來源：王者話金

    要在大宗商品市場(chǎng)混得如魚得水，僅僅關(guān)注中國的需求還不夠。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》周三（3月29日）報(bào)道，隨著中國鋁、煤炭等產(chǎn)量的逐步下滑對(duì)國際大宗商品價(jià)格產(chǎn)生重大影響，而官方數(shù)據(jù)往往跟非官方數(shù)據(jù)有著很大的出入，投資者現(xiàn)在還要想方設(shè)法尋找更貼合實(shí)際供應(yīng)數(shù)據(jù)的信息來源。

　　中國的鋁、鋅產(chǎn)量位居全球前三；國際市場(chǎng)上50%的鉛都由中國提供，而15年前這一比重僅為19％；其煤炭產(chǎn)量也占據(jù)全球總量的48％左右。因此，中國作為大宗商品的重要生產(chǎn)國，其供應(yīng)面的任何波動(dòng)都有可能會(huì)蔓延到其他市場(chǎng)。就以去年為例，國家將煤企的法定工作天數(shù)從330日減少至276日，這一決定促使中國煤炭進(jìn)口跳增25%，從而令國際煤炭?jī)r(jià)格暴漲。

　　但是問題來了：不少分析師都表示官方數(shù)據(jù)會(huì)夸大國內(nèi)大宗商品的實(shí)際產(chǎn)量（比如說銅），它們跟私人數(shù)據(jù)提供商收集的數(shù)字往往有著很大的差距。換言之，投資者從行業(yè)官方獲取的數(shù)據(jù)并不靠譜，所以這個(gè)時(shí)候就需要“各顯神通”了。杜克大學(xué)富卡商學(xué)院的金融學(xué)教授哈維（CampbellHarvey）稱：

　　“收集供應(yīng)數(shù)據(jù)相當(dāng)于做偵探。很長時(shí)間以來，我們都將注意力集中在中國的需求方面，放在其不斷增長的經(jīng)濟(jì)方面，但這只做到了工作的一半。”

　　很多投資者開始尋求另外的信息來源，比如說衛(wèi)星圖像；一些咨詢機(jī)構(gòu)甚至?xí)粉櫾诘V區(qū)周圍活動(dòng)的挖掘機(jī)數(shù)量并計(jì)算工人的帳篷數(shù)，以此推測(cè)大宗商品的供應(yīng)量。位于芝加哥的衛(wèi)星情報(bào)分析公司RemoteSensingMetrics就是通過分析成千上萬張衛(wèi)星黑白圖片來為客戶提供全球范圍內(nèi)的金屬庫存數(shù)據(jù)。該公司總裁兼聯(lián)合創(chuàng)始人戴蒙德（TomDiamond）稱：

　　“這是一個(gè)人人都要靠猜的行業(yè)。如果一家礦業(yè)公司要決定在一個(gè)新項(xiàng)目上投資多少，就需要看看其他地方的情況怎么樣。”

　　正因?yàn)閿?shù)據(jù)的不確切性，中國方面的供應(yīng)消息已成為投資者在預(yù)測(cè)大宗商品價(jià)格時(shí)的一個(gè)搖擺因素。高盛集團(tuán)分析師稱，考慮到當(dāng)局的冬季減產(chǎn)令，今年的鋁價(jià)格可能從年初的不足1700美元/噸上漲至2000美元/噸，因?yàn)檫@些需要減產(chǎn)的地區(qū)供應(yīng)著全球五分之一的鋁。

　　鐵礦石方面，全球第二大礦企力拓集團(tuán)（RioTintoPLC）估計(jì)，由于價(jià)格下跌導(dǎo)致了國內(nèi)礦井利潤下滑，去年中國的鐵礦石產(chǎn)量從三年前的4億噸左右下降至2.5-2.75億噸。力拓首席執(zhí)行官雅克（Jean-SébastienJacques）表示，雖然他不擔(dān)心中國的經(jīng)濟(jì)，但“其鐵礦石產(chǎn)量才是不確定性的真正所在”——隨著鐵礦石價(jià)格回升，國內(nèi)礦企會(huì)否增產(chǎn)？

　　與此同時(shí)，作為全球五大產(chǎn)油國之一，中國石油產(chǎn)量的下滑也有可能幫助國際石油價(jià)格的復(fù)蘇，因?yàn)閲鴥?nèi)油田的老化意味著石油產(chǎn)量或已觸頂，進(jìn)口燃料將變得更加重要。按照官方的預(yù)期數(shù)據(jù)，到2020年，國內(nèi)石油產(chǎn)量將在2015年的水平基礎(chǔ)上減少7％。

　　其實(shí)，從官方的聲明來看，政府并不想在大宗商品價(jià)格上引起較大的波動(dòng)，因?yàn)檫@可能會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來通脹壓力。對(duì)此，

　　王者話金認(rèn)為：“如果當(dāng)局認(rèn)為大宗商品價(jià)格變得過高的話，他們就應(yīng)該放寬對(duì)國內(nèi)生產(chǎn)商的某些限制。”