來源：上海證券報   記者：宋薇萍

6月14日，全面跟蹤國內(nèi)商品期貨走勢的文華商品指數(shù)重返140點大關，最終報收于140.10點，比前一交易日上漲1.23%。6月以來，該指數(shù)結束了連續(xù)4個月的下跌行情，呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，漲幅為2.60%。其中，工業(yè)品指數(shù)和農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)6月漲幅分別為2.27%和3.13%。

現(xiàn)貨市場，根據(jù)生意社監(jiān)測顯示，大宗商品價格指數(shù)BPI近期也有止跌跡象，6月8日BPI觸及822點的上半年低位后開始企穩(wěn)，6月14日報收于823點。與此同時，部分商品開始反彈。其中，天然橡膠已從年內(nèi)低位反彈了逾2%，銅從6月8日至今反彈幅度接近3%，PVC和LLDPE近一個月來的漲幅都在3%以上。

6月商品市場是否會結束前4個月的“四連陰”態(tài)勢而出現(xiàn)轉機?下半年商品市場行情又將如何演繹?昨日受訪的業(yè)內(nèi)人士普遍對上證報記者表示，6月或將成為大宗商品行情分水嶺，接下來大宗商品將逐漸回歸商品屬性，部分商品或板塊存在轉機。

中大期貨副總經(jīng)理景川表示，下半年大宗商品將整體呈現(xiàn)先低后高態(tài)勢，第四季度商品市場有再度回升的外部因素，預計全年將呈現(xiàn)“中間低兩邊高”的運行態(tài)勢。

海通證券期貨研究主管高上則認為，預計下半年商品期貨將逐漸回暖，市場重回商品屬性，中期寬幅震蕩的可能性較大。其中，鋼市走勢將震蕩偏強，銅市將維持弱勢，橡膠中長期有望筑底回暖。

國家統(tǒng)計局6月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月國內(nèi)經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中向好。其中，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.5%，服務業(yè)生產(chǎn)指數(shù)增長8.1%，社會消費品零售總額增長10.7%。與此同時，供給側改革深入推進，截至5月，鋼鐵、煤炭去產(chǎn)能任務分別完成了60%和40%以上。

“目前看來，中國經(jīng)濟表現(xiàn)總體穩(wěn)中向好，限購、限貸等調(diào)控舉措給房地產(chǎn)市場成功降溫，市場投機情緒得以緩解。”生意社總編劉心田認為，從BPI的止跌企穩(wěn)以及原油、鐵礦石、動力煤等基礎商品的筑底跡象看，6月下旬商品市場或現(xiàn)轉機，6月底7月初或成大宗商品行情分水嶺。

展望下半年商品市場，景川認為，接下來影響大宗商品的因素很多，如國內(nèi)的經(jīng)濟增長情況、財政政策、貨幣政策走向以及供給側改革的推進進展等。國際上，歐美經(jīng)濟復蘇進度，美聯(lián)儲加息節(jié)奏以及歐洲央行退出寬松的進度、英國脫歐進度等因素都將影響商品。建議投資者接下來重點關注商品五大周期指標，分別是原油周期、貴金屬周期、庫存周期、產(chǎn)能周期以及天氣周期。

上海筑金投資有限公司董事長姜昌武也對記者表示，在整體趨穩(wěn)的宏觀環(huán)境下，預計下半年資金面將偏緊，房地產(chǎn)投資需求端后期有見頂下滑風險。預計下半年供給側無收縮的商品將繼續(xù)面臨較大下行趨勢，供給收縮的品種仍將維持震蕩行情。

工業(yè)品方面，多數(shù)受訪者對鋼鐵、煤炭等黑色系商品期貨仍表示看好。姜昌武認為，下半年環(huán)保政策和運輸因素對于焦煤、焦炭、動力煤、鋁、鋼等品種的影響程度值得關注，容易造成與其他工業(yè)品的分化行情。

高上也認為，一方面，“地條鋼”專項督查，滬市線螺采購維持高位，終端消費將助推鋼市走強;另一方面，6月需求將逐步轉淡，疊加金融監(jiān)管加強及房地產(chǎn)調(diào)控升級引發(fā)的悲觀預期，預計下半年鋼材市場將震蕩偏強。

農(nóng)產(chǎn)品方面，善境投資管理有限責任公司總經(jīng)理吳洪濤對上證報記者表示，預計農(nóng)產(chǎn)品第三季度將以震蕩偏下行情為主。其中，橡膠有望在三季度反復震蕩筑底，四季度或現(xiàn)反彈行情。油脂四季度也有望出現(xiàn)一波反彈行情。建議投資者關注橡膠和豆油的底部鞏固情況。