎn)能和對國外煤炭進(jìn)行清查的雙重背景下，煤炭價格可能會持續(xù)上漲。”張笑金說。

值得一提的是，盡管大宗商品進(jìn)口量出現(xiàn)了回落，但是由中國物流與采購聯(lián)合會調(diào)查、發(fā)布的2017年7月份中國大宗商品指數(shù)卻顯示為108.4%，升幅較6月份擴(kuò)大4.8個百分點(diǎn)，是今年以來的第二個高點(diǎn)。

但吳磊提醒記者，從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，7月份大宗商品庫存指數(shù)為104.9%，升幅較上月收縮4.0個百分點(diǎn)，該指數(shù)雖連續(xù)6個月上升，但升幅已連續(xù)3個月收窄。從中也可以看出，國內(nèi)需求可能正在放緩。

吳磊判斷，商品特別是黑色金屬在7月中旬前后或面臨分水嶺。“如果鋼鐵突破3500這個關(guān)口，接下來可能還有向上的空間；如果無法突破，對整個市場的樂觀預(yù)期，可能需要重新修正。”

另外，值得注意的是，盡管大宗商品的進(jìn)口價格有所下跌，但實(shí)際上7月份卻是鐵礦砂、銅礦砂、煤炭、原油等大宗商品價格的“紅七月”。文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，7月份黑色系品種板塊累計(jì)上漲15.75%，其中，煤炭板塊期貨價格指數(shù)上漲13.05%，鐵礦石指數(shù)漲幅為18.37%，螺紋鋼指數(shù)上漲幅度為11.24%。

價格上漲往往帶來的進(jìn)口量增減，為何7月出現(xiàn)了回落呢？

福建省某期貨公司研究員李文婧對此解釋說，一般來說，當(dāng)月的進(jìn)出口量并不受到當(dāng)月價格所影響，因?yàn)槠髽I(yè)通常會提前1-2個月下單，只有報關(guān)之后，才會計(jì)算進(jìn)口數(shù)量。“5月、6月鋼材價格仍處于震蕩之中，市場預(yù)期并不樂觀，所以7月進(jìn)口數(shù)據(jù)反而下跌。而且我國鋼材進(jìn)口均價較高，市場傾向于進(jìn)口較為高端的產(chǎn)品，受行情影響比較有限。出口則與行情關(guān)系非常大，同樣因?yàn)?月、6月我國鋼價還未啟動本輪大漲行情，故一些企業(yè)仍選擇出口保渠道，所以7月雖然出口同比仍大降，但環(huán)比并未走差。因為7月鋼價的大漲，預(yù)計(jì)8月、9月鋼材出口降幅會進(jìn)一步增大。”

來自中國物流與采購網(wǎng)的分析報告顯示，7月召開的中央政治局會議及全國金融工作會議都強(qiáng)調(diào)了要防控金融風(fēng)險、加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理，加之基建方面觀望氣氛升溫，外加資金到位率偏低、上半年財政資金投放偏快壓縮下半年投放空間、PPP 規(guī)范升級等因素，后期基建投資增速或?qū)兴啪彙Ｍ瑫r，考慮到各地樓市調(diào)控依然從緊，8月份市場仍處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季因素，預(yù)計(jì)下月國內(nèi)大宗商品市場需求或?qū)⒗^續(xù)小幅回落。