來源：東易金融

現在”回頭看”，近幾年，地方交易所的現貨貴金屬、原油等大宗商品的交易異常火爆，交易所及其會員單位和代理商大放異彩，遍地開花。現貨從業人士，特別是90后的年輕從業人士，說起貴金屬，白銀，原油，就是某某平臺，某某交易所，市場彌漫著賺快錢的思維和套路，把電話營銷，網絡營銷，微信營銷等營銷方式做到極致。但是卻忽略了本質，各個地方交易所都是做市商模式，和參與客戶的利益本質不一致，導致激烈沖突和群體事件都時有發生，難怪監管層有上文表態了，清理整頓也是正本清源的必要手段。筆者認為此類做市商交易模式、營銷模式都難以為繼，急需糾正。同時全國數百萬年輕群體為主的從業人員和從業機構也需官方指引和自我學習提高。

說到正本清源，所謂大宗商品電子盤是本應該以期現結合，期貨交易，期貨套保，流動性提供來實現商品價格發現的。大宗商品的主流是期貨市場，主要的參與者應該特別關注期貨市場，從交易量看國內市場2016年螺紋鋼、焦煤、焦炭、豆粕都曾出現過火爆井噴的狀態，某個品種日成交額曾經達到6000億人民幣級別的， 再看國際市場，美原油每天的交易量也都在70萬手以上. 雖然國內滿大街存在各大期貨公司的營業部，但是普通投資者都望而卻步或者視而不見。而對于國際期貨我們普通投資者只能在財經新聞或者期貨行情軟件上才能感受到，想投資也無渠道無門路，更無引路人。

大宗商品不是只有現貨電子盤，現貨電子盤只是大宗商品衍生品領域內的一個小范圍。更正規更合適的是大宗商品期貨業務，如期貨經紀、期貨咨詢、期貨授信等是從業人員可以考慮的選擇方向。近期國內現貨電子盤清理整頓，同時各種外盤，外匯，國際期貨的業務在攻城略地搶占市場，魚龍混雜，小編在此需要提醒一下，需要區別對待各類業務。在2009年以前甚至更早的時候，國內就存在很多的外盤黃金外匯平臺，這些平臺在新西蘭，香港，英國、塞浦路斯，開曼群島，英屬維爾京等地注冊，受當地監管的金融平臺其實本質上和國內現貨平臺一樣采用做市商模式，與客戶形成對賭關系，手續費高昂。此類平臺大都用MT4交易軟件，經常都有跑路和出金困難的情況發生，投資者參與會有風險，比如一年前停盤的ACFX今年3月份被塞浦路斯監管機構撤銷了牌照，但是中國投資者的本金依然無法取回。

正規的外盤期貨叫國際期貨或全球期貨，是在全球各大期貨交易所，如芝加哥商品交易所，紐約商品交易所，香港期貨交易所等場內撮合交易的，國內接觸到的國際期貨的經紀機構大部分是國內期貨公司在香港的子公司，如海通期貨香港有限公司，浙商期貨香港有限公司，中信國際期貨等；國際期貨在國內的服務機構一般是國內通道和授信服務商，如上海綿長金融資金授信，易勝期貨交易通道，互聯網券商開戶等服務。

在國內從事境外國際期貨業務的模式有兩種, 一種是如老虎證券一樣的互聯網券商模式，另外一種是以上海綿長金融為代表的資金授信模式。互聯網券商模式就是幫客戶在境外開個賬戶，至于客戶的出入金，杠桿比例都比較教條，不夠靈活，受外匯管制限制，且對終端客戶要求的保證金比較高。下文重點講一下資金授信模式步驟：

第一步：服務商到境外期貨公司開設專用機構席位帳號；這些期貨公司一般都是國內期貨公司香港的子公司，如海通（香港）、浙商期貨（香港）有限公司、邁科期貨國際有限公司、中信國際期貨、中國新永安期貨有限公司等；

第二步：借用資管系統交易軟件（子、母賬戶系統）， 一般為彭博、恒生資管系統等；

第三步：機構席位賬戶下的子帳號分配給國內投資者使用，根據客戶要求提供授信降低保證金，加收部分手續費或者收取部分利息。(以下是圖解國際期貨資金授信模式)

采用資金授信模式，有效的降低了終端客戶的保證金，使小客戶都能安全的參與國際期貨的投資和投機。(以下圖解國內客戶參與國際期貨的物理路徑)

【國際期貨資金授信模式的五大優勢特點】

1、真實性：進國際期貨市場場內撮合，無點差交易。區別于國內現貨或外盤外匯的做市商對賭模式。借助國有期貨公司的交易席位，客戶更感覺放心。

2、客戶手續費極低：終端客戶交易一手美原油、美黃金不超過55美金（360人民幣）就可以回本，幾何級放大了客戶的交易次數和頻率；同時代理商傭金豐厚，交易一手美原油、美黃金上交手續費不超過15美金（約100人民幣）多出部分都歸代理商所有。

3、客戶安全性: 第三方支付通道，入金秒到，出金2小時內到賬；代理商安全性：資金結算快捷，服務商與代理商利益一致，不存在客戶賺錢不給代理結算的可能。

4、方便性：開倉時可以選擇，市價，跟盤價，指定價，合理布局交易思路，一個賬戶全球所有大宗商品的品種都可以參與操作，極大提供了便利。

5、杠桿靈活性：國際期貨杠桿靈活，由服務機構資金授信，給客戶按比例墊資出部分保證金，客戶自主選擇杠桿，最終實現10-60倍杠桿可選范圍，能順利實現借雞生蛋, 也能控制本金風險。

【國際期貨與國內現貨平臺、外盤黃金外匯平臺對比】