來源：匯通網

周五（7月7日）今晨7點02分左右，黃金白銀出現一波疑似閃崩，白銀一分鐘跌幅超過10%，黃金刷新日低至1219.25美元/盎司，跌超6美元。昨日“小非農”ADP意外大幅走弱，不過對黃金并沒提振，說明投資者要等待最后的非農結果。請收下匯通小編為您整理的這份非農交易寶典，帶您一起觀戰非農。

★★★非農公布前，黃金白銀疑似閃崩！

在亞市早盤無消息面刺激的情況下，COMEX白銀7:06一分鐘內從16.06美元/盎司閃跌至最低14.34美元/盎司，一分鐘波幅達10%，隨后三分鐘快速反彈至16美元/盎司附近；有外匯交易平臺一度出現跌破14美元/盎司的極端報價隨后回彈。

道明證券交易員表示，白銀市場日內的閃崩是真實發生的。該名交易員表示他15.71與15.45美元/盎司限價掛單全部成交。

★★★投行在非農公布前，依舊唱衰黃金

貴金屬頂級預測機構法國巴黎銀行大宗商品市場策略主管Harry Tchilinguirian稱，美聯儲計劃年內再度升息，并同時縮減資產負債表，這對作為無息資產的黃金而言，無疑是利空。Tchilinguirian在彭博二季度黃金預測準確度排名中名列榜首。Tchilinguirian也是最看跌黃金的預測者之一，其預計黃金將從目前的1225美元/盎司下跌，到第四季度將回落至1165美元/盎司。

Tchilinguirian在一封電郵中指出，隨著美聯儲加息驅使實際利率升高，投資者將面臨“持有黃金的更大機會成本”，并補充道，法巴預計美聯儲將于12月再次加息。地緣政治事件帶來的支撐和對沖“不太可能會影響我們對黃金的定向消極觀點。”

匯豐銀行（HSBC）首席貴金屬分析師James Steel表示，黃金很難抵御美元走強、收益率走高和股市強勁的多重影響，因為這是強勢看跌的雞尾酒。此外，實物黃金需求并不特別強勁。今年6月，美國鑄幣局銷售的金銀幣總額僅為6000盎司。這意味著，與2016年6月相比，金幣銷量下降了92%，今年的金幣總銷量僅為19.2萬盎司。

在非農公布前，黃金白銀的詭異行情，不禁讓投資者擔心日內還會有異動行情。匯通小編提醒您，在非農前，建議以觀望為主，防止踩雷。

★★★6月“小非農”ADP弱爆了，但不能完全指引非農

美國素有“小非農”之稱的ADP就業數據在6月較前值顯著下滑，并低于預期。具體數據顯示，美國6月ADP就業人數+15.8萬，預期+18.5萬，前值由+25.3萬修正為+23萬。

分行業來看，服務業新增就業人數達15.8萬，是創造就業的“主力”。其中，貿易、運輸等行業新增就業3萬人，教育和衛生服務行業新增了2.8萬人，休閑和酒店行業就業人數新增1.1萬。制造業新增就業人數為6000，而采礦業和建筑業就業人數分別減少4000和2000，換句話說，在特朗普極其重視的制造業領域中，6月就業人數出現零增長。

對于意外大幅不及預期的ADP，市場并沒有對周五非農數據表現出過于悲觀的擔憂。ADP就業數據公司副總裁Ahu Yildirmaz認為，盡管六月ADP數據稍顯疲軟，但勞動力市場仍然強勁，“6月新增就業主要在服務業。”

Moody's Analytics首席經濟學家Mark Zandi分析稱，就業市場持續表現強勁。從每月波動來看，就業人數增長仍然維持在15萬至20萬。按照這種節奏，本就緊張的勞動力市場將持續收緊。

★★★彭博預期非農一覽　

以上三張圖顯示，從彭博預期來看，美國6月將新增就業17.7萬人，好于前一個月的13.8萬人；失業率持穩于4.3%，時薪在2.6%左右。從整體看，美國已經接近充分就業狀態，失業率變數不大。對于黃金“非農之夜”行情影響較大的部分在于新增就業人數和時薪上面。

★★★23家大型投行前瞻匯總

23家大型投行預測顯示，美國6月季調后非農就業人口增幅料介于15.0萬-21.0萬，失業率料介于4.2%-4.4%，平均時薪年率增幅料介于2.5%-2.7%。

★★★上半年非農與黃金走勢分析

（圖為與新增就業相比，紅色為差于預期，綠色為好于預期）

圖上很明顯看出，上半年公布的六次非農數據當中，就業人數不管是好于預期，還是差于預期，黃金在非農當天基本都表現出短線上揚。很大程度在于，薪資數據下滑明顯。

圖上顯示，非農薪資水平自2017年開始一直走下坡路，是非農就業報告當中的最弱分項，也是影響黃金行情的關鍵點。

★★★“非農之夜”黃金行情大猜想

從上述的分析表示，影響黃金走勢的，可能就在于薪資增速這塊。薪資增長之所有重要，是因為其增長與經濟的崛起有關，美聯儲需要冷卻過熱的經濟。當雇主發現難以找到雇員時，薪資會增長。他們需要提升工資以吸引工人。當工人口袋中有更多錢時，他們會增加開支，而不僅是僅僅用于食品或能源等基本需求。因此，這將推動核心通脹水平升高，而這正是美聯儲需要留意的時候。

彭博預計6月非農的薪資增速在2.5%至2.7%之間，這個在前面的段落圖表當中提到。

那么，我們不妨大膽假設薪資增速數據結果不同對黃金的影響。

1.薪資增長2.5%或更低

這個情況是薪資增長最糟糕的情況，很有可能會大大降低市場認為美聯儲下半年再度加息的可能性。在此情景當中，黃金上漲的可能性非常大，預計會絕地反彈至1235/45一帶。

2.薪資增長2.8%或更高

這個情況說明薪資增長異常強勁，不僅會使得市場認為美聯儲下半年加息無懸念之外，同時還會提升美聯儲9月以及12月加息的概率。這種數據結果，預計將對黃金造成致命打擊，很有可能打爆至1200美元/盎司水平，甚至跌穿。

3.處于中間地帶（2.6%或2.7%）

這個情況市場基本會確認美聯儲下半年會加息，并且很大可能性是在12月份，至于9月份市場會維持此前縮表的預期。這種情況下，預期黃金會產生劇烈震蕩，預計區間在1217-1234美元/盎司之間。