11月22日，A股首家煤炭供應鏈上市公司瑞茂通發(fā)布公告稱，下屬全資子公司天津瑞茂通商業(yè)保理有限公司于 2016 年 12月21日收到天津市濱海新區(qū)政府給予的現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展資金 60,796,217.72 元人民幣。截至12月22日，公司及下屬子公司 2016 年度收到政府補助共計66,005,414.50元人民幣。是的你沒看錯，瑞茂通今年收到了6000多萬的補助！這在行業(yè)里算是極罕見的。

瑞茂通可以說是大宗商品保理的先行者。深耕煤炭產業(yè)鏈，沉淀16年供應鏈管理經(jīng)驗。公司主營業(yè)務為煤炭供應鏈管理，即通過鏈接煤炭供應方和需求方，為產業(yè)鏈上下游提供原煤采購、加工、倉儲、配送、分銷等一站式服務。2016年前三季度，瑞茂通歸屬于母公司所有者的凈利潤為2.94億元，較上年同期增32.39%；營業(yè)收入為131.04億元，較上年同期增108.75%。

據(jù)萬聯(lián)網(wǎng)了解，瑞茂通目前擁有一張商業(yè)保理牌照(天津瑞茂通商業(yè)保理有限公司)和三張融資租賃牌照(天津瑞茂通融資租賃、上海瑞茂通融資租賃、瑞茂通國際融資租賃)。2016年上半年，公司供應鏈金融業(yè)務實現(xiàn)收入3.6億元，同比增長107%，毛利率達到89%。

2013年，瑞茂通意識到煤炭產業(yè)鏈蘊含較大的供應鏈金融需求，而新興的商業(yè)保理可能是切入這一藍海市場的有效業(yè)務模式。2013年5月，瑞茂通投資5000萬成立天津瑞茂通保理公司，成為國內煤炭產業(yè)鏈試水商業(yè)保理的先行者。此后的兩年多時間里公司陸續(xù)對保理公司進行5次增資，目前，保理公司注冊資本已提高至9億元，若按照保理公司對外業(yè)務可以做其凈資產10倍的杠桿規(guī)定，瑞茂通對外的保理業(yè)務可以做到90億！

不過，瑞茂通之所以能夠在煤炭產業(yè)鏈成功搶跑商業(yè)保理，最大的優(yōu)勢在于其浸淫煤炭供應鏈管理長達16年積累起了對產業(yè)鏈比較強的控制力。公司為產業(yè)鏈上下游客戶提供從采購到分銷的一站量式服務，經(jīng)手的業(yè)務量2016年上半年已達1684萬噸（涉及或內及進口煤炭），使得產業(yè)鏈上的大量中小煤炭生產商、貿易商的主業(yè)都依賴于其開展，形成獨特的產業(yè)鏈控制力。瑞茂通由此掌握了大量線下真實交易數(shù)據(jù)、了解產業(yè)鏈各方經(jīng)營狀況、資信水平及融資需求額度、周期等信息，成為保理展業(yè)、風控的重要基石。

2015年4月，瑞茂通運營的煤炭電商平臺易煤網(wǎng)正式上線，同年8月，獲得馬云旗下恒生電子1765萬元投資。截止今年10月17日，線上交易量已經(jīng)突破一億噸。

易煤網(wǎng)通過搭建電商平臺，公司對交易數(shù)據(jù)、行情資訊的積累進一步加速，更為重要的是通過接入保理（煤易融）等金融服務，形成了九維（“易煤商城、撮合交易、團購業(yè)務、易煤金融、煤礦專區(qū)、陽光采購、物流、行情資訊、數(shù)據(jù)中心”）于一體的運營模式，通過聯(lián)合金融、監(jiān)管、檢驗、港口倉儲等相關利益方，實現(xiàn)產業(yè)鏈上下游企業(yè)的高效無縫對接，充分滿足其煤炭撮合交易、物流倉儲、支付、結算和金融等全方位的需求，使交易更高效、更透明。電子商務平臺的搭建，還集合供應鏈各環(huán)節(jié)參與者，構建全產業(yè)鏈的良性生態(tài)圈。

其次，弱上下游關系催生對商業(yè)保理迫切的需求。大宗商品貿易因其標的資產流通性好、進入門檻相對較低因而吸引了大量中小企業(yè)涉足，形成了數(shù)量繁多的中小貿易商。而這些中小貿易商常常以賒銷的形式開展業(yè)務，其自身抵御風險能力較差，一旦相關市場需求不景氣，其對加速周轉應收賬款、回籠資金的需求非常迫切，因而其對商業(yè)保理存在較為強烈的需求。

再次，大宗商品市場價格走勢疲軟為商業(yè)保理爆發(fā)創(chuàng)造催化劑。今年以來包括煤、銅、鋁、鉛、石油等在內的大宗商品價格持續(xù)低迷，使得大宗商品產業(yè)鏈上的中小企業(yè)更加急于收回應收賬款、兌現(xiàn)收入，這無疑為商業(yè)保理需求的爆發(fā)注入了強有力的催化劑。

不過，也有業(yè)內人士指出，目前的瑞茂通并沒有表現(xiàn)出非常顯著的競爭優(yōu)勢，未來存在著很多的不確定性，期待看到更多競爭對手跨界進來并對煤炭供應鏈金融形成一場更大的沖擊。

來源：萬聯(lián)網(wǎng)